Krzywa dochodowości nie wysyła już sygnału „nie martw się, bądź szczęśliwy”, ostrzega król obligacji Jeffrey Gundlach

Niektórzy twierdzą, że odbicie w nogach może nie do końca tu nastąpić. „Odbicia od poziomów wyprzedania są zazwyczaj mocne i szybkie, a wczorajsze odwrócenie kursu w ciągu dnia na poziomie 150 punktów zdecydowanie liczy się jako mocne i szybkie” – zauważyła Jani Ziedins z bloga CrackedMarket. „To powiedziawszy, najczęściej trzecie odbicie jest prawdziwym wydarzeniem, co oznacza, że ​​możemy zobaczyć kilka testów dołków, zanim wszystko zostanie powiedziane i zrobione”.

Do naszego wezwanie dnia od tak zwanego króla obligacji, dyrektora generalnego DoubleLine Jeffreya Gundlacha, który przedstawił swoje prognozy na nadchodzący rok. Widzi też niekorzystne wiatry dla giełdy, która była „wspierana przez QE [luzowanie ilościowe]”, a obecnie stoi w obliczu ograniczania polityki pieniężnej przez Fed, a za każdym razem, gdy Powell przemawia, jego głos brzmi „bardziej jastrzębi”.

„Wygląda na to, że dzisiaj [wtorek] Jay Powell powtarza formułę z 2018 r.: zakończyć QE i podnieść oficjalne krótkoterminowe stopy procentowe” Gundlach powiedział w transmisji internetowej dla klientów, która była transmitowana na żywo na Twitterze pod koniec wtorku. Stwierdził, że „nie przewiduje jeszcze recesji”, ale widzi narastającą presję.

Powiedział, że krzywa dochodowości uległa „dość silnemu spłaszczeniu” i „zbliża się do punktu, w którym sygnalizuje osłabienie gospodarcze. Na tym etapie krzywa dochodowości nie stanowi już sygnału, aby się nie martwić, bądź szczęśliwy, mówi Gundlach. Zamiast tego sygnalizuje inwestorom, aby zwrócili uwagę, powiedział.

Gundlach podkreślił wykres pokazujący „swobodny spadek nastrojów konsumentów”, który „wygląda na nieco recesyjny”. Powiedział gwałtowny wzrost cen samochodów może być jedną z przyczyn, ponieważ ceny wzrosły tak bardzo, że „ludzie nie uważają, że to dobry moment na zakup samochodu, jeśli mogą go znaleźć”. Ten wzrost cen umożliwił nawet zarabianie pieniędzy na flipowaniu i sprzedaży, powiedział.

Rex Nutting: Oto skąd wzięła się inflacja w 2021 roku

Zarządzająca funduszem Cathie Wood. dyrektor naczelny ARK Invest ostrzegł przed „krwawą łaźnią” na rynku samochodów używanych i nowych.

Zarządzający pieniędzmi powiedział, że rynek mieszkaniowy jest napędzany niską podażą i powinien pozostać wspierany, pod warunkiem że oprocentowanie kredytów hipotecznych będzie niskie. Jest neutralny w stosunku do złota i widzi dalsze osłabienie dolara.

Akcje amerykańskie są droższe w porównaniu z akcjami niemal wszędzie indziej, powiedział Gundlach, wskazując, że rynki europejskie, jego ulubione w 2021 r., znów wyglądają dobrze na rok 2022.

Patrząc wstecz na prognozę Gundlacha na 2021 r., menadżer doradził „zwycięską” formułę połowy gotówki i obligacji skarbowych; 25% akcje, głównie rynki wschodzące i Azja; i 25% w aktywa rzeczowe, takie jak złoto lub nieruchomości, w celu zabezpieczenia przed wyższą inflacją. Oczekiwał, że akcje amerykańskich spółek pozostaną w tyle za resztą świata w obliczu rosnącej inflacji i zmienności.

Fundusz ETF iShares MSCI Emerging Markets
EEM,
+ 1.66%
stracił 5% w 2021 r. w porównaniu do wzrostu o 27% w przypadku funduszu powierniczego SPDR S&P 500 ETF
SZPIEG,
+ 0.27%,
popularny fundusz giełdowy śledzący indeks. Nieruchomości rzeczywiście okazały się mądrym miejscem do inwestowania, chociaż cena złota spadła o 3% w 2021 r., a obligacje skarbowe miały za sobą ponury rok.

Brzęczenie

Dane są już dostępne i grudniowe ceny konsumenckie wzrosły o 0.5% w ujęciu miesięcznym i 7% w ujęciu rocznym, przy czym obie liczby są silniejsze od prognoz. Przed nami jeszcze dane dotyczące budżetu federalnego i Beżowa Księga Fed.

Europejska Agencja Leków ostrzegła, że ​​zbyt wiele szczepionek wzmacniających Covid-19 może zaszkodzić układowi odpornościowemu, powtarzając uwagi Światowej Organizacji Zdrowia. Tymczasem wariant omikrona może osiągnąć swój szczyt w Wielkiej Brytanii, dając nadzieję USA i innym państwom. Biały Dom przygotowuje się do wysłania milionów testów na Covid-19 do szkół publicznych.

Koronawirus nowe informacje: Naukowcy zaczynają przewidywać, że w USA stężenie omikronu osiągnie szczyt w nadchodzących tygodniach, ale liczba hospitalizacji utrzymuje się na rekordowym poziomie

akcji Biogenu
BIIB,
-6.70%
spadły o 9% w związku z wiadomością, że Medicare ograniczy w przyszłości zasięg kontrowersyjnego i kosztownego leku na Alzheimera, Aduhelm i innych podobnych leków biotechnologicznych.

Akcje Immuronu
IMRN,
+ 46.18%
gwałtownie rosną po tym, jak australijska firma biofarmaceutyczna otrzymała od Departamentu Obrony USA 4.5 miliona dolarów na ocenę kluczowego leku do zastosowań wojskowych.

19-letni Niemiec powiedział, że udało mu się włamać do 13 Tesli
TSL,
+ 3.93%
pojazdach na całym świecie z powodu luki w oprogramowaniu, która umożliwiała mu uruchamianie samochodów, otwieranie drzwi i okien oraz wyłączanie systemów bezpieczeństwa.

I przypomnienie, że w piątek rozpocznie się sezon wyników dla banków, w tym Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
i BlackRock
BLK,
-0.35%
— w związku z publikacją wyników za czwarty kwartał. (Zobacz podgląd.)

Rynki

Giełdy rosną, na czele z Nasdaq
KOMP,
+ 0.23%,
ponieważ rentowność obligacji utrzymuje się na stałym poziomie, podczas gdy kurs dolara
DXY,
+ 0.07%
spada. Ceny oleju
CL00,
-0.01%
rosną, w tym kontrakty terminowe na gaz ziemny
NG00,
-0.76%
wzrost o ponad 4%.

Tabela

Kiedy wzrost realnych rentowności zaczyna szkodzić inwestorom giełdowym? Zespół strategów UBS pod przewodnictwem Bhanu Baweja stwierdził, że gdy rentowność wzrośnie o ponad 40 punktów bazowych w ciągu trzech miesięcy, „wpływ na rynek staje się istotny i nieliniowy”.

„Jest to zakres, który uważamy za przybliżony próg rzeczywistego bólu
dla rynku. Stąd stopniowy wzrost realnych rentowności o 10 pb
rynek spadnie o około 0.8%, ceteris paribus. Ale co jeśli inne
rzeczy nie są równe? Wzrost wskaźników PMI o 5.2 punktu zniweluje uderzenie w rynek
rynku od wzrostu realnych rentowności o 50 punktów bazowych” – stwierdzili stratedzy w nocie do klientów.

Najwyższe notowania

Oto najbardziej aktywne notowania giełdowe na MarketWatch od godziny 6:XNUMX czasu wschodniego

Losowe odczyty

Złota rybka uczy się prowadzić dzięki robotom.

Przygotuj się na hot dogi gwiazdy hip-hopu Snoop Dogga.

Musisz wiedzieć zaczyna się wcześnie i jest aktualizowany do momentu otwarcia dzwonka, ale zarejestruj się tutaj, aby otrzymać go raz na swoją skrzynkę e-mail. Wersja e-mailowa zostanie wysłana około godziny 7:30 czasu wschodniego.

Chcesz więcej na nadchodzący dzień? Zapisz się na The Barron's Daily, poranny briefing dla inwestorów, w tym ekskluzywny komentarz autorów Barron's i MarketWatch.