Te akcje są teraz okazją

Teraz może być dobry moment na zakup.

To jest wniosek z niedawnej analizy Morningstar, która donosi o pozornej sprzeczności w cenach akcji. Rynek jako całość, pisze Morningstar, jest drogi. Ale te ceny są okazją w porównaniu z tym, co ogólnie powinny kosztować spółki bazowe.

Na poziomie progowym ceny akcji znacznie wzrosły w ciągu ostatnich kilku lat. Jak pisze Morningstar, jego amerykański indeks rynkowy wzrósł o około 8.6% w samym 2023 roku io 16.2% w stosunku do ostatniego najniższego poziomu w październiku ubiegłego roku. Dzieje się tak pomimo inflacji w 2022 r., która w dużej mierze, ale jeszcze nie całkowicie, spadła, oraz ciągłych obaw o potencjalną recesję pod koniec 2023 r.

„Nadal uważamy, że amerykański rynek akcji wygląda na drogi i od początku roku staje się droższy”, napisał Morningstar, cytując Jima Masturzo, dyrektora ds. „Rynek trzyma się dobrze, biorąc pod uwagę otoczenie makroekonomiczne”.

Gdzie więc inwestorzy mogą znaleźć najlepsze okazje?

Aby uzyskać praktyczną pomoc w planowaniu strategii inwestycji, rozważ bezpłatne dopasowanie do sprawdzonego doradcy finansowego.

Aby uzyskać najlepsze okazje, spójrz na wartościowe akcje

Spójrz na S&P 500, a zobaczysz również wysokie ceny akcji. Z najniższego poziomu z października 2022 r. wynoszącego około 3,500 punktów, S&P 500 powrócił teraz do poziomu bliskiego 4,200 punktów. Nawet jeśli pominiemy najniższy poziom z marca 2020 r. jako aberrację, jest to ogromny wzrost w stosunku do wartości S&P 500 sprzed Covid, wynoszącej około 3,300 punktów.

Tak więc giełda ma się dobrze, a wysokie ceny stale rosną. Wiele z tego, pisze Morningstar, sprowadza się do akcji spółek technologicznych, które odnotowały ogromne zyski w ostatnich miesiącach i latach. Są to „duże spółki technologiczne, które dominują w ważeniach w szerokich indeksach rynkowych, takich jak Apple (AAPL) – wzrost o 35% w 2023 r. – i Alphabet (GOOGL) – jak dotąd wzrost o 39% w tym roku. To, zdaniem niektórych strategów, sprawiło, że akcje spółek o dużym wzroście są szczególnie drogie”.

Drogie to jedno słowo. W chwili pisania tego tekstu Apple sprzedawano za 177 USD, a Alphabet za 123 USD. Akcje takie jak Tesla (TSLA) i Meta (META) kosztowały odpowiednio 197 USD i 263 USD za akcję. Chociaż, szczerze mówiąc, żaden z nich nie może się równać z Chipotle Mexican Grill (CMG), którego obecna cena akcji wynosi 2,064 USD.

Historia jest kontynuowana

Jednak pomimo tych wysokich cen, Morningstar uważa, że ​​teraz jest dobry moment na zakup. „[B]y Morningstar szacuje wartość godziwą, akcje są w rzeczywistości niedoszacowane o ponad 9%, przy czym akcje wartościowe wyglądają na szczególnie tanie”, pisze Morning star. „Ta zniżka rynkowa jednak znacznie się zawęziła od październikowego minimum”.

Jeśli jesteś gotowy na znalezienie lokalnych doradców, którzy pomogą Ci osiągnąć Twoje cele finansowe, Zacznij teraz.

Kluczem do tej analizy jest termin „zapasy wartości”. Morningstar widzi rynek bogaty w wartościowe akcje.

Akcje są uważane za akcje wartościowe, gdy mają niską cenę akcji w porównaniu z bazową wartością spółki. Na przykład, jeśli przejrzałeś księgi spółki i zdecydowałeś, że jest ona warta około 20 USD za akcję, ale obecnie jest sprzedawana po 15 USD za akcję, uznałbyś ją za akcje wartościowe.

Akcje wartościowe są ogólnie uważane za dobry zakup dla inwestorów długoterminowych. W przeszłości rynek dobrze korygował cenę akcji spółki do jej wartości fundamentalnej, co jest procesem znanym jako „efektywność rynku”. Inwestorzy, którzy kupują akcje poniżej wyceny godziwej spółki, mogą generalnie spodziewać się, że cena akcji wzrośnie z czasem do poziomu jej wartości fundamentalnej. (niektórzy ekonomiści krytykowali teorię efektywności rynku w dobie gwałtownie rosnących wycen sektora technologicznego).

Trudną częścią jest ustalenie podstawowej wartości tej firmy.

Jak analizować wartość bazową firmy w poszukiwaniu okazyjnych akcji

Inwestorzy wykorzystują szereg różnych wskaźników, aby zdecydować, za co firma powinna handlować, w tym wskaźniki takie jak zmienność (mniejsza zmienność zwykle oznacza wyższą wartość), dywidendy (wyższe dywidendy oznaczają większy przepływ środków pieniężnych) oraz cena akcji równorzędnych/konkurentów (sugeruje to droższych konkurentów). cenny przemysł). Jednak najczęstszym wskaźnikiem, po który sięgają inwestorzy, jest wskaźnik ceny do zysku spółki, czyli wskaźnik P/E.

Wskaźnik AP/E mierzy cenę akcji spółki w stosunku do jej całkowitego zysku na akcję. Załóżmy na przykład, że firma handluje po 40 USD za akcję. Wypuścił łącznie 1 milion akcji i miał 20 milionów dolarów łącznych zysków w zeszłym roku, co daje zysk w wysokości 20 dolarów na akcję. Wskaźnik P/E firmy wyniósłby 2 (40 USD/20 USD).

Stosunek ceny do zysku pokazuje, jaką wartość otrzymujesz za każdego dolara zainwestowanego w daną akcję. Na przykład w powyższym przypadku płacisz 2 dolary w cenie akcji za każdy 1 dolar zarobków firmy. Innymi słowy, każde 2 dolary, które inwestujesz w firmę, dają ci 1 dolar wartości.

Ogólnie rzecz biorąc, na całym rynku 16 jest uważane za średni stosunek ceny do zysku. Oznacza to, że przy średniej inwestycji płacisz 16 USD za każdy 1 USD zarobków bazowych. Spółki o niskim wskaźniku P/E, czy to w porównaniu z podobnymi branżami, czy z całym rynkiem, są ogólnie uważane za akcje wartościowe. Jest prawdopodobne, że inni inwestorzy podbiją cenę tego składnika aktywów, ponieważ oferuje on lepszą wartość niż porównywalne inwestycje.

Wszystko to prowadzi nas z powrotem do analizy Morningstar.

Jak zauważyliśmy powyżej, Morningstar widzi rynek bogaty w wartościowe akcje. Wynika to z kilku różnych czynników, w tym zarówno standardowych wskaźników P/E, jak i skorygowanej formy tej analizy, znanej jako wskaźnik P/E dostosowany cyklicznie lub „CAPE”. Analiza CAPE wykorzystuje skorygowane o inflację zarobki firmy z ostatnich 10 lat, a nie ostatni raport o zyskach firmy, aby spróbować wyeliminować krótkoterminowe anomalie w cyklu koniunkturalnym. Morningstar pisze, że zarówno w przypadku standardowej analizy P/E, jak i CAPE, „wartość godziwa sugeruje, że akcje są niedowartościowane”.

„Wzrost o 8.6% w bieżącym roku, Morningstar US Market Index wykazuje mnożnik cena/zysk 19.8 razy w oparciu o 12-miesięczne zarobki” — pisze Morningstar. „W porównaniu z P/E wynoszącym 24.2 razy w szczycie pod koniec 2021 r. i 17 razy w najniższym punkcie w połowie października 2022 r.… [I] akcje wartościowe są tanie w porównaniu z akcjami wzrostowymi [z] sektorem materiałów notowanym na poziomie P /E na poziomie 15 w porównaniu ze średnią bliższą 18. Akcje spółek energetycznych notowane są ze wskaźnikiem P/E na poziomie 7 w porównaniu ze średnią 16.

Dzieje się tak nawet poza Stanami Zjednoczonymi, gdzie rynki wschodzące notują wskaźnik P/E na poziomie 13.5.

Teraz ważne jest, aby zrozumieć, że inwestorzy nadal muszą szukać wartości. Akcje spółek o dużej kapitalizacji, zwłaszcza te technologiczne, są drogie. „Są one bardzo wysokie historycznie i w stosunku do stóp procentowych, płynności i inflacji”, zauważa analiza Morningstar. Krótko mówiąc, oznacza to, że akcje spółek technologicznych prawdopodobnie osiągnęły lub przekroczyły swoją podstawową wartość. Firmy te odnotowały duży wzrost, co oznacza, że ​​nie ma dużej różnicy między ceną ich akcji a ich wartością.

Drogie akcje, które wymagają setek dolarów za akcję, mogą trafiać na pierwsze strony gazet, ale niekoniecznie napędzają wartość rynku. Zamiast tego szukaj akcji o solidnych podstawach biznesowych i niskim wskaźniku P/E.

Ponieważ pomimo silnego rynku są tam, a teraz może być świetny czas na ich zakup.

Bottom Line

Niedawna analiza Morningstar sugeruje, że teraz może być świetny moment na kupowanie na rynku. Mimo że ceny są wysokie, często są one niskie w stosunku do podstawowej wartości spółek w ogóle, co sprawia, że ​​jest to dobry moment dla potencjalnych inwestorów.

Podstawowe wskazówki dotyczące inwestowania

• Stosunek AP/E jest częścią tak zwanej „analizy fundamentalnej”. Oznacza to, że patrzysz na mocne i słabe strony spółki bazowej, aby znaleźć dobre możliwości inwestycyjne. Jest to niezbędna część zestawu narzędzi każdego inwestora długoterminowego. 

• Wiesz, co jeszcze jest istotną częścią Twojego zestawu narzędzi? Dobra rada. Znalezienie doradcy finansowego nie musi być trudne. Bezpłatne narzędzie SmartAsset dopasowuje Cię do maksymalnie trzech sprawdzonych doradców finansowych, którzy obsługują Twój obszar, i możesz bezpłatnie przeprowadzić wywiad z doradcami, aby zdecydować, który z nich jest odpowiedni dla Ciebie. Jeśli jesteś gotowy, aby znaleźć doradcę, który pomoże Ci osiągnąć Twoje cele finansowe, zacznij już teraz.

Źródło zdjęcia: ©iStock/BLue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai

Post Szukasz okazyjnych akcji? Morningstar mówi, że są tanie pojawił się jako pierwszy na blogu SmartAsset.