Skarby się wyprzedają. Obwiniaj komentarze Powella dotyczące podwyżek za pół punktu.

Rozmiar czcionki

Nie powinno być zaskoczeniem, że urzędnicy Rezerwy Federalnej rozważają podwyżkę stóp procentowych o pół punktu procentowego w tym roku. Stwierdzenia w tej sprawie w dalszym ciągu wywołały poniedziałkową wyprzedaż obligacji skarbowych.

Choć rentowności instrumentów krótkoterminowych wzrosły najbardziej, wiadomość ta uderzyła w obligacje skarbowe na całej długości krzywej. The

iShares 20+ Obligacje skarbowe
ETF (ticker: TLT) był na dobrej drodze do spadku o 2.6% w późnych obrotach, zaledwie dzień po największym jednodniowym napływie w historii. Z danych Bloomberg wynika, że ​​w piątek fundusz wpłynął od inwestorów 1.6 miliarda dolarów w gotówce.

Rentowności wzrosły, gdy prezes Fed Jerome Powell przemawiał na konferencji zorganizowanej przez Krajowe Stowarzyszenie Ekonomistów Biznesu i podkreślił ryzyko utrzymywania luźnej polityki przy wysokiej inflacji.

„Chcemy zachować szczególną ostrożność, podejmując szybkie działania, aby doprowadzić politykę tam, gdzie powinna” – powiedział w poniedziałek w odpowiedzi na pytanie o inflację spowodowaną inwazją Rosji na Ukrainę. Można to postrzegać jako odejście od wcześniejszych zeznań składanych Kongresowi, gdzie stwierdził, że niepewność co do skutków gospodarczych rosyjskiej inwazji na Ukrainę skłoniła go do skłaniania się ku podwyżce stóp procentowych o 25 punktów bazowych na marcowym posiedzeniu.

---

Zapisz się do newslettera

Przejrzyj i wyświetl podgląd

Każdego wieczoru w dni powszednie prezentujemy bieżące wiadomości rynkowe i wyjaśniamy, jakie będą miały znaczenie jutro.

---

Zapytany, co zapobiegnie podwyżce o 50 punktów bazowych na nadchodzącym posiedzeniu Fed, Powell odpowiedział „nic”.

Następnie wyjaśnił szczegółowo, mówiąc, że podwyżka o 50 punktów „nie jest decyzją, którą podjęliśmy. Powiedziałem, że jeśli uznamy, że właściwe jest podniesienie 50 punktów bazowych na którymkolwiek spotkaniu lub spotkaniach, zrobimy to. Nie mam tutaj testu, co by to spowodowało” – powiedział. „Na ten rok oczekiwano, że inflacja osiągnie swój szczyt w pierwszym kwartale, a być może ustabilizuje się, a następnie w drugiej połowie zaobserwujemy znaczny postęp. Ta historia już się rozpadła. W miarę dalszego rozpadu moi koledzy i ja możemy dojść do wniosku, że będziemy musieli działać szybciej, a jeśli tak się stanie, to zrobimy”.

Gwałtownie wzrosły rentowności obligacji skarbowych, przy czym największy wzrost odnotowano w przypadku obligacji 2-letnich i 3-letnich. Rentowność 2-letnich wzrosła o 19 punktów bazowych, czyli setnych punktu procentowego, do 2.13%, a 3-letnich o 20 punktów bazowych, do 2.33%. Wzrosła także rentowność długoterminowych obligacji skarbowych, przy czym rentowność 10-letnich wzrosła o 15 punktów bazowych do 2.3%.

Wzrost rentowności i straty w funduszu ETF iShares 20+ Year Treasury to tylko najnowszy przykład ryzyka utrzymywania długoterminowych obligacji w obliczu podwyżki stóp procentowych przez Fed w celu walki z inflacją. Mogą oferować lepszą rentowność po wyprzedaży, ale bardziej jastrzębi ton może nadal powodować straty.

Napisz do Alexandry Scaggs pod adresem [email chroniony]