Handlowcy, którzy zlekceważyli słowa Powella, zmierzyli się z twardymi danymi

(Bloomberg) — Inwestorzy, którzy zlekceważyli powtarzające się ostrzeżenia prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a ​​Powella, że ​​stopy procentowe pozostaną podwyższone w tym roku, zostaną ponownie przetestowani w ciągu kilku tygodni na podstawie kluczowych danych ekonomicznych.

Najczęściej czytane z Bloomberg

„Rynek będzie miał wiele do wchłonięcia pod względem wyzwań” — powiedział John Vail, główny strateg rynku globalnego w Nikko Asset Management w Tokio.

Oczekuje, że styczniowa inflacja i dane o sprzedaży detalicznej w USA, które zostaną opublikowane w połowie miesiąca, będą mocne, zwiększając prawdopodobieństwo, że rynek obligacji będzie musiał szybko przecenić szansę na gołębi zwrot ze strony Fed.

Rentowności obligacji skarbowych spadły w środę o około 10 punktów bazowych w strefie zapadalności 2-10 lat. Ruchy utrzymywały się przez cały azjatycki dzień handlowy w czwartek i pozostawiły rentowność 10-letnich obligacji na poziomie około 3.4%, z poziomu nawet 3.8% na początku roku.

„Liczby dotyczące inflacji mogą być bardzo wysokie w styczniu i lutym. Mogą osiągnąć co najmniej 0.4% lub 0.5% miesiąc do miesiąca, chyba że wydarzy się coś niezwykłego” – powiedział Vail. „Sprzedaż detaliczna w styczniu wzrośnie nominalnie, ponieważ sprzedaż samochodów wypadła bardzo dobrze”.

Wycena rynkowa implikuje prawie 50 punktów bazowych obniżek stóp procentowych przez Fed w tym roku, co jest jaskrawym przeciwieństwem stanowiska Powella.

„Rynek wyprzedził sam siebie” — powiedział James Sarni, dyrektor zarządzający Payden & Rygel. „Rozdźwięk między tym, w co wierzy rynek, a tym, co zrobi Fed, jest jednym z największych zagrożeń na rynku instrumentów o stałym dochodzie”.

Sarni przewiduje, że ostateczna kapitulacja rynku obligacji może spowodować wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do 4% lub więcej przed końcem roku.

„Większą niewiadomą jest to, czy zostanie utrzymany” – powiedział. Jeśli inflacja nie spadnie, a jedynie się ustabilizuje, prawdopodobnie utrzymalibyśmy się na tym poziomie”.

Historia jest kontynuowana

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP