Te 3 fundusze inwestują jak ARK, ale nie spadły tak daleko

Ale to nie cała historia. Najbardziej aktywnie zarządzane fundusze skoncentrowane na wzroście i technologii radziły sobie w zeszłym roku lepiej niż ARK, mimo że akcje spółek wzrostowych ogólnie wypadły z łask. Być może w 2020 r. nie odniosły one tak rewelacyjnego sukcesu jak fundusze ARK, ale wiele z nich nadal osiągnęło w tym roku wysokie zyski.

Od końca 2019 r. do ubiegłego czwartku około 25% członków grupy faktycznie przekroczyło granicę 12.7 miliarda dolarów

Innowacje ARK
ETF (symbol: ARKK), flagowiec Wooda, który w tym okresie przyniósł zwrot na poziomie 23%. Barrona rozmawiałem z menedżerami kilku funduszy, które radziły sobie dobrze zarówno w 2020, jak i 2021 r. – były to dwa zupełnie różne środowiska dla akcji spółek wzrostowych. Dyskutowali o tym, jak poruszać się po cyklach rynkowych i ujawnili niektóre z ulubionych akcji spółek na rok 2022.

Fundusz wzrostu osiągający najlepsze wyniki od końca 2019 r. to Baron Partners (BPTRX) o wartości 7.6 miliarda dolarów. Fundusz zyskał 149% w 2020 r. – zaledwie włos za 157% ARK Innovation – i dodatkowe 31% w 2021 r., podczas gdy ARK stracił 23%. W tym roku fundusz Baron również radził sobie lepiej niż fundusz ARK ETF, ponieważ akcje spółek wzrostowych spadły.

Inwestorzy powinni jednak zachować ostrożność w przypadku funduszu Baron: większość jego ostatnich zysków pochodziła z tylko jednej akcji,

Tesla

(TSLA), która stanowi 50% jej portfela. Fundusz kupował akcje Tesli w latach 2014–2016 i zamiast sprzedawać, aby utrzymać kontrolę nad swoją wyceną w obliczu wykładniczego wzrostu akcji, fundusz pozwolił im działać.

Ten zakład się sprawdził, ale wiąże się również z ogromnym ryzykiem, jeśli Tesla upadnie. Jednak zarządzający portfelem Michael Baron twierdzi, że fundusz nie jest tak skoncentrowany, jak się wydaje.

„Odmiennie patrzymy na dywersyfikację” – mówi Barrona. Chociaż fundusz ma zaledwie 31 spółek, a 10 największych spółek skupia 90% jego aktywów, jego celem jest inwestowanie w różne rodzaje przedsiębiorstw, wykraczające poza czynniki zakłócające wysoki wzrost, takie jak Tesla. Do innych czołowych holdingów Baron Partners należy firma zajmująca się analizą nieruchomości

Grupa CoStar

(CSGP), firma diagnostyczna

IDEXX Laboratories

(IDXX) i dostawca danych finansowych

Systemy badawcze FactSet

(FDS).

Akcje te wspierały fundusz, gdy Tesla spadała. Z drugiej strony fundusze ETF ARK inwestują wyłącznie w spółki innowacyjne, które zwykle poruszają się w tandemie. Dlatego fundusz Baron lepiej radził sobie na styczniowej wyprzedaży, mimo że ma znacznie większą wagę w Tesli. „Dywersyfikacja pozwoliła nam dobrze radzić sobie w różnych środowiskach” – mówi Michael Baron.

On lubi

Charles Schwab

(SCHW), uznany lider w branży brokerskiej online, który nadal odnotowuje średniojednocyfrowy roczny wzrost. W czasie pandemii firma dokonała strategicznych przejęć, obniżyła koszty operacyjne w przeliczeniu na aktywa klienta i zwiększyła marże zysku. „Ich klienci stają się coraz bardziej wymagający i coraz częściej korzystają z ich usług. To świetna recepta dla inwestorów długoterminowych” – mówi Baron.

112 milion dolarów

Jakub w Internecie
fundusz (JAMFX) zwrócił 123% w 2020 r. i kolejne 13% w 2021 r. Menedżer portfela Ryan Jacob, doświadczony inwestor w dziedzinie technologii, twierdzi, że wnioski, jakie wyciągnął z załamań na rynku w latach 2000 i 2008, pomogły mu lepiej przetrwać miniony rok.

Fundusz został uruchomiony w 1999 r. i prawie został zniszczony, gdy pękła bańka technologiczna. W tamtym czasie Jacob był tak przekonany o wyborze akcji, że kupował więcej, nawet gdy ceny spadały. Odbicie nie nadeszło. „Wówczas nie uwzględniliśmy w pełni ryzyka” – powiedział Barrona. „Największą lekcją z tego okresu jest szanowanie faktu, że na rynku może nastąpić zmiana i zachowanie większej ostrożności w okresach osłabienia zapasów. Trzeba umieć się dostosować i nie być zbyt upartym.

Dlatego też, gdy w zeszłym roku akcje spółek wzrostowych zaczęły spadać, Jacob sprzedał kilka tracących pozycji i czekał na większą jasność sytuacji. Uchroniło to fundusz przed dalszymi stratami w kolejnych miesiącach.

Na przykład Jakub sprzedał

Zillow

(ZG), gdy wydawało się, że spółka ma problemy z działalnością związaną z przebudową domów. Odkupił te akcje po tym, jak firma ogłosiła, że ​​rezygnuje z przerzucania domów. „Nie wpływa to na ich dominację jako portalu nieruchomości” – mówi Jacob. „Ich rentowność w tej dziedzinie jest nadal niezrównana”.

281 milion dolarów

Zielona alfa Sheltona
fundusz (NEXTX) inwestuje w innowacyjne firmy, podobnie jak ARK, ale tylko te, które mają trwały cel, który poprawia dobrobyt ludzi lub stawia czoła wyzwaniom klimatycznym. „Jeśli firma wykorzysta swoje innowacje, aby zmniejszyć ryzyko dla całej gospodarki, będzie miała dodatkowy wiatr w żagle, ponieważ świat będzie miał większy popyt na to, czym się zajmuje” – mówi menadżer portfela Garvin Jabusch.

Jabusch unikał niektórych wysoko cenionych spółek ARK, takich jak producent oprogramowania do rozmów wideo

Zoom Video Communications

(ZM) i platforma zdalnej opieki zdrowotnej

Zdrowie Teladoc

(TDOC), który odnotował wysoki wzrost napędzany pandemią. „To świetne firmy, ale skompresowały pięcioletni wzrost w jeden rok” – mówi. „Okres ich szybkiego wzrostu już się skończył”.

W związku z niedawną wyprzedażą technologii przygląda się obiecującym firmom, które wcześniej były zbyt drogie, takim jak biotechnologia

Karibu Biosciences

(CRBU), producent samochodów elektrycznych

Rivian

(RIVN) i firma produkująca baterie litowe

QuantumScape

(QS).

Powtórzę: dywersyfikacja ma znaczenie. Oprócz akcji szybko rosnących fundusz jest także właścicielem cyklicznych spółek konsumenckich, takich jak

Rynek rolników zajmujących się kiełkami

(SFM), ze szczególnym uwzględnieniem żywności organicznej i użyteczności

Partnerzy Brookfield Renewable Partners

(BEP), którego energia jest w 100% wytwarzana ze źródeł odnawialnych. „W czasie bessy firmy te pomagają nam utrzymać się lepiej niż fundusz wyłącznie innowacyjny” – mówi Jabusch. Fundusz Sheltona spadł w tym roku o 13%, a ARK Innovation o 22%.

Napisz do Evie Liu o godz [email chroniony]