Według niezależnej firmy New Constructs zajmującej się badaniem rynku akcji Carvana Co., Freshpet Inc. i Peloton Interactive Inc. mogą odczuć utratę gotówki w związku z podniesieniem stóp procentowych przez Fed.
Firma badawcza, która wykorzystuje uczenie maszynowe i przetwarzanie języka naturalnego do analizowania dokumentów korporacyjnych i modelowania zysków ekonomicznych, ostrzega, że firmom wypalającym gotówkę i utrzymującym się na rynku z łatwym dostępem do kapitału kończy się czas.
„W miarę jak Fed podnosi stopy procentowe i kończy luzowanie ilościowe, dostęp do taniego kapitału szybko się wyczerpuje” – pisze David Trainer, dyrektor generalny New Constructs, w opublikowanej w czwartek notatce badawczej. „Jednocześnie wiele firm boryka się z problemem spadających marż i może zostać zmuszonych do zaprzestania spłaty odsetek bez możliwości refinansowania”.
Według New Constructs, w miarę jak tak zwanym firmom zombie zabraknie środków pieniężnych potrzebnych do utrzymania się na rynku, premie za ryzyko na całym rynku wzrosną. To z kolei może jeszcze bardziej ograniczyć płynność i spowodować eskalację serii niewypłacalności przedsiębiorstw.
W szczególności Trainer podkreśla Carvanę
CVNA,
„kurcząca się podaż gotówki, silna konkurencja i podwyższona wycena”, co stwarza ryzyko spadku akcji do 0 dolarów za akcję.
„Od czasu wejścia na giełdę w 2017 r. Carvana w żadnym roku nie wygenerowała dodatnich wolnych przepływów pieniężnych” – dodał. „Od 2016 r. Carvana straciła 8.3 miliarda dolarów w FCF (wolnych przepływach pieniężnych)”.
Akcje sprzedawcy samochodów używanych spadły w 88 r. o 2022%. obniżki i straty, przekraczając spadek SPX o 500% na S&P 20.5. W kwietniu Carvana odnotowała większe niż oczekiwano straty za pierwszy kwartał, powołując się na „wyjątkowo trudne otoczenie”. W zeszłym miesiącu Carvana ogłosiła również plany zwolnienia ponad jednej dziesiątej swojego personelu.
Podobnie jak akcje memów GameStop Corp.
GME,
i AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
Carvana jest ciężka zwarty. Firma New Constructs umieściła Carvanę w „strefie zagrożenia” firmy badawczej w sierpniu 2020 r., a Trainer zauważa, że od tego czasu, w skrócie, od tego czasu osiągnęła ona wyniki lepsze od S&P 500 o 95%. Jednak nawet biorąc pod uwagę dotychczasowe spadki, Trainer uważa, że akcje spółki mają więcej wad.
Kolejną firmą zombie jest producent karmy dla zwierząt Freshpet
FRPT,
– twierdzi dyrektor generalny New Constructs. „Akcje Freshpet wzrosły podczas pandemii, ponieważ inwestorzy zignorowali lata utraty gotówki przez firmę, a teraz inwestorzy w końcu budzą się do niebezpieczeństw związanych z akcjami Freshpet, które mogą spaść do 0 dolarów za akcję” – napisał. „Freshpet zwiększył zyski kosztem zysków, a wzrost sprzedaży spowodował większe spalanie gotówki”.
Zobacz teraz: Carvana zachowuje się jak mem. GameStop i AMC również zamknęły się wyżej.
Akcje Freshpet spadły o 41% w 2022 r., a w ciągu ostatnich 12 miesięcy spadły o 65.5% w porównaniu ze spadkiem o 500% w przypadku indeksu S&P 10.1 w tym samym okresie. Firma przedstawiła niedawno wytyczne finansowe na czwarty kwartał i cały rok poniżej oczekiwania analityków.
Trener również ma negatywną opinię o Peletonie
PTO,
magazyn. „Emisje Peletonu są dobrze widoczne – biorąc pod uwagę spadek akcji spółki w ciągu ostatniego roku – ale inwestorzy mogą nie zdawać sobie sprawy, że spółce pozostało zaledwie kilka miesięcy gotówki na finansowanie swojej działalności, co naraża akcje spółki na spadek do 0 dolarów za sztukę podzielcie się” – napisał.
„Pomimo szybkiego wzrostu przychodów, szczególnie w latach 2020 i 2021, wolne przepływy pieniężne (FCF) firmy Peloton od roku fiskalnego 2019 co roku są ujemne”. Dodał, że od tego czasu Peloton przepuścił 3.7 miliarda dolarów.
Trainer zwrócił także uwagę na niedawną pięcioletnią pożyczkę Peloton w wysokości 750 milionów dolarów od JP Morgan Chase & Co. i Goldman Sachs, którą określił jako „niezwykle” przyjazną wierzycielom. „Jeśli założymy, że średnie spalanie FCF w ciągu ostatnich dwóch lat i uwzględnimy dodatkowy kapitał zebrany miesiąc temu, Pelotonowi pozostanie tylko 11 miesięcy gotówki, zanim będzie musiał pozyskać większy kapitał lub zakończyć działalność” – napisał.
W zeszłym miesiącu Peloton dostarczył m.in downbeat prognoz, gdy ogłosił wyniki za trzeci kwartał fiskalny, powołując się na „słabszy popyt”. Akcje spółki spadły w tym roku o 71.53%, a w ciągu ostatnich 91.3 miesięcy o 12%.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/these-zombie-companies-could-feel-the-cash-burn-warns-new-constructs-11656011268?siteid=yhoof2&yptr=yahoo