(Bloomberg) — Rentowności obligacji skarbowych wzrosły we wtorek po komentarzach decydentów Rezerwy Federalnej, że nie są jeszcze blisko zakończenia walki z inflacją, co skłoniło traderów do zmniejszenia zakładów na obniżki stóp w przyszłym roku.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Rentowności w USA wzrosły wzdłuż całej krzywej, przy czym 10-letnie stopy procentowe wzrosły aż o 18 punktów bazowych do 2.75%, a stopa trzyletnia wzrosła o ponad 24 punkty. Obligacje również spadły, ponieważ wizyta przewodniczącej Izby Reprezentantów USA Nancy Pelosi na Tajwanie nie zdołała jeszcze bardziej podważyć nastrojów ryzyka na rynkach finansowych.
Wzrost rentowności, w większości z najniższych poziomów od kwietnia, nabrał tempa po tym, jak prezes Fed w San Francisco, Mary Daly, powiedziała, że bank centralny „nigdzie się nie zbliża” do końca walki z najgorętszą inflacją od czterech dekad. Następnie prezes Chicago Fed Charles Evans zasygnalizował, że bank centralny musi w przyszłym roku podnosić stopy procentowe, aby powstrzymać presję cenową. W weekend prezes Fed w Minneapolis Neel Kashkari powiedział, że do osiągnięcia celu banku centralnego jest „daleka droga”.
Dziesięcioletnie realne rentowności spadły o ponad 20 punktów bazowych od zeszłotygodniowego posiedzenia w sprawie polityki Fed, kiedy prezes Fed Jerome Powell powiedział, że przyszłe podwyżki stóp mogą być mniejsze. Część inwestorów odebrała te komentarze jako oznakę szczytu jastrzębiości Fedu.
„Głównym motorem wzrostu rentowności jest to, że zarówno Daly, jak i Evans wyszli dość jastrzębi”, powiedział Glen Capelo, dyrektor zarządzający w Mischler Financial. „Również fakt, że samolot Pelosi wylądował bez żadnych fajerwerków, a retoryka się skończyła, zwiększył plony”.
Rynki stopy oczekują teraz, że Fed podniesie referencyjne stopy procentowe do około 3.4% do grudnia, co stanowi wzrost o 13 punktów bazowych od poniedziałku. W zeszłym tygodniu Fed podniósł przedział dla stopy referencyjnej 75 punktów bazowych do 2.25%-2.5%.
Inwestorzy zmniejszyli również oczekiwania na obniżki stóp w przyszłym roku. Kontrakt swap odnoszący się do spotkania w czerwcu 2023 r. wzrósł do 3.27% z 3.02% w poniedziałek.
Evans powiedział, że ma nadzieję, że przedział 3.25%-3.5% do końca roku i 3.75%-4% do drugiego kwartału będzie wystarczająco wysoki, aby schłodzić inflację.
Kolejnym katalizatorem wyprzedaży był kolejny ciężki korporacyjny kalendarz nowych emisji, po poniedziałkowym zaciągu 15.4 miliarda dolarów. Oferta firmy Intel Corp. o wartości 6 miliardów dolarów doprowadziła do zestawienia siedmiu transakcji, które mają zostać wycenione we wtorek.
Duże dzienne wahania rentowności na rynku amerykańskich obligacji skarbowych o wartości 23 bilionów dolarów stały się w tym roku bardziej powszechne, ponieważ wzrosła niepewność co do ścieżki polityki Fed, inflacji i wzrostu. Dealerzy obwiniają również spadek płynności, odkąd Fed zakończył zakupy papierów skarbowych na początku tego roku i zaprzestał rolowania wszystkich swoich zapadających aktywów.
Chaos na rynku obligacji to niebezpieczny efekt uboczny walki o inflację
Miara płynności skarbu Bloomberga jest na najgorszym poziomie od czasu przejęcia handlu w marcu 2020 r., kiedy Covid-19.
Wtorkowe ruchy są niezwykłe, nawet jak na ostatnie standardy. Rentowności trzyletnie w tym roku wzrosły o ponad 20 punktów bazowych dziennie tylko dwa razy wcześniej, pięcioletnie tylko raz wcześniej. Dziesięcioletni okres również zmierza do drugiego co do wielkości dziennego wzrostu.
Niepokój wokół podróży Pelosi ma również opierać się na trendzie deglobalizacji, który ma miejsce w ostatnich latach, co stwarza dodatkowe ryzyko strukturalnej inflacji, powiedział Capelo.
Gigant chiński dostawca akumulatorów do pojazdów elektrycznych postanowił odłożyć ogłoszenie wielomiliardowej fabryki w Ameryce Północnej, która zaopatruje Tesla Inc. i Ford Motor Co. materiał.
Również we wtorek prezes Fed z Cleveland Loretta Mester powiedziała w wirtualnym wywiadzie dla Washington Post, że Fed dąży do opanowania inflacji.
„Wiedzieliśmy, że gołębiość Powella z zeszłego tygodnia była niesłuszna” – powiedział Andrew Brenner, szef międzynarodowego działu instrumentów o stałym dochodzie w NatAlliance Securities. „Daly zresetował ten ton dziś rano, wygłaszając niezwykle jastrzębie przemówienie” we wtorek.
(Dodaje komentarze mestera Fed, aktualizuje poziomy plonów. Poprzednia wersja została poprawiona, aby naprawić zmianę plonów w nagłówku pierwszej talii.)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-fed-officials-190223169.html