Sprzedawcy detaliczni, banki regionalne, obligacje korporacyjne, budowniczowie domów i biotechnologia – to tylko niektóre z obszarów, na które inwestorzy obstawiają, zgodnie z najnowszą listą ETF-ów najczęściej skracanych w tym roku.
„Zwarcie” to proces pożyczania papieru wartościowego, jego natychmiastowej sprzedaży, a następnie odkupienia go w późniejszym terminie — najlepiej po niższej cenie. Jeśli zostanie to zrobione poprawnie, zwarcie jest sposobem na czerpanie korzyści ze spadku ceny papieru wartościowego.
Oczywiście nie zawsze działa to zgodnie z planem. Jeśli zamiast tego papier wartościowy, który sprzedałeś, wzrośnie, będziesz musiał go odkupić po wyższej cenie niż sprzedałeś, co spowoduje straty. Teoretycznie nie ma ograniczeń co do tego, jak duże mogą być te straty, ponieważ nie ma ograniczeń co do tego, jak wysoko może wzrosnąć cena papieru wartościowego.
Jest to w przeciwieństwie do papierów wartościowych kupowanych normalnie, gdzie „zero” to granica spadku.
Ryzykowna strategia handlowa
Jest to ryzykowna strategia, która może przynieść odwrotny skutek — jak każdy, kto postawi krótką pozycję na SPDR S&P Retail ETF (XRT) na początku roku dobrze wie. XRT zwróciło jak dotąd 13% w 2023 r., ponieważ wzrósł optymizm, że gospodarka mogła przetrwać burzę podwyżek stóp procentowych przez Fed. Jest to również fundusz o największym odsetku krótkoterminowych ze wszystkich funduszy ETF.
Ponad 18.8 miliona akcji XRT jest w pozycji krótkiej, w porównaniu z 6.2 miliona wszystkich akcji pozostających w obrocie (możliwe jest posiadanie krótkich odsetek większych niż 100%, ponieważ akcje mogą być ciągle pożyczane i skracane, w nieskończoność).
Czasami krótkie pozycje są zabezpieczeniami lub częścią handlu parami dokonywanego przez wyrafinowanych inwestorów. Ale w wielu przypadkach są to po prostu niedźwiedzie zakłady przeciwko ETF w oczekiwaniu, że ceny spadną. Kiedy krótkie zainteresowanie jest wysokie, może to oznaczać, że inwestorzy spodziewają się spadku ceny ETF.
Nieoczekiwane cele
Biorąc pod uwagę charakter krótkiej sprzedaży, która wymaga rachunku zabezpieczającego i konsekwentnego monitorowania pozycji, jest to zazwyczaj wykonywane tylko przez aktywnych inwestorów z wysoką tolerancją ryzyka. Mimo to jest to popularna metoda stawiania zakładów przeciwko funduszom ETF.
Nic dziwnego, że XRT jest popularnym celem dla krótkich sprzedawców. W ciągu ostatnich kilku lat, gdy konsumenci coraz częściej zwracali się do sprzedawców internetowych, aby dokonać zakupów, detaliści stacjonarni masowo zamykali swoje sklepy (chociaż trend ten przynajmniej tymczasowo się odwrócił, ponieważ konsumenci gromadzą się w sklepach stacjonarnych w następstwie pandemii ).
Tymczasem SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) to kolejny niezaskakujący wpis na liście najczęściej skracanych. Sprzedaż istniejących domów w USA spadła przez rekordowe 12 miesięcy do stycznia. Przystępność cenowa mieszkań jest na najniższym poziomie od wielu dekad, nie dzięki rosnącym stopom procentowym, zmniejszającym zapotrzebowanie na nowe domy od budowniczych domów, które tworzą XHB.
Zwarcie Krótkie
Następnie jest Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X Shares (LABD), który jest odwrotną ETN i interesującym produktem do zobaczenia na liście najczęściej skracanych.
Odwrotne produkty to kolejny sposób obstawiania przeciwko obszarom rynków finansowych. Te fundusze ETF zajmują bazowe krótkie pozycje, dzięki czemu inwestorzy mogą skutecznie „zajmować pozycję krótką”, „zajmując pozycję długą” na te produkty. Jest to prostszy proces dla tych, którzy nie chcą (lub nie mogą) samodzielnie wykonać zwarcia.
Na pierwszy rzut oka jest to zastanawiające: dlaczego ktoś miałby sprzedawać produkt odwrotny?
Ma to jednak sens, gdy weźmie się pod uwagę, że produkty odwrotne — a zwłaszcza produkty odwrotne z dźwignią — cierpią z powodu spadku wydajności z powodu okresowego (zwykle codziennego) przywracania równowagi.
W przypadku niektórych niestabilnych produktów ten spadek wydajności może być paraliżujący. Przykładem jest LABD, które spadło aż o 97% w ciągu ostatnich pięciu lat.
Zakłady przeciwko biotechnologii i mieszkalnictwu
Wracając do bardziej waniliowych produktów, istnieje kilka godnych uwagi funduszy ETF, przeciwko którym obstawiają osoby zajmujące krótką pozycję.
Połączenia iShares ETF obligacji korporacyjnych z oceną BBB (LQDB) ma krótkie oprocentowanie powyżej 71%. Jest to interesujący fundusz, który warto zobaczyć na liście, ponieważ posiada obligacje o ratingu inwestycyjnym z oceną BBB. Obligacje te są najniższym szczeblem wszechświata o ratingu inwestycyjnym, co czyni je podatnymi na wpadnięcie w obszar obligacji śmieciowych, jeśli warunki gospodarcze się pogorszą.
Sądząc po wysokim zainteresowaniu ETF, co najmniej kilku inwestorów stawia na ten wynik.
Połączenia AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) oraz GraniteShares 1.25 Long TSLA Daily ETF (TSL) to dwa z nielicznych ETF-ów na pojedyncze akcje, które znalazły się na liście ETF-ów najczęściej skracanych. Podobnie jak wspomniany powyżej LABD, te lewarowane fundusze podlegają rozkładowi w wyniku codziennego przywracania równowagi, a dzięki skupieniu się na niestabilnych pojedynczych akcjach są jeszcze bardziej podatne na to zjawisko.
Połączenia iShares China ETF o dużej kapitalizacji (FXI) oraz ETF rynków wschodzących iShares (EEM) to dwa fundusze ETF skoncentrowane na rynkach wschodzących o wysokim oprocentowaniu krótkim.
Wreszcie jest ProShares Strategia Bitcoin ETF (BITO), pierwszy bitcoin ETF w USA, z krótkim oprocentowaniem powyżej 31%.
Aby zapoznać się z pełną listą najczęściej skracanych funduszy ETF, zobacz poniższą tabelę:
Wyślij e-mail do Sumita Roya na adres [email chroniony] lub śledź go na Twitterze Sumitroj2
Polecane historie
Permalink | © Prawa autorskie 2023 ETF.com. Wszelkie prawa zastrzeżone
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/years-most-shorted-etfs-164500951.html