Ten wskaźnik recesji jest blisko punktu bez powrotu. Ale historycznie akcje rosną, jeśli Fed dokonuje cięć, a gospodarka nadal rośnie.

„Kluczowe wskaźniki, które śledzimy, to migająca recesja, takie jak indeks wiodących wskaźników ekonomicznych, liczba rozpoczętych budów i krzywa dochodowości Skarbu Państwa, by wymienić tylko kilka. Wskaźniki te zmieniły się, ponieważ gospodarka wciąż absorbuje podwyżki stóp procentowych i kurczenie się bilansu – mówi Lavorgna, obecnie główny ekonomista SMBC Nikko Securities America i były główny ekonomista Narodowej Rady Gospodarczej Białego Domu.

Ale Lavorgna dopuszczał możliwość, że gospodarka uniknie recesji. Analizując liczby, znalazł imponujące historyczne osiągnięcia. Dla każdego okresu, w którym Fed początkowo obniżył stopy procentowe i uniknięto recesji, S&P 500 był wyższy, po trzech, sześciu i 12 miesiącach.

Najlepszy okres nastąpił po rosyjskim niewypłacalności długu/kryzysie LTMC w lipcu 1998 r. — po cięciach przez Fed we wrześniu tego roku akcje wzrosły o prawie 26% w ciągu 12 miesięcy. Jak widać na wykresie, po obniżkach rynek wzrósł średnio dwucyfrowo.

„Ale aby giełda dawała tak imponujące wyniki, gospodarka musi unikać twardego lądowania. W przeciwnym razie prawdopodobieństwa będą sprzyjać niższym cenom w nadchodzących miesiącach. Biorąc pod uwagę tę binarną sytuację – recesja lub brak recesji – zrozumiałe jest, dlaczego uczestnicy rynku są tak zafiksowani na danych makroekonomicznych” – mówi.

Dhaval Joshi, główny strateg BCA Research's Counterpoint, mówi, że problemem dla inwestorów jest wiedza, czy gospodarka jest w recesji, ponieważ produkt krajowy brutto jest publikowany wiele tygodni po środku kwartału.

Zamiast tego lubi używać sprzedaży detalicznej w USA podzielonej przez średnie zarobki godzinowe, jako wskaźnika zastępczego dla zysków korporacyjnych. Ilekroć stosunek między nimi spada o 3.5% od wartości szczytowej, stopa bezrobocia wzrasta o co najmniej 0.6% — a gdy stopa bezrobocia wzrośnie o co najmniej 0.6%, nigdy nie przestaje przekraczać 2% w ciągu ostatnich 75 lat.

Ten wskaźnik zbliża się do punktu, z którego nie ma już powrotu — spadek o nieco ponad 3% od wartości szczytowej.

Dodał, że dotychczasowa odporność rynku pracy ma sens, ponieważ firmy czekają, aż zyski spadną, aby zacząć redukować zatrudnienie. W jedynej branży, w której zyski spadają, technologii, rzeczywiście zwalniają pracowników.

Joshi radzi pozostać defensywnym w horyzoncie od sześciu do 12 miesięcy, przeważając obligacje na akcje, opiekę zdrowotną w porównaniu z technologią, złoto w stosunku do ropy oraz japoński jen w stosunku do euro. I powiedział, że 15 lutego będzie kluczową datą – kiedy pojawi się kolejny raport o sprzedaży detalicznej.

Sklep

Kontrakty terminowe na akcje z USA
ES00,
+ 0.55%

NQ00,
+ 1.16%
wskazywały na mocniejszy start. Rentowność 10-letniego Skarbu Państwa
TMUBMUSD 10Y,
3.487%
wyniósł 3.51%. Olej
KL.1,
+ 1.31%
kosztował nieco ponad 81 USD za baryłkę.

Aby uzyskać więcej aktualizacji rynkowych oraz praktyczne pomysły na handel akcjami, opcjami i kryptowalutami, subskrybuj MarketDiem przez Investor's Business Daily.

Brzęczenie

Wielki dzień dla danych ekonomicznych przyniósł wzrost PKB w czwartym kwartale o 2.9%, nieco więcej niż przewidywano, a zamówienia na dobra trwałego użytku wzrosły w grudniu o 5.6%. Tygodniowa liczba nowych bezrobotnych spadła do 186,000 tys.

Po otwarciu opublikowane zostaną dane o sprzedaży nowych domów.

Tesla
TSL,
+ 8.59%
akcje wzrosły po producencie pojazdów elektrycznych odnotował lepsze od prognoz zyski jak powiedział CEO Elon Musk, że produkcja Cybertrucka rozpocznie się jeszcze w tym roku.

Dow
DOW,
-0.79%
powiedział, że zwolni 2,000 miejsc pracy, ponieważ firma chemiczna zgłosiła zyski poniżej prognoz.

IBM
IBM,
-5.29%
akcje spadły, ponieważ gigant technologiczny nie osiągnął celu w zakresie przepływów pieniężnych i powiedział zlikwidowałoby 3,900 miejsc pracy. Niemiecki producent baz danych SAP
SOK ROŚLINNY,
-2.25%
powiedział, że likwiduje 3,000 miejsc pracy.

Szewron
CVX,
+ 4.05%
ogłosił a Wykup akcji za 75 miliardów dolarów.

Metaplatformy
META,
+ 3.43%
mówi, że tak będzie zakończyć zawieszenie byłego prezydenta Donalda Trumpa w nadchodzących tygodniach.

Najlepsze w sieci

Alfabet
GOOGLE,
+ 1.38%
Google przygotowuje do drugiej walki antymonopolowej.

Snapa
KŁAPNIĘCIE,
+ 3.57%
Snapchat został oskarżony o propagowanie kryzys związany z zatruciem fentanylem.

Morgan Stanley
Stwardnienie rozsiane,
-0.12%
nakłada na pracowników grzywny w wysokości do 1 miliona dolarów flub za pomocą WhatsApp w interesach firmowych.

Wielka Brytania jest na na skraju stania się gospodarczym koszykiem (wymagana subskrypcja).

Najwyższe notowania

Oto najbardziej aktywne notowania giełdowe na MarketWatch od godziny 6:XNUMX czasu wschodniego.

Losowe odczyty

„Cudowne rzeczy” są w kategorii kupa, mówi dyrektor generalny Kimberly-Clark.

Haker umieścił nazwiska każdą osobę w Austrii na sprzedaż.

A nastoletnia mumia egipska ubrana w złoto odkryto po 2,300 latach.

Need to Know zaczyna się wcześnie i jest aktualizowana do dzwonka otwarcia, ale zarejestruj się tutaj aby otrzymać go raz na swoją skrzynkę e-mail. Wersja e-mailowa zostanie wysłana około godziny 7:30 czasu wschodniego.

Słuchać Podcast Najlepsze nowe pomysły w pieniądzach z reporterem MarketWatch Charlesem Passy i ekonomistką Stephanie Kelton.