Ten fundusz dywidendowy spadł o 3% w porównaniu z 20% spadkiem S&P. Oto jego najlepsze oferty

Akcje wartościowe utrzymywały się w tym roku stosunkowo dobrze, ale sprawdź wyniki strategii Kornitzera dla Buffalo Flexible Income Fund
BUFBX,
-0.85%
do 21 czerwca w porównaniu z S&P 500
SPX,
-0.13%,
podzbiory wartości i wzrostu indeksu porównawczego oraz Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.15%.
(Wszystkie dane dotyczące wyników w tym artykule obejmują reinwestowane dywidendy):

Fundusz spadł tylko o 3%, co jest uderzającym wynikiem, ponieważ S&P 500 spadł o 20%, a podzbiór wartości indeksu porównawczego spadł o 12%.

Firma Kornitzer Capital Management została założona w 1989 roku, ma siedzibę w Mission w stanie Kansas i zarządza aktywami o wartości od 7 do 8 miliardów dolarów, w tym 10 funduszami Buffalo oraz klientami prywatnymi i instytucjonalnymi.

Buffalo Flexible Income Fund został założony w 1994 roku i posiada aktywa o wartości 455 milionów dolarów. Jego celem jest zapewnienie dochodu z inwestycji i wzrostu kapitału. Może inwestować w obligacje, ale obecnie jest prawie w całości inwestowany w akcje spółek o dużej kapitalizacji. Przychody funduszu z tytułu dywidend są zwiększane dzięki wystawianiu zabezpieczonych wezwań, szczegółowo omówionej strategii tutaj.

Opcja kupna to kontrakt, który umożliwia inwestorowi zakup akcji po określonej cenie do czasu wygaśnięcia opcji. Pokryta opcja kupna to taka, którą wystawiasz, gdy już posiadasz akcje. Kornitzer powiedział, że sprzedaje objęte rozmowy telefoniczne głęboko „z pieniędzy”, więc byłby zmuszony sprzedać akcje tylko wtedy, gdyby wzrosły one o co najmniej 20%, kiedy i tak prawdopodobnie zmniejszyłby lub sprzedał pozycję.

Dywidendy i wzrost za rozsądną cenę

„Lubię firmy, które wypłacają dywidendę” – powiedział Kornitzer. „Jeśli trzymam akcje płacące 3% przez 10 lat, a akcje pozostają bez zmian, odzyskałem 45% moich pieniędzy”.

Przytoczył również dwóch niepłacących dywidend jako przykłady tego, jak źle mogą się potoczyć inwestorzy długoterminowi:

• Akcje Meta Platforms Inc.
  META,
  -0.76%,
  (dawniej Facebook) spadły w tym roku o 53%. Akcje spadły o 23.5% od końca 2019 r., mimo że zyskały 33% w 2020 r. i kolejne 23% w 2021 r. „Jechałeś w górę, jechałeś w dół i nic nie dostałeś” – powiedział Kornitzer.

• Carvana Co
  CVNA,
  + 0.92%
  akcje spadły w tym roku o 89%. Firma została założona w 2012 roku, weszła na giełdę w 2017 roku i od tego czasu odnotowała jeden zysk kwartalny (drugi kwartał 2021 roku) i żadnego zysku rocznego. „Jeśli twoja sprzedaż rośnie o setki milionów rocznie i nie zarabiasz ani grosza, coś jest nie tak” – powiedział.

Zapytany, czy przepływy pieniężne firm są szczególnie ważne, Kornitzer podkreślił „przepływy pieniężne dla akcjonariusza”. Preferuje firmy o relatywnie niskim zadłużeniu, rosnącym zysku „i wszystkim, co się z tym wiąże”.

„Chcesz solidnej firmy, która przetrwa” – powiedział.

Stopa dywidendy dla portfela Buffalo Flexible Income Fund wynosi około 3%, powiedział Kornitzer. Zgodził się, że rozsądnym celem zwiększenia jego dochodów poprzez pisanie rozmów objętych usługą byłby kolejny 1%.

Dodając akcje do portfela, Kornitzer powiedział, że zazwyczaj szuka minimalnej stopy dywidendy w wysokości od 2% do 3%. Jednak akcje w funduszu Buffalo Flexible Income Fund mogą mieć niską bieżącą stopę dywidendy. Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
jest przykładem, z wydajnością tylko 0.98%. Jednak Kornitzer powiedział, że na podstawie jego pierwotnego kosztu rentowność akcji Microsoftu funduszu wynosi obecnie ponad 10%. (Kliknij tutaj więcej o kapitalizacji dywidendy w długich okresach).

Powiedział, że zmniejszył swoje udziały w Microsoft „z 340 do 350 USD”, dodając, że Microsoft znów był atrakcyjny, gdy ostatnio spadł poniżej 250 USD.

Tegoroczny sukces

Kornitzer wymienił 20-procentową koncentrację funduszu na akcjach energetycznych jako jeden z powodów lepszych wyników, chociaż powiedział, że „sprzedał już sporo w tym roku”. Jednym z przykładów był Hess Corp.
ON,
-4.08%,
który sprzedał około 130 $ za akcję. Hess zamknął się 107.74 czerwca po cenie 21 USD.

Kornitzer kładł nacisk na aktywny styl zarządzania, który obejmuje obcinanie pozycji, jeśli stają się one zbyt duże, lub bezpośrednią sprzedaż, gdy ceny akcji osiągną jego cele.

Największym holdingiem energetycznym funduszu na dzień 31 marca był Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Akcje wzrosły w tym roku o 34%, a stopa dywidendy wynosi 3.67%.

Kornitzer uważa, że ​​sektor energetyczny może tutaj dobrze funkcjonować, nawet jeśli ceny ropy nieco spadły ze swoich szczytów. Ropa naftowa West Texas Intermediate (WTI) z dostawą w lipcu
KL.1,
-1.74%
był sprzedawany po 104.48 USD za baryłkę na początku 22 czerwca, w porównaniu z szczytową ceną w ciągu dnia wynoszącą 130.50 USD w dniu 7 marca, zgodnie z kontraktem ciągłym w pierwszym miesiącu
CL00,
-1.74%
cytaty.

„Poczekaj, aż ludzie zobaczą zyski tych firm za drugi kwartał – to będzie niewiarygodne” – powiedział.

Fundusz raportuje swoje stany posiadania raz na kwartał. Według stanu na 31 marca innymi nazwami energetycznymi należącymi do jej czołowych holdingów były ConocoPhillips
POLICJANT,
-6.27%,
Firma APA.
APA,
-7.06%
i Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Więcej ulubionych

Kornitzer powiedział, że posiadanie „odpowiednich zapasów leków” również przyczyniło się do tegorocznego sukcesu Buffalo Flexible Income Fund. Nazwał Eli Lilly & Co.
LLY,
+ 3.14%
jako przykład. Akcje wzrosły w tym roku o 8.5%, a stopa dywidendy, w oparciu o koszt funduszu, wynosi około 11%, powiedział Kornitzer. Zmniejszył pozycję do poziomu około 3% portfela funduszu.

Eli Lilly ostatnio podniósł swoją dywidendę o 15% w grudniu.

Lubi trzymać towarzystwa ubezpieczeniowe w dłuższej perspektywie, dla ciągłego wzrostu dywidendy. Jednym z przykładów jest firma Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
która w styczniu podniosła dywidendę o 6 proc. Innym jest Allstate Corp.
WSZYSTKO,
+ 0.22%,
który w lutym podniósł swoją wypłatę o 5%.

„Jak dotąd w tym roku 70% naszych spółek podniosło dywidendę” – powiedział Kornitzer.

Patrząc przed siebie

Zapytany o możliwości zakupu akcji po znacznych spadkach cen, Kornitzer zasugerował myślenie długoterminowe: „Każda firma wspierająca robotykę będzie miała świetlaną przyszłość” – powiedział. „Odwiedź dziś dowolny duży zakład przemysłowy i wdrażają roboty, jeśli nie mogą nikogo zatrudnić. Nikogo nie zwalniają”.

Jednym z przykładów w tym obszarze, w którym „zaczyna budować pozycje” jest ABB Ltd.
WĄTEK,
-1.42%,
który ma stopę dywidendy na poziomie 2.61% i spadł w tym roku o 28%, mieszcząc się w „zakresie” Kornitzera.

Teraz przeczytaj: Cztery wybory wartości akcji od zarządzającego funduszem, który trzyma się z daleka od sektora energetycznego

Oraz: Oto zwycięska strategia inwestycyjna na długi okres niedoborów surowców