Strategia Tiny Titans dotycząca inwestowania

Inwestowanie w spółki o małej kapitalizacji przy użyciu ekranu O'Shaughnessy Tiny Titans

AAII śledzi kilka ekranów Jamesa O'Shaughnessy'ego, założyciela i prezesa O'Shaughnessy Asset Management LLC, firmy zarządzającej aktywami z siedzibą w Stamford w stanie Connecticut. Ekrany O'Shaughnessy'ego opracowane przez AAII opierają się na strategiach przedstawionych w jego książkach Co działa na Wall Street: przewodnik po najlepszych strategiach inwestycyjnych wszechczasów, (wydanie 4, 2011, McGraw-Hill) i Przewidywanie rynków jutra: sprzeczna strategia inwestycyjna na następne dwadzieścia lat, (2006, Grupa Pingwinów). To właśnie z tej ostatniej książki wywodzi się koncepcja podejścia Tiny Titans.

Podejście Tiny Titans koncentruje się na akcjach o małej kapitalizacji. Przeprowadzono wiele badań dotyczących sukcesu inwestowania w tę kategorię kapitalizacji rynkowej. AAII Modelowy portfel akcji w tle opiera się na badaniu, które wykazało, że akcje spółek o małej i mikro kapitalizacji mają tendencję do osiągania lepszych wyników niż cały rynek w długich okresach.

O'Shaughnessy uważa, że ​​powodem tych lepszych wyników jest to, że niewielu analityków śledzi te małe akcje. Ponadto wielu inwestorów instytucjonalnych i funduszy inwestycyjnych nie może handlować tymi akcjami bez zmiany ceny ze względu na stosunkowo niewielką liczbę pozostających w obrocie akcji. Pozostawia to miejsce na niespodzianki, które mogą prowadzić do „popu” występu. O'Shaughnessy mówi również, że akcje o małej kapitalizacji mają niską korelację z całym rynkiem akcji, co czyni je potencjalnym zabezpieczeniem w portfelu akcji o większej kapitalizacji.

Niski stosunek ceny do sprzedaży i silna siła cenowa w stosunku do rynku

Wersja AAII O'Shaughnessy Mali Tytani ekran zapasów składa się z bardzo niewielu kryteriów. Najpierw eliminowane są wszystkie zagraniczne akcje i akcje pozagiełdowe (OTC). Następnie kapitalizacja rynkowa akcji musi wynosić od 25 do 250 milionów USD.

Po odfiltrowaniu akcji o większej kapitalizacji ekran Tiny Titans szuka akcji o wskaźniku ceny do sprzedaży mniejszym niż 1.0. Wskaźnik ceny do sprzedaży porównuje aktualną cenę akcji ze sprzedażą firmy. O'Shaughnessy używa tego jako wskaźnika zastępczego dla „taniości”, w przeciwieństwie do stosunku ceny do zysku. Twierdzi, że wszystkie rentowne firmy mają sprzedaż, a sprzedażą trudniej manipulować niż zarobkami. W trzecim wydaniu swojej książki „Co działa na Wall Street” O'Shaughnessy stwierdził, że akcje o niskim stosunku ceny do sprzedaży dawały wyższe zyski.

Wreszcie, O'Shaughnessy uważa, że ​​inwestorzy powinni posiadać 25 akcji w tym portfelu o mikro kapitalizacji, aby zdywersyfikować ryzyko związane z posiadaniem tak niestabilnych akcji. Zawęził listę do 25 spółek z najwyższymi 52-tygodniowymi siła względna w porównaniu z indeksem S&P 500. Tak więc co miesiąc AAII śledzi tylko te 25 firm, które mają najwyższą względną siłę w ciągu 52 tygodni. Na koniec 12 kwietnia 2022 r. 25 najlepszych firm, które przeszły strategię O'Shaughnessy Tiny Titans, znajdowało się w 90% najlepszych spółek pod względem względnej siły cenowej w ciągu 52 tygodni.

Aby strategia inwestowania w akcje była użyteczna, musi być możliwa do zainwestowania. Oznacza to, że podejście ilościowe musi wygenerować wystarczająco duży zbiór przechodzących spółek, na których można przeprowadzić dodatkową analizę due diligence w celu zidentyfikowania kandydatów inwestycyjnych. Ponieważ ekran O'Shaughnessy Tiny Titans szuka 25 firm o najwyższej sile cenowej w ciągu ostatniego roku po zastosowaniu filtrów kapitalizacji rynkowej i wartości, zawsze są firmy, które przechodzą. Należy jednak pamiętać, że mogą wystąpić okresy, w których firmy o „najlepszej” sile cenowej mogą nadal spadać w ciągu ostatnich 52 tygodni. Metodologia Tiny Titans wyszukuje firmy o najsilniejszych wynikach cenowych, ale niekoniecznie o pozytywnej zmianie cen.

Inwestor posiadający cierpliwość i zdolność wytrzymania wyższej krótkoterminowej zmienności i ryzyka związanego z akcjami spółek o małej kapitalizacji ma potencjał na wysokie długoterminowe zwroty. Według stanu na 31 marca, model przesiewowy O'Shaughnessy Tiny Titans firmy AAII odnotował roczny wzrost od momentu powstania (1998) na poziomie 24.6%, w porównaniu do 8.7% dla indeksu S&P SmallCap 600 w tym samym okresie.

25 najlepszych akcji przechodzących przez ekran O'Shaughnessy Tiny Titans (w rankingu według względnej siły z 52 tygodni)

___

Akcje spełniające kryteria podejścia nie stanowią listy „polecanych” ani „kupuj”. Ważne jest, aby zachować należytą staranność.

Jeśli chcesz uzyskać przewagę nad tą zmiennością rynku, zostać członkiem AAII.