Sama umowa nie jest dokładnie wotum zaufania na Twitterze. Cena stanowi 20% premię w stosunku do 45.08 USD za akcję, po której akcje zamknęły się przed złożeniem oferty przez Muska. Ale jest to również około 30% poniżej rekordowego poziomu akcji, który wyniósł 77.06 USD, osiągniętego w lutym 2021 r. Kiedy zaczęły się rozmowy o przejęciu Muska, niewielu myślało, że transakcja dojdzie do skutku. Brian Quinn, profesor w Boston College Law School, powiedział niedawno Barrona że Zarząd Twittera prawdopodobnie naciskałby na lepszą cenę, i nie był jedyny. Mimo to strony ostatecznie uzgodniły pierwotną cenę ofertową.
Niskie zaufanie do Twittera może być zasłużone. Firma odnotowała zysk w wysokości 0.33 USD na akcję w czwartym kwartale 2021 r., przekraczając oczekiwania na poziomie 0.34 USD, podczas gdy firma odnotowała stratę netto w trzecim kwartale zamiast 0.17 USD na akcję, jakich oczekiwali analitycy. Twitter poda wyniki za pierwszy kwartał w czwartek, a analitycy spodziewają się skorygowanego zysku w wysokości 5 centów na akcję przy sprzedaży w wysokości 1.226 miliarda dolarów i niewielu byłoby zaskoczonych, gdyby tego nie zrobił.
Ale to, co wygląda na niskie zaufanie do Twittera, może również odzwierciedlać ograniczone zaufanie do akcji mediów społecznościowych, a nawet samej giełdy. Akcje Twittera spadły o 22% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, choć pomogło w tym 31% pop, od momentu ujawnienia udziału Muska, podczas gdy
Globalny X ETF mediów społecznościowych
(SOCL) spadł o 47%. „Uważamy to za punkt zwrotny i prawdopodobnie wynikało to z uświadomienia sobie przez zarząd, że alternatywna oferta „białego rycerza” może być trudna do zdobycia, zwłaszcza po spadku cen aktywów spółek mediów społecznościowych w ostatnich tygodniach/miesiącach” pisze analityk CFRA Angelo Zino.
Giełda sama w sobie nie jest tak gorąca. The
S&P 500
spadł już o około 12% w ciągu roku, ponieważ Rezerwa Federalna zaczyna zacieśniać politykę pieniężną w celu walki z inflacją. A minusów może być więcej. Główny strateg giełdowy Morgan Stanley, Mike Wilson, napisał w poniedziałek, że indeks może wkrótce spaść na rynek bessowy, zdefiniowany jako 20-procentowy spadek.
Akcje Twittera nie są odporne na taki spadek, co może być jednym z powodów, dla których oferta Muska jest prawdopodobnie niska. Przez rok do 1 kwietnia, tuż przed pojawieniem się akcji Twittera, gdy pojawiła się wiadomość, że Musk posiadał 9% akcji, akcje spadły o 9%. To mniej więcej dwukrotność spadku S&P 500 w ciągu roku do 1 kwietnia.
A jeśli niedawna zmienność rynku jest oznaką nadchodzących zawirowań gospodarczych, zyski i sprzedaż Twittera również mogą ucierpieć. Firma zarabia dużą część swoich pieniędzy na reklamach, a marki zwykle zmniejszają wydatki na reklamę, gdy ich własne oczekiwania dotyczące sprzedaży są obniżone.
„Jeśli gospodarka reklamowa zwalnia, można by pomyśleć, że Twitter jest najsłabiej pozycjonowaną firmą w mediach społecznościowych” – powiedział Rhys Williams, dyrektor ds.
Rzecz w tym, że zaufanie do giełdy jest tak niskie, że nikogo nie powinno dziwić, że oferta na Twittera również wygląda słabo.
Napisz do Jacoba Sonenshine'a na [email chroniony]
