Ten post został pierwotnie opublikowany w dniu TKer.co.
W zeszłym tygodniu akcje spadły do najniższego poziomu od listopada 2020 r. S&P 500 spadł o 2.9%, zamykając tydzień na poziomie 3,585.62 25.2. Indeks spadł teraz o 3% w porównaniu z maksimum z 4,796.56 stycznia na zamknięciu wynoszącym XNUMX XNUMX.
W ostatnich dniach na świecie doszło do niepokojących wydarzeń.
Tymczasem urzędnicy Rezerwy Federalnej nadal powtarzać jastrzębie stanowisko banku centralnego pomimo spadających cen akcji i rosnącego ryzyka recesji.
Nie jest jasne, jak rozwiną się te wszystkie wydarzenia. I nie wiadomo, jakie inne wiadomości mogą się pojawić, które mogłyby zdestabilizować światowe rynki finansowe.
Wiemy jednak, że istnieje długa historia wydarzeń która wstrząsnęła rynkami i zszokowała gospodarkę. Wiemy też, że rynki i gospodarka w końcu wyszedł na silniejszy. Czytaj więcej tutaj, tutaj, tutaj.
Z historii giełdy można się wiele nauczyć. Jedno jest pewne: Jeśli możesz poświęcić czas, nie chcesz przegapić rajdu.
Rynek zawsze wraca silniejszy: Poniższy wykres pochodzi z Callie Cox eToro. Pokazuje procentowe straty w S&P 500 podczas bessy od 1956 r. oraz procentowy wzrost na rynkach byka, które nastąpiły po nim.
To przypomnienie o TKer Prawda giełdowa nr 4: Akcje oferują asymetryczną górę. Innymi słowy, chociaż możesz stracić tylko tyle, ile wpłaciłeś, możesz zarobić wielokrotność tego, co wpłaciłeś.
Pierwsze dwa lata wyzdrowień są ogromne: Ta tabela pochodzi z Ryan Detrick z Carson Group. W pierwszym roku ożywienia rynku S&P 500 zwrócił średnio aż 30%. W drugim roku S&P 500 dodaje średnio kolejne 37%.
Dobre dni zdarzają się blisko złych?: Od Greg Davis . z Straży Przedniej: „Pomyślne wyczucie czasu na giełdzie jest prawie niemożliwe, częściowo dlatego, że najlepsze dni handlowe zwykle skupiają się wokół najgorszych. A pominięcie zaledwie kilku z tych rajdowych dni ma zaskakująco duży wpływ. Patrząc na dane rynkowe sięgające znacznie dalej, do 1928 r., bycie poza giełdą tylko przez 30 najlepszych dni handlowych przyniosłoby połowę zwrotu w tym okresie.”
Aby dowiedzieć się więcej o tym, jak często najlepsze dni następują po najgorszych, przeczytaj to.
Akcje mogą rosnąć wraz ze wzrostem bezrobocia: Poniższy wykres pochodzi z IV kwartału firmy JPMorgan Asset Management Przewodnik po rynkach. Pokazuje, jak indeks S&P 500 (zielona linia) i stopa bezrobocia (fioletowa linia) poruszały się wokół ostatnie dziewięć recesji (obszar zacieniony).
Jak widać, jest wiele przypadków, w których akcje będą rosły, gdy stopa bezrobocia rośnie od miesięcy. Jest to godne uwagi i aktualne, ponieważ my przygotuj się na ochłodzenie amerykańskiego rynku pracy. To także przypomnienie, że zapasy są mechanizm dyskontowania, wyceniając to, co ma się wydarzyć, a nie to, co dzieje się obecnie.
Żadna z powyższych statystyk nie powie Ci zbyt wiele o tym, gdzie będzie rynek w ciągu najbliższych kilku dni, tygodni lub miesięcy. Możemy być na dole. Albo możemy zejść znacznie niżej.
Ale dla inwestorów długoterminowych czas na rynku liczy się bardziej niż wyczucie czasu na rynku.
„Opłaca się inwestować i utrzymywać równowagę właśnie wtedy, gdy jest to najtrudniejsze” Davis zauważył.
Przeglądanie makroprądów krzyżowych 🔀
Do rozważenia było kilka ważnych danych z zeszłego tygodnia:
🎈 Inflacja nadal jest wysoka, bazowy indeks cen PCE — preferowana przez Rezerwę Federalną miara inflacji — wzrosła w sierpniu o 4.9% w porównaniu z rokiem poprzednim. Jest to spadek w porównaniu ze stopą 4.8% w czerwcu i 5.4% w lutym, ale jest znacznie powyżej docelowej stopy Fed na poziomie 2%.
???? Firmy inwestują w siebie. Zamówienia dla dóbr kapitałowych niezwiązanych z obronnością, z wyłączeniem statków powietrznych — aka podstawowe wydatki inwestycyjne lub inwestycje biznesowe — wzrosło o 1.3% do rekordowego poziomu 75.6 miliarda dolarów w sierpniu. Chociaż te liczby nominalne nie są skorygowane o inflację, niemniej jednak odzwierciedlają odporność amerykańskich przedsiębiorstw. to dlaczego każda recesja, z którą możemy się spotkać, będzie prawdopodobnie łagodna.
Oren Klatchkin z Oxford Economics: „W tej chwili produkcja ma wystarczająco dużo rozpędu, aby wytrzymać presję zniżkową, ale zbieg bardzo podwyższonej inflacji, wyższych stóp procentowych, słabnącego popytu i pogorszonych nastrojów spowoduje, że w przyszłym roku działalność w zakresie dóbr trwałego użytku będzie miała problemy. Co zachęcające, zmiękczanie aktywności doprowadzi do lepszej równowagi między podażą a popytem i zmniejszy stres w łańcuchach dostaw”.
🛍 Konsumenci nadal wydają. Osobiste wydatki na konsumpcję wzrosła o 0.4% w sierpniu do rocznej stopy 17.47 biliona dolarów. Skorygowane o inflację wydatki realne wzrosły o 0.1%.
💵 Konsumenci korzystają z nadmiernych oszczędności, które wciąż są wysokie. Nadmiar oszczędności – konsumenci dodatkowej gotówki nagromadzili się od lutego 2020 r., dzięki połączeniu wsparcia finansowego rządu i ograniczonych możliwości wydatkowania podczas pandemii – spadły ze swoich szczytów, ponieważ konsumenci nadal wydają w warunkach wysokiej inflacji. To powiedziawszy, konsumenci nadal mają dodatkowe 1.3 biliona dolarów siły nabywczej nie mieli przed pandemią. Chociaż ta gotówka jest również utrzymanie wysokiego popytu inflacyjnego.
🛍 Nastroje się poprawiają, Od Lynn Franco . z Rady Konferencji: „Zaufanie konsumentów wzrosło w sierpniu po spadku przez trzy miesiące z rzędu. Indeks Sytuacji Obecnej odnotował wzrost po raz pierwszy od marca. Wskaźnik oczekiwań również poprawił się z lipcowego 9-letniego minimum, ale pozostaje poniżej odczytu na poziomie 80, co sugeruje, że ryzyko recesji nadal istnieje. Obawy o inflację nadal się cofały, ale pozostały podwyższone. Tymczasem intencje zakupowe wzrosły po lipcowym cofnięciu, a zamiary na wakacje osiągnęły najwyższy poziom od 8 miesięcy. Patrząc w przyszłość, sierpniowa poprawa zaufania może wesprzeć wydatki, ale inflacja i dodatkowe podwyżki stóp nadal stanowią zagrożenie dla wzrostu gospodarczego w krótkim okresie”.
💼 Rynek pracy się trzyma. Nawet gdy gospodarka stygnie i zatrudnienie zwalnia, pracodawcy wydają się: trzymając się mocno swoich pracowników. Wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 193,000 24 w tygodniu kończącym się 209,000 września, w porównaniu z 166,000 XNUMX tydzień wcześniej. Chociaż liczba ta wzrosła z najniższego od sześciu dekad poziomu XNUMX XNUMX w marcu, pozostaje blisko poziomów obserwowanych w okresach ekspansji gospodarczej.
>> Bezrobocie spada w większości metropolii. Od BLS: „W sierpniu stopa bezrobocia była niższa niż rok wcześniej w 384 z 389 obszarów metropolitalnych i wyższa w 5 obszarach… Łącznie w 209 obszarach stopa bezrobocia w sierpniu była niższa niż stopa w USA wynosząca 3.8%, 161 obszarów miało wskaźniki wyższe niż 19 obszarów miało stawki równe stawkom narodu”.
🏘 Ceny domów spadają, Według Indeks S&P CoreLogic Case-Shillerceny domów spadły o 0.2% miesiąc do miesiąca w lipcu, pierwszy spadek od lutego 2012 r. Craig Lazzara z S&P DJI: „Chociaż ceny mieszkań w USA utrzymują się znacznie powyżej poziomu z poprzedniego roku, lipcowy raport odzwierciedla silne spowolnienie… Rezerwa Federalna nadal podnosi stopy procentowe, finansowanie hipoteczne stało się droższe, co trwa do dziś. Biorąc pod uwagę perspektywy bardziej wymagającego otoczenia makroekonomicznego, ceny domów mogą nadal spadać”.
📈 Skok oprocentowania kredytów hipotecznych, Według Freddie Mac, średnia 30-letnia hipoteka o stałym oprocentowaniu wzrosła do 6.7%, najwyższego poziomu od lipca 2007 r.
📉 Wnioski o kredyt hipoteczny spadają, Od Joel Kan . MBA: „Wnioski zarówno o zakup, jak i refinansowanie spadły w zeszłym tygodniu, ponieważ oprocentowanie kredytów hipotecznych nadal rosło do wieloletnich maksimów po bardziej agresywnych środkach polityki Rezerwy Federalnej w celu obniżenia inflacji. Dodatkowo, ciągła niepewność co do wpływu redukcji przez Fed swoich portfeli papierów wartościowych i papierów skarbowych zwiększa zmienność oprocentowania kredytów hipotecznych”.
🏰 Domy są większe i mieszka w nich mniej. Od NYTimes: „W całym kraju mały wolnostojący dom prawie zniknął z nowej budowy. Tylko około 8% nowych domów jednorodzinnych ma powierzchnię 1,400 stóp kwadratowych lub mniej. Według CoreLogic w latach 1940. prawie 70 procent nowych domów było tak małych”.
📉 Czynsze spadają, Od Chris Salviati z listy mieszkań: „Nasz krajowy indeks *spadł* o 0.2% m/m we wrześniu, pierwszy miesięczny spadek od grudnia ubiegłego roku”.
🔨 Poprawiły się łańcuchy dostaw materiałów budowlanych, Od John Burns z John Burns Doradztwo w zakresie nieruchomości: "Trochę dobrych wiadomości. Ani jeden sprzedawca materiałów budowlanych nie powiedział nam, że w sierpniu łańcuch dostaw się pogorszył”.
Składamy to wszystko razem 🤔
Pomimo FED agresywne wysiłki aby schłodzić inflację poprzez spowolnienie gospodarki, popyt nie spada z klifu.
Rynek pracy pozostaje bardzo silny, z aktywność zwolnień blisko rekordowych minimów. W ten sposób wydatki konsumentów pozostają odporne, wspierane przez góra nadmiaru oszczędności. Tymczasem wydatki biznesowe są wysokie. Te trendy są zapobieganie sytuacji, w której pogorszenie koniunktury przekształci się w katastrofę gospodarczą.
Jednocześnie, podczas gdy ceny mieszkań wykazują oznaki ochłodzenia, zagregowane miary inflacji pozostają bardzo wysokie.
So przygotuj się na ostygnięcie ponadto, biorąc pod uwagę, że Fed jest wyraźnie stanowczy w swoich walczyć o opanowanie inflacji. Ryzyko recesji będzie się nasilać, a analitycy będą kontynuować przycinając swoje prognozy zarobków. Na razie wszystko to składa się na zagadka dla giełdy i gospodarki, dopóki nie otrzymamy „przekonujące dowody”, że inflacja jest rzeczywiście pod kontrolą.
Ten post został pierwotnie opublikowany w dniu TKer.co.
Sam Ro jest założycielem TKer.co. Śledź go na Twitterze pod adresem @SamRom.
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html