Handlowcy ładują się na zakłady przeciwko giełdzie — i tym razem nie jest to przekorny sygnał, mówi Citi

Gdyby akcje miały hymn, byłby to „Niebo wie, że jestem teraz nieszczęśliwy” przez niezależnych popsterów z lat 80. The Smiths. Gra na pętli.

Jak pokazuje poniższy wykres z Citi, w Dniu Fed traderzy kupowali stosy opcji sprzedaży w ETF-ach śledząc takie jak S&P 500, Nasdaq 100 i Russell 2000, przy czym największa partia wygasa za dwa tygodnie od dzisiaj. Handlowcy wydają się obstawiać więcej spadków dla akcji.

Jednak ten stopień negatywności może stanowić kontrariański wskaźnik zwyżkowy. W końcu wyczerpuje się nawet pesymizm. Świadek Peloton
PTON,
którego akcje spadły o prawie 20% do nowego minimum po wynikach z czwartku, ale zakończyły sesję na plusie 8%.

Czy to oznacza, że ​​jesteśmy gotowi na kolejne odbicie? Nie stawiaj na to, mówi Citi. Globalny zespół ds. strategii banku kierowany przez Jamiego Fahy twierdzi, że inwestorzy powinni wystrzegać się kolejnej nogi niżej w akcjach.

„Pomimo pewnych głośnych strat w zarobkach w bieżącym sezonie, w sumie wyniki w USA za III kwartał były w porządku. Z 3% niespodzianką na EPS i 4% wzrostem, nie jest to wynik zbyt odmienny od poprzedniego sezonu. Mimo to ostrzegamy, że w akcjach nie wszystko jest dobrze” – pisze Fahy w notatce do klientów.

Są trzy główne powody jego ostrożności.

Po pierwsze, i nie powinno to nikogo dziwić, Fed nie jest już przyjacielem rynku, mimo że niektórzy wciąż trzymają się poprzedniej ery luźnego rozpieszczania.

Powell „nie udało się uspokoić rynku w jego osiowych marzeniach. Gdy szczytowe ceny Fed osiągają nowy szczyt, akcje grożą powrotem do minimów. Pozycjonowanie krótkich pozycji netto jest teraz znacznie czystsze w porównaniu do sytuacji sprzed 4 tygodni”, mówi Fahy.

Po drugie, wewnętrzne rynki akcji są tym, co nazywa „rozmoczonym”. „Pomimo niedawnego nacisku na wzrosty na rynku, defensywy nadal radzą sobie lepiej niż cykliczne, podczas gdy prawdopodobieństwo niewypłacalności Citi pozostaje na najniższym poziomie… Nadchodzi recesja EPS, która może dodać rynkowi kolejne 20% spadki”.

To sprowadziłoby S&P 500 poniżej 3,000, do najniższego poziomu od wiosny 2020 roku.

Wreszcie, jest mało prawdopodobne, że sezonowe tylne wiatry – na których wiele byków pokłada swoje nadzieje – przyjdą na ratunek.

„Może wydawać się dziwne, że krótkie akcje w okresie, w którym historycznie wykazywały silne wyniki sezonowe, mogą wydawać się dziwne. Jednak, jak zauważyli stratedzy ilościowi Citi, tradycyjny rajd Świętego Mikołaja nie został zrealizowany, gdy zwroty z pierwszych 10 miesięcy roku są ujemne” – mówi Fahy.

Citi stwierdza, że ​​zaleca utrzymywanie krótkich akcji poprzez opcje sprzedaży S&P 500.

rynki

Akcje próbują przełamać czterodniową passę spadków dzięki kontraktom terminowym na S&P 500
ES00
dodanie 0.7% do 3754. Ostatni rajd dolara wstrzymuje się, indeks dolara
DXY
spadek o 0.4% do 112.53 w funtach szterlingach
GBPUSD
i euro
EURUSD
popchnij wyżej. Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych
BX: TMUBMUSD02Y,
która jest szczególnie wrażliwa na politykę Fed, wzrosła o 3.5 punktu bazowego do 4.763%, najwyższego poziomu od 2007 roku.

Brzęczenie

Znowu dzień pracy. Powell z Fed podkreślił w środowych wypowiedziach, po kolejnej podwyżce stóp o 75 punktów bazowych, że ostateczny poziom stóp procentowych w tym cyklu zacieśniania będzie zdeterminowany przez dowody, że inflacja wyraźnie się cofa. A Fed liczy na to, że rynek pracy prawdopodobnie będzie musiał się osłabić.

Ale wciąż jest silny. Dane opublikowane o 8:30 pokazały, że w październiku w USA powstało 261,000 tys. miejsc pracy netto, więcej niż 205,000 tys. prognozowanych przez ekonomistów. Oczekiwano, że stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 3.5%, ale wzrosła do 3.7%, a średni wzrost godzinowych zarobków miał pozostać na poziomie 0.3%, ale stopniowo wzrosnąć do 0.4%.

Akcje PayPal
PYPL
spadł o prawie 5% w handlu przedrynkowym, flirtując z pięcioletnimi minimami, po grupie płatności cyfrowych przycięła prognozę przychodów za cały rok w zestawieniu po godzinach pracy.

Przygotuj się na dłuższe oczekiwanie. Starbucks
SBUX
mówi, że „napoje do personalizacji”, takie, jakie zamawia ktoś, kto wymaga chudych dżinsów i latte, a które są bardziej skomplikowane w przygotowaniu, pomogą złagodzić zastój w czasie spowolnienia gospodarczego. Akcje były odrobinę wyższe po tym, jak sieć kawiarni opublikowała wyniki po czwartkowym dzwonku zamykającym.

Apple
AAPL
is podobno wstrzymuje zatrudnianie ponieważ zaciska pas zgodnie z innymi dużymi grupami technologicznymi. Ale przynajmniej nie są dumping pracowników en masse jak Elon Musk rzekomo planuje wkrótce zrobić na Twitterze.

Indeks Hang Seng w Hongkongu
HK: HSI
odbił o 5.4%, ponieważ nadal rosły nadzieje, że Pekin złagodzi swoją politykę zerowego COVID-19 i później Zakończono amerykańskie inspekcje audytowe chińskich firm. Perspektywa większej aktywności gospodarczej Chin podniosła amerykańskie kontrakty terminowe na ropę
CL
o 3.4% do 91.15 USD za baryłkę.

Najlepsze w sieci

Jak długo bank centralny Japonii może przeciwstawić się globalnym siłom rynkowym.

Musi być lepszy sposób na utratę 800 miliardów dolarów.

Światowi brakuje wzniosłych celów klimatycznych. Czas na trochę realizmu.  

Tabela

Rynek wciąż próbuje odzyskać równowagę po środowym odwróceniu sytuacji zainspirowanym przez Fed. Lub, aby być bardziej dokładnym, Powell Shellacking. To dlatego, że to wypowiedź prezesa Fed, a nie podwyżka stóp i towarzysząca mu deklaracja Komitetu Otwartego Rynku, wstrząsnęły traderami.

Poniższy wykres pokazuje, jak S&P 500 radzi sobie w ostatnich 90 minutach akcji w Dzień Fed – innymi słowy od 2:30 czasu wschodniego, kiedy Powell rozpoczyna swoją konferencję prasową. Reakcja na ostatnią paplaninę Powella była najgorsza w historii. Jeśli prezes Fed naprawdę chce, by spadająca giełda pomogła mu w walce z inflacją, musi tylko mówić dalej.

Najwyższe notowania

Oto najbardziej aktywne notowania giełdowe na MarketWatch od godziny 6:XNUMX czasu wschodniego.

Losowe odczyty

Profile w ignorancji – czy amerykańscy politycy stają się głupi?

Wysokie temperatury mogą sprawić, że samoloty będą zbyt ciężkie do startu.

Debiutuje rzadki biały nosorożec.

Gospodarka Taylor Swift rozciąga się na trumny.

Need to Know zaczyna się wcześnie i jest aktualizowana do dzwonka otwarcia, ale zarejestruj się tutaj aby otrzymać go raz na swoją skrzynkę e-mail. Wersja e-mailowa zostanie wysłana około godziny 7:30 czasu wschodniego.

Słuchać Podcast Najlepsze nowe pomysły w pieniądzach z reporterem MarketWatch Charlesem Passy i ekonomistką Stephanie Kelton