Te akcje 14 banków są w najlepszej sytuacji, aby skorzystać z rosnących stóp procentowych

Niektóre banki są lepiej przygotowane na podwyżki stóp procentowych niż inne. Banki te są uważane za „wrażliwe na aktywa”, ponieważ ich kredyty przeszacowują szybciej niż depozyty.

Porównanie z S&P 500

Indeks S&P 500
SPX,
+ 0.92%
jest notowana po forwardowym wskaźniku ceny do zysku wynoszącym 20.6, na podstawie ważonego zbiorczego konsensusu szacunków zysku na akcję na następne 12 miesięcy wśród analityków ankietowanych przez FactSet.

To dużo, ale spadło. Poniżej znajduje się wykres przedstawiający ruch forward P/E indeksu S&P 500 oraz funduszu ETF Invesco KBW Bank
KBWB,
+ 0.87%
oraz ETF Invesco KBW Regional Banking
KBWR,
+ 0.19%
:

KBWB śledzi indeks KBW Nasdaq Bank Index
BKX,
+ 0.88%,
w skład której wchodzą 24 największe banki amerykańskie, z wyłączeniem banków inwestycyjnych Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 0.97%
i Morgana Stanleya
Stwardnienie rozsiane,
+ 1.72%.

KBWR śledzi regionalny indeks bankowy KBW Nasdaq
KRX,
+ 0.22%,
który posiada 50 akcji regionalnych banków amerykańskich, które nie są uwzględnione w BKX.

Jak widać na wykresie, notowania obu grup banków są niższe niż indeks S&P 500 w oparciu o terminową stopę zwrotu P/E. Zwykle tak. I chociaż notowania wszystkich trzech grup przekraczają średni wskaźnik P/E z 10 lat, w przypadku banków efekt ten jest mniej wyraźny:

Większe banki jako grupa notują zwykle około 70% wyceny forward P/E indeksu S&P 500. Mimo że w ciągu ostatniego roku KBWB osiągnął zwrot na poziomie 38%, jego notowania w stosunku do S&P 500 nadal na tej podstawie są nadal nieco niższe niż zwykle.

Tego samego nie można powiedzieć o mniejszych bankach regionalnych, gdzie notowania KBWR wynoszą 85% wyceny forward P/E indeksu S&P 500 – powyżej średniej z 10 lat wynoszącej 72%.

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze ETF są dla inwestorów dobrym sposobem na śledzenie trendów sektorowych. Z drugiej strony oczekuje się, że niektóre banki będą zwiększać swoje zyski szybciej niż inne w miarę wzrostu stóp procentowych.

Jesteśmy teraz na początku czegoś, co może okazać się długim cyklem podwyżek stóp procentowych, w miarę jak Rezerwa Federalna zmienia politykę w celu zwalczania inflacji, po wsparciu wysiłków rządu federalnego na rzecz pobudzenia wzrostu gospodarczego podczas pandemii koronaawirusa.

Fed zakończy w marcu nadzwyczajne zakupy obligacji, co będzie stanowić dalszą presję na podwyżkę długoterminowych stóp procentowych. Oczekuje się także, że bank centralny kilkukrotnie podwyższy stopy krótkoterminowe w tym roku.

Rosnące indeksy stóp procentowych oznaczają, że banki będą mogły podnieść oprocentowanie odnawialnych linii kredytowych. Kredyty komercyjne mają zazwyczaj stosunkowo krótkie okresy spłaty i często są odnawiane – ich wycena będzie wyższa, co zwiększy zyski banków. Tymczasem banki jako grupa są zalane gotówką, co oznacza, że ​​będą miały stosunkowo niewielką presję na podwyższanie oprocentowania depozytów.

Monitorowanie banków

Zaczynając od grupy 76 banków – 24 w indeksie KBW Nasdaq Bank Index, 50 w indeksie bankowości regionalnej KBW Nasdaq oraz Goldman Sachs i Morgan Stanley – przyjrzeliśmy się konsensusowym szacunkom zysku na akcję w latach 2021–2023, aby obliczyć złożona roczna stopa wzrostu (CAGR) w ciągu dwóch lat.

Analitycy giełdowi pracujący dla firm maklerskich mają tradycję opierania swoich ratingów i cen docelowych na szacunkach z okresu 12 miesięcy. Jednak w nocie do klientów z 11 stycznia Christopher Marinac, dyrektor ds. badań w Janney Montgomery Scott, napisał, że „wpływ rosnących stóp procentowych najprawdopodobniej przyniesie bankom korzyści w 2023 r. niż w 2022 r. ze względu na harmonogram zmian polityki Rezerwy Federalnej. oraz faktyczne zresetowanie portfela kredytowego banków i wykorzystanie nadwyżek środków pieniężnych i płynności.”

Jest to zatem historia co najmniej dwuletnia, podczas gdy ratingi i ceny docelowe Wall Street, a także relacje w mediach finansowych są zazwyczaj nastawione na znacznie krótsze okresy.

Oczekuje się, że spośród 76 spółek na ekranie te 14 osiągną 10% (zaokrąglając w górę) CAGR EPS lub wyższy w latach 2021–2023:

Bank	Ticker	Miasto	Do przodu P / E	Szacowany dwuletni CAGR EPS	Szac. EPS – 2021 r	Szac. EPS – 2022 r	Szac. EPS – 2023 r
Bank kadencji	KADY, + 0.54%	Tupelo, Mo.	20.5	35.7%	$1.69	$2.56	$3.12
Spółka Huntington Bancshares	HBAN, -0.12%	Columbus, Ohio	13.0	25.9%	$0.96	$1.38	$1.52
Bank podpisu	SBNY, + 2.11%	I Love New York	21.2	23.9%	$14.67	$17.60	$22.53
Eastern Bankshares, Inc.	EBC, + 0.23%	Boston	20.8	23.1%	$0.96	$1.12	$1.45
Firma State Street	STT, + 1.14%	Boston	12.7	18.2%	$7.32	$8.51	$10.23
Bank of New York Mellon Corporation	BK, + 0.43%	I Love New York	14.4	16.8%	$4.16	$4.64	$5.67
Bancorp Sojuszu Zachodniego	WAL, + 4.02%	Pheonix	12.3	14.2%	$8.66	$9.76	$11.28
Korporacja Trustu Północnego	NTR, + 1.83%	Chicago	17.6	13.6%	$7.08	$7.66	$9.13
New York Community Bancorp, Inc.	Nowy Jork, + 0.61%	Hicksville, Nowy Jork	10.9	13.5%	$1.21	$1.25	$1.56
Pierwszy Bank Republiki	FRC, + 1.38%	San Francisco	25.6	11.9%	$7.58	$8.25	$9.48
Firma finansowa Webster	WBS, + 0.94%	Waterbury, Connecticut	13.5	11.7%	$4.58	$5.04	$5.71
Dolina Narodowy Bancorp	VLY, -0.20%	I Love New York	12.5	10.9%	$1.15	$1.21	$1.41
Pierwszy Bancorp	FBP, -0.06%	San Juan, Puerto Rico	11.8	10.3%	$1.30	$1.39	$1.58
Powiernicza Korporacja Finansowa	TFC, + 0.57%	Charlotte, Karolina Północna	14.7	9.7%	$4.55	$4.63	$5.47
Źródło: FactSet

Możesz kliknąć paski, aby uzyskać więcej informacji o każdej firmie.

Następnie przeczytaj szczegółowy przewodnik Tomi Kilgore po bogactwie informacji dostępnych za darmo na stronie z ofertami MarketWatch.

W porównaniu do banków znajdujących się na liście, według konsensusu zagregowanego ważonego szacunków opracowanych przez FactSet, oczekuje się, że S&P 500 będzie miał CAGR EPS na poziomie 9.4% w latach 2021-2023.

Oczywiście, na liście mógł znaleźć się bank, ponieważ analitycy uważają, że jego kombinacja cen kredytów i depozytów została skonfigurowana w taki sposób, aby w szczególny sposób czerpać korzyści z rosnących stóp procentowych. Ale na liście mógł się znaleźć także podmiot szybko rozwijający się.

Oto jeszcze raz lista z stopami dywidend i podsumowaniem opinii analityków ankietowanych przez FactSet:

Nawet w przypadku preferowanych przez analityków banków ceny docelowe mogą nie wydawać się agresywne. Z drugiej strony cele dotyczą tylko jednego roku, a urzeczywistnienie tendencji wzrostowej stóp procentowych może zająć wiele lat.

Więcej ekranów giełdowych dla środowiska o rosnących stawkach:

• Ta strategia wartości akcji „dojnej krowy” może pogrubić Twój portfel, nawet jeśli obawiasz się Fed

• 23 akcje dywidendowe, które mogą przejść ten surowy ekran jakości