(Bloomberg) – Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły w poniedziałek, przy słabym popycie na aukcję dwuletnich obligacji, co spowodowało ponowną sprzedaż, która napędzała kluczowe wskaźniki referencyjne o ponad 20 punktów bazowych – i spowodowała wzrost 10-letniej stopy o najbardziej od marca Awaria Covida w 2020 r.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Inflacja w USA utknęła w pobliżu szczytu od czterech dekad, a jastrzębia Rezerwa Federalna, która obecnie spodziewa się, że stopy procentowe wzrosną do co najmniej 4.6% w 2023 r., napędzają niedźwiedzie nastroje na rynku, a słaba płynność pogłębia ruchy. Ponowny wzrost rentowności obligacji skarbowych w Wielkiej Brytanii, z kluczowymi wskaźnikami, które wzrosły o około 40 do 50 punktów bazowych, również zwiększył presję na globalny rynek obligacji.
Rentowności zarówno nominalne, jak i skorygowane o inflację wspięły się do świeżych wieloletnich szczytów, przyspieszając pogłębiający się trend. 10-letni wzrost o 23 punkty bazowe do 3.91% późno w Nowym Jorku, najwyższy poziom od kwietnia 2010 r. Napływ opcji na obligacje skarbowe był aktywny i mieszany w kierunku z rentownościami na dłuższych szczytach.
„Fed znajduje się w sytuacji, w której musi działać mocniej, a rynek zaczyna to zauważać” – powiedział Jason Pride, dyrektor ds. inwestycji prywatnego majątku w Glenmede Investment Management. „Jeśli cofniesz się i spojrzysz na szerszy obraz, Fed naprawdę chce wyższych stawek”.
Front-end krzywej Skarbu Państwa znalazł się pod presją po tym, jak obligacje na aukcji dwuletniej zostały sprzedane po rentownościach powyżej kursu rynkowego w momencie zamknięcia licytacji, co oznacza, że rosnące rentowności obligacji nie są w stanie zwabić kupujących. To ponura prognoza dla nadchodzącej sprzedaży obligacji pięcio- i siedmioletnich w tym tygodniu, zwłaszcza że płynność na koniec miesiąca i kwartału jest mniejsza.
Poniedziałkowa wyprzedaż spowodowała wzrost rentowności pięcioletnich o ponad 20 punktów bazowych do około 4.19%, podczas gdy rentowności siedmioletniej wzrosły o 24 punkty bazowe do 4.10%, osiągając szczyt odnotowany w 1993 roku. Rynek amerykańskich papierów skarbowych stale rósł w ostatnich tygodniach i jest nieco mniej niż szczyt odnotowany w marcu 2020 r.
Jako znak dalszego zacieśniania się warunków finansowych, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych chroniona przed inflacją wzrosła o 28 punktów bazowych do poziomu powyżej 1.59% po raz pierwszy od kwietnia 2010 r. Pięcioletnia realna rentowność wzrosła o prawie 29 punktów bazowych do 1.89%. Pod koniec Nowego Jorku realne rentowności były blisko swoich sesyjnych maksimów.
Obawy, że polityka Fed wepchnie gospodarkę w recesję, sygnalizowała opóźniona w wyprzedaży 30-letnia obligacja, której rentowność wzrosła o 11 punktów bazowych do 3.72%. Rozpiętość między rentownościami dwu- i trzydziestoletnimi rozszerzyła się aż do 30 punktu procentowego, co stanowi najgłębszą inwersję od 0.68 r., po czym wróciła do niezmienionych poziomów pod koniec handlu. Spread dla 2000- i 2-letnich Treasuries wyniósł minus 10 punkty bazowe, około 42 punktów bazowych bliżej wartości dodatnich.
(Aktualizacje w całym tekście.)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-worst-selloff-203318712.html