(Bloomberg) — Akcje cykliczne powiązane z kondycją amerykańskiej gospodarki, w tym banki, firmy budujące domy i transport, walczą z szerzej rozumianą giełdą, co stanowi wyraźną oznakę tego, że inwestorzy w dalszym ciągu wahają się przed inwestowaniem pieniędzy w bardziej ryzykowne obszary rynku, według BTIG, amerykańskiego domu maklerskiego solidny.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Indeks S&P 500 odbił się o 8% od czasu inwazji Rosji na Ukrainę 24 lutego. Jednak sektory postrzegane jako bezpieczniejsze, takie jak usługi użyteczności publicznej i nieruchomości, osiągnęły w tym roku lepsze wyniki niż swoje cykliczne odpowiedniki, co rodzi pytania o trwałość ostatniego wzrostu indeksu referencyjnego w oczach inwestorów nadal są zaniepokojeni trajektorią światowej gospodarki. W nocie dla klientów zatytułowanej „Trouble Brewing Under The Hood” spółka BTIG stwierdziła, że zasadniczo podtrzymuje ostrożne podejście do amerykańskich akcji.
„Rajs pod koniec marca przerwał spadkową dynamikę rynku, ale jak dotąd nie zrobił wystarczająco dużo, aby ją odwrócić” – powiedział klientom Jonathan Krinsky, główny technik ds. rynku w BTIG. „Wielkość i prędkość spowodowały, że wiele byków ogłosiło, że nadeszło minimum i choć z pewnością mogło tak być, gdy spojrzymy pod powierzchnię, rynek daje dość ostrożny komunikat”.
Niedawny wzrost cen przedsiębiorstw użyteczności publicznej i REIT nastąpił jednocześnie ze wzrostem rentowności obligacji skarbowych. W zeszłym tygodniu kluczowa część krzywej dochodowości uległa odwróceniu, a rentowność obligacji dwuletnich w USA po raz pierwszy od 10 r. przekroczyła rentowność obligacji 2019-letnich. Wywołało to obawy przed ostateczną recesją.
Inwestorzy głodni zysków zazwyczaj w niepewnych czasach inwestują w spółki użyteczności publicznej i nieruchomości, ponieważ zazwyczaj płacą wyższe dywidendy i mają stały przepływ środków pieniężnych. Banki borykają się jednak z inwersjami krzywej dochodowości, ponieważ może to obniżyć ich marżę odsetkową netto, ponieważ pożyczają pieniądze po wyższych stopach procentowych.
Przeczytaj: Wilson z Morgan Stanley twierdzi, że „hossa na rynku niedźwiedzia” dobiegła końca
Ponadto indeks Philadelphia Semiconductor Index, który w zeszłym miesiącu wzrósł o 4%, testuje wsparcie w stosunku do S&P 500 i grozi odwróceniem trendu spadkowego, zauważył Krinsky. Zapasy chipów, wykorzystywane w kilku gorących obszarach wzrostu, od centrów danych po sztuczną inteligencję, poszły w górę w tegorocznym trendzie technologicznym w obliczu obaw związanych z rosnącymi stopami procentowymi i niedoborami dostaw, ale ostatnio wykazały oznaki popytu. Indeks Philadelphia Semiconductor Index spadł w 14 roku o 2022%.
Bez wątpienia stratedzy JPMorgan Chase & Co. uważają, że obawy dotyczące wzrostu są przesadzone i wzywają do dalszych wzrostów na giełdach. Ostrożne podejście BTIG do akcji pojawia się po tym, jak Morgan Stanley stwierdził, że niedawne odbicie na giełdzie będzie krótkotrwałe.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/trouble-brewing-under-stock-market-165115629.html