Sztuczka idzie w parze z wielką ropą, gdy Biden wprowadza nowy podatek od nieoczekiwanych zysków

Big Oil jest przyzwyczajony, że politycy nazywają ich straszydłem. Ale prezydenckie potępienie w Halloween wydaje się trochę za bardzo na nosie.

Traktuj, a potem podstęp! Kilka tygodni temu prezydent Joe Biden powiedział, że uzupełni amerykańskie strategiczne rezerwy ropy naftowej o godz Cena minimalna 70 USD za baryłkę. Dziś natomiast ma zamiar przedstawić pomysł nałożenia podatku od nieoczekiwanych zysków na firmy energetyczne.

Według źródła AP w administracji, uwagi Bidena będą dotyczyć „doniesień z ostatnich dni o największych firmach naftowych osiągających rekordowe zyski, nawet jeśli odmawiają pomocy w obniżeniu cen na dystrybutorze dla narodu amerykańskiego”.

Muszą mieć na myśli ExxonMobilXOM
, który osiągnął rekordowy kwartał z 20 miliardami dolarów zysku netto. SzewronCVX
odnotował niewielki spadek do 11.2 miliarda dolarów, podczas gdy Shell zarobił 8.3 miliarda dolarów.

Big Oil jest przyzwyczajony, że politycy nazywają ich straszydłem. Ale prezydenckie potępienie w Halloween wydaje się trochę za bardzo na nosie.

Biden telegrafował ten ruch. W piątek prezydent napisał na Twitterze: „Nie mogę uwierzyć, że muszę to powiedzieć, ale dawanie zysków akcjonariuszom to nie to samo, co obniżanie cen dla amerykańskich rodzin”.

„Firmy naftowe zarobiły w tym kwartale miliardy dolarów” – napisał w sobotę Biden na Twitterze. „Wykorzystują te rekordowe zyski, aby spłacać swoich bogatych udziałowców, zamiast inwestować w produkcję i obniżać koszty dla Amerykanów. To nie do przyjęcia. Nadszedł czas, aby te firmy obniżyły ceny na dystrybutorze”.

Administracja podobno badała podatki od nieoczekiwanych zysków od czerwca, kiedy Biden skarżył się, że „Exxon zarobił w tym roku więcej pieniędzy niż Bóg”. Według AAA od lipca średnia cena benzyny w całym kraju spadła o 5 dolarów za galon do 3.76 dolara.

W kwartale Chevron wypłacił 2.7 miliarda dolarów dywidendy i odkupił akcje 3.8 miliarda dolarów. Czy zostały one sfinansowane z nielegalnych zysków? Chevron powiedział, że duży udział w jego lepszych wynikach w tym kwartale miał międzynarodowy biznes gazowy – gdzie zapotrzebowanie na dostawy skroplonego gazu ziemnego gwałtownie wzrosło jako zamiennik gazu rosyjskiego. Europa tak bardzo potrzebowała gazu, że była gotowa zapłacić za niego równowartość ponad 300 dolarów za baryłkę ropy. Czy to żłobi cenę? Cena ta była wystarczającą zachętą do przyciągnięcia tak wielu dostaw, w tym tankowców LNG przekierowanych z Chin, że do połowy października wszystkie kawerny magazynowe w Europie były pełne, a cena gazu na krótko spadł do zera ponieważ handlowcom zabrakło miejsc, aby to umieścić. Nakłady inwestycyjne Chevronu wyniosą w tym roku około 15 miliardów dolarów.

Dyrektor generalny ExxonMobil, Darren Woods, powiedział w zeszłym tygodniu, że kluczem do ich wyników jest „rygorystyczna kontrola kosztów” połączona z ciągłymi inwestycjami w czasie pandemii spowolnienia, z naciskiem na produkty o wyższej marży. I wyczerpywanie się siły roboczej. Wysokie pola naftowe Exxon znajdują się w Gujanie i basenie permskim w zachodnim Teksasie. Exxon zainwestuje w tym roku około 22 miliardy dolarów.

Kongres musiałby jeszcze zatwierdzić wszelkie nowe podatki od gigantów energetycznych. Ale myślenie o tym wciąż jest dla nich przerażające. Analitycy w CowenKROWA
& Co. zauważają, że takich ruchów należy się spodziewać w czasach gwałtownych wzrostów cen. Oszacowali niedawno, że największe firmy naftowe skończą w przyszłym roku na rozwidleniu około 6% wolnych przepływów pieniężnych w postaci podatków od nieoczekiwanych zysków. Kraje europejskie zaczęły wprowadzać nieoczekiwane podatki już kilka miesięcy temu.

Tak więc prezydent Biden, który niedawno upomniał amerykańskie firmy naftowe „aby wykorzystywały te rekordowe zyski w celu zwiększenia produkcji”, zaproponuje teraz specjalny podatek od tych zysków, aby nie miał już tyle pieniędzy, aby inwestować w zwiększenie produkcji lub dostarczanie awaryjny gaz do Europy. Exxon produkuje 3.7 mln boepd. Chevron 3 mln baryłek dziennie.

Oczywiście groźba konfiskaty podatków zniechęca do inwestycji marginalnych i zachęca do szybszego zwrotu kapitału inwestorom. Congressional Research Service powiedział nawet, że nieoczekiwany podatek miałby „niekorzystne skutki ekonomiczne”.

Ale fajnie jest nienawidzić Big Oil. Biden może czerpać wskazówki od gubernatora Kalifornii Gavina Newsoma, który… zaproponował podatek od nieoczekiwanych zysków. Kalifornia już wysłała czeki rabatowe, aby zrekompensować najwyższe ceny paliwa w kraju — wynik praw że mandat kalifornijskich stacji benzynowych może sprzedawać tylko specjalne mieszanki o niskiej emisji, które są trudniejsze do rafinacji, zwłaszcza gdy stan utrudnia inwestowanie w poprawę działalności rafineryjnej. Nic dziwnego, że firmy naftowe mają sprzedano tysiące starych szybów naftowych w stanie.

Niektóre firmy chcą jak najszybciej nagradzać akcjonariuszy. Pionierskie zasoby naturalnePXD
Midland w Teksasie zwrócił w zeszłym kwartale 1.86 miliarda dolarów, przekraczając przepływy pieniężne o wartości 1.73 miliarda dolarów. Jest to możliwe tylko dzięki historycznie niskim poziomom zadłużenia w branży. W ostatnich latach inwestorzy instytucjonalni coraz bardziej martwili się pozbywaniem się paliw kopalnych niż inwestowaniem w nie, kapitał odpłynął od gigantów energetycznych. Biorąc pod uwagę ceny kontraktów terminowych na ropę i gaz, większość firm naftowych wygeneruje więcej niż wystarczającą ilość gotówki w ciągu najbliższych czterech lat, aby całkowicie spłacić swój dług lub zwrócić kapitał w inny sposób. Według Cowena, będą potrzebować zaledwie 75 USD za baryłkę ropy, aby mieć wystarczającą ilość wolnych przepływów pieniężnych, aby sfinansować wykupy 6% ich udziałów. Niestety, to pozostawia mnóstwo pieniędzy na ochronę dla Wuja Sama.

Shell zwrócił szczególną uwagę prezydenta Bidena w zeszłym tygodniu, po tym jak poinformował o zyskach w wysokości 8.3 miliarda dolarów i zwiększonym wykupie akcji o wartości 4 miliardów dolarów. „To ponad dwa razy więcej niż zarobili w trzecim kwartale ubiegłego roku, a także podnieśli dywidendy, więc zyski wracają do akcjonariuszy, zamiast iść do pompy i obniżać ceny” – powiedział Biden w Syracuse , wydarzenie w Nowym Jorku.

Ale królem powracających z kapitału jest ExxonMobil, który przeznacza na odkupienie 15 miliardów dolarów w akcjach i wypłatę kolejnych 15 miliardów w formie dywidendy. Biorąc pod uwagę szerokie posiadanie akcji ExxonMobil, dyrektor generalny Woods miał rację w zeszłym tygodniu, kiedy powiedział, że hojność Exxona oznacza zwrot „zysków bezpośrednio dla narodu amerykańskiego”. Plus, biorąc pod uwagę nowy 1% podatku od wykupów korporacyjnych zawarte w ustawie o redukcji inflacji, Exxon już zapłaci dodatkowe 150 milionów dolarów.

Ale nie tego szuka Biden. Biden potrzebuje straszydła, który wziąłby na siebie winę za wysokie ceny gazu (aby wyborcy nie obwiniali go za tłumienie federalnego poparcia dla wydawania pozwoleń i odwiertów). Głęboko kieszeniowa, która może zapłacić pokutę za złe zaopatrzenie świata w niezawodną energię w czasach niedoboru.

Czy inwestorzy naftowi boją się gróźb prezydenta? Nie wydają się być. Akcje Exxon i Chevron wzrosły o ponad pół procenta w godzinach popołudniowych przed przemówieniem Bidena. Bo chociaż elektorat pożre retorykę przedwyborczą, podatek od nieoczekiwanych zysków nigdy nie przejdzie przez Kongres.

WIĘCEJ OD FORBESWybuch cen benzyny w Kalifornii to problem sam w sobieBy Davida Blackmona