Groźba wysokiej inflacji, rosnących stóp procentowych i gwałtownego wzrostu może przerodzić się w „potencjalnie toksyczną mieszankę” dla akcji, powodując nowe niedoważone wezwanie do zakupu akcji ze strony Erika Knutzena, dyrektora ds. inwestycji w portfele wieloklasowe Neubergera Bermana.
Z indeksem S&P 500
SPX,
o ponad 6% wyższy od czasu napaści Rosji na Ukrainę, Knutzen widzi potrzebę zachowania ostrożności na giełdach przez następne 12 miesięcy i uważa, że inwestorzy powinni zapomnieć o mentalności „kupuj po spadku” z ostatnich dwóch lat i zacząć „zanikać” rajdy giełdowe.
„Wyższa inflacja generalnie wymaga wyższych stóp procentowych i bardziej rygorystycznej polityki ze strony banków centralnych” – Knutzen – napisano w niedzielnej notatce dla klienta.
Na jednym wykresie: Na giełdzie wkrada się samozadowolenie po „niemal idealnym cofnięciu” wyprzedaży przez S&P 500: obserwator wykresów
Co więcej, choć w przeszłości wybuch wojny zwykle prowadził do tymczasowej presji na zapasy, Neuberger Berman Główne Biuro Inwestycji się spiera że konflikt ten może przybrać inny obrót, głównie ze względu na znaczny wpływ Rosji i Ukrainy na światową ropę naftową
BRN00,
KL.1,
rynki energii i zbóż.
„Kryzys ukraiński bezpośrednio zaostrza podstawowe wyzwania, przed którymi już stali inwestorzy: wysoką i problematyczną inflację w warunkach słabnącego wzrostu gospodarczego” – napisał.
Co więcej, mówiło o tym szereg urzędników Rezerwy Federalnej potencjalnie przyspieszając podwyżki stóp procentowych w tym roku, aby szybciej stłumić inflację. W zeszłym tygodniu prezes Fed w Cleveland Loretta Mester stwierdziła, że stopa funduszy federalnych powinna zostać podniesiona do poziomu około 2.5% w tym roku.
„Wyższe stopy oznaczają niższe mnożniki wyceny, podczas gdy niższy wzrost i rosnące koszty pochłaniają przychody i zyski wielu przedsiębiorstw” – napisał Knutzen, dodając, że takie środowisko może być szczególnie trudne w przypadku akcji spółek wzrostowych.
Jeśli jednak bank centralny dostrzeże „jakiekolwiek oznaki sukcesu” w postaci ochłodzenia inflacji przy znikomej utracie miejsc pracy lub działalności przemysłowej, Knutzen powiedział, że jego zespół ponownie rozważy swoją decyzję o obniżeniu ratingów akcji w ramach swojej 12-miesięcznej perspektywy.
W poniedziałek notowania na giełdach były mieszane, co towarzyszyło indeksowi Dow Jones Industrial Average
DJIA,
spadł o około 0.4%, a indeks Nasdaq Composite Index
KOMP,
w górę o 0.5%, podczas gdy stopa 10-letnich obligacji skarbowych
TMUBMUSD 10Y,
był nieco niższy i wyniósł 2.47%.
See: Globalny stos długu przy ujemnej rentowności spada poniżej 3 bilionów dolarów: Deutsche Bank
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/this-potentially-poisonous-mix-means-forget-about-buying-the-dip-in-stocks-says-neuberger-cio-11648494278?siteid=yhoof2&yptr= wieśniak