Od miesięcy federalne organy regulacyjne wywierają nacisk na pekińskie i chińskie firmy, które handlują na giełdach amerykańskich, aby przestrzegały amerykańskich zasad notowań.
Ale w piątek pięciu największych państwowych gigantów notowanych na giełdzie w USA, wycenianych łącznie na 318 miliardów dolarów, ogłosiło, że zamiast tego odejdzie z Wall Street, co oznacza przyspieszenie rozgraniczenia finansowego między USA a Chinami.
Ubezpieczyciel państwowy Ubezpieczenie na życie w Chinach, energetyczne giganty PetroChina i China Petroleum & Chemical Corporation, a także Aluminium Corporation of China i Sinopec Shanghai Petrochemical, wszyscy powiedzieli w piątek, że zostaną wycofani z nowojorskiej giełdy (NYSE), ponieważ Waszyngton i Pekin nadal przepychają się o zezwolenie amerykańskim inspektorom audyt chińskich firm. Walka może doprowadzić do wyrzucenia setek chińskich firm z giełd amerykańskich.
Na wszelki wypadek chińskie firmy przygotowują się do wyrzucenia z Wall Street. „Firmy państwowe widzą, że pisanie jest dla nich na ścianie”, powiedział Liqian Ren, dyrektor nowoczesnej alfa w firmie inwestycyjnej WisdomTree Asset Management. Fortuna, i wskazuje, że większa zmiana może zachodzić również w przypadku innych publicznych firm z Chin.
Decyzje biznesowe
Stany Zjednoczone i Chiny są w kłótnie trwający od dziesięcioleci spór o pozwolenie amerykańskim inspektorom na kontrolowanie chińskich firm notowanych w USA. Amerykański organ nadzoru audytu chce pełnego dostępu do audytorów chińskich firm i dokumentów audytowych, ale Chiny odmówiły, powołując się na obawy związane z bezpieczeństwem narodowym. Stany Zjednoczone mogą wycofać z obrotu ponad 260 chińskich firm o łącznej wartości 1.3 biliona dolarów do 2024 r., jeśli Waszyngton i Pekin nie osiągną porozumienia.
chiński organ nadzoru papierów wartościowych powiedziany w piątkowym oświadczeniu, że „aukcje i wycofanie z obrotu są… powszechne na rynkach kapitałowych”. Dodał, że pięć firm stanowych przestrzegało amerykańskich przepisów, będąc notowanymi na amerykańskich giełdach papierów wartościowych, a ich decyzje o wycofaniu z obrotu były podejmowane wyłącznie „ze względów biznesowych”.
Inne chińskie firmy notowane na giełdzie w USA mogą pójść w ślady pięciu przedsiębiorstw państwowych (SOE). Dwa pozostałe chińskie przedsiębiorstwa państwowe notowane na giełdach amerykańskich – dwie linie lotnicze powiązane ze stanem – „zdecydowanie rozważają” wycofanie z obrotu w Nowym Jorku, mówi Ren. Wszystkie chińskie firmy państwowe posiadają informacje, które Pekin uważa za wrażliwe lub kluczowe dla bezpieczeństwa narodowego, do których nie chce mieć dostępu amerykańscy inspektorzy, co oznacza, że nie byłoby zaskoczeniem, gdyby pozostałe firmy państwowe zdecydowały się wkrótce wycofać z listy, Brendan Brendan Ahern, dyrektor ds. inwestycji w KraneShares, chińskim funduszu inwestycyjnym, powiedział Fortune.
Jednak ten hedging nie ogranicza się do firm państwowych. Inne chińskie firmy chcą zachować swoje notowania w USA. Ale ostatecznie „przeanalizują sytuację i dokonają strategicznego wyboru” – mówi Ren. Większość dużych firm odczuje, że notowanie na giełdzie w USA jest ryzykowne i naraża je na wpadnięcie w krzyżowy ogień między chińskimi i amerykańskimi regulatorami, zwłaszcza w obliczu pogarszających się więzi chińsko-amerykańskich.
A firmy niepaństwowe dążą do zmniejszenia tego ryzyka. 29 lipca amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dodano chińskiego giganta technologicznego Alibaba—która zebrała 25 miliardów dolarów w 2014 roku w Stanach Zjednoczonych największe w historii IPO— do swojej listy obserwowanych. Alibaba ogłosił że zmienia swoją notowania w Hongkongu ze statusu drugorzędnego na podstawowy, co pozwala mu na wyjście w przypadku wycofania z giełdy – i pozwala na pozyskanie inwestorów z Chin kontynentalnych.
Stłumiony postęp
W ostatnich miesiącach SEC nadal dodawała chińskie firmy do swojej długiej listy firm, które stoją w obliczu wykluczenia z amerykańskich giełd papierów wartościowych. Przewodniczący SEC Gary Gensler powtórzył, że Stany Zjednoczone zaakceptują niczego mniej niż pełna zgodność z Chin.
Beijing podobno chce zawrzeć umowę z Waszyngtonem, która oddzieli chińskie firmy notowane na giełdzie w USA na podstawie rodzaju posiadanych danych. Chiny szukają kompromisu, który pozwoli większości firm niepaństwowych otworzyć swoje księgi przed amerykańskimi inspektorami, ale ograniczą przeglądy firm państwowych i firm technologicznych, które przechowują poufne informacje, Adam Montanaro, dyrektor inwestycyjny ds. akcji rynków wschodzących w firmie inwestycyjnej abrdn, powiedział Majątek wcześniej w tym roku.
Chociaż „Chiny mają motywację do poprawy swoich stosunków z USA, [ich więzi] zostały poważnie nadszarpnięte w ciągu ostatnich kilku lat. Zaufanie jest bardzo niskie, zwłaszcza po niedawnym wybuchu na Tajwanie” – mówi Ren. Jednocześnie amerykańscy regulatorzy jasno powiedzieli, że chcą pełnego dostępu i zgodności. Nie będzie dwupoziomowego systemu dostępu”, którego pragnie Pekin, mówi.
Ahern argumentuje jednak, że wycofanie z obrotu pięciu państwowych firm jest pozytywnym sygnałem, że Waszyngton i Pekin mogą być bliżej osiągnięcia konsensusu w sprawie wycofania z obrotu. Po usunięciu wszystkich chińskich przedsiębiorstw państwowych z Wall Street „pozostałe firmy niepaństwowe od dawna twierdzą, że nie mają nic do ukrycia” przed amerykańskimi inspektorami, mówi Ahern.
Mimo to lista obserwacyjna SEC, która została wycofana z obrotu, tylko się powiększyła, a wyzwania dla notowanych na giełdzie w USA chińskich firm są coraz trudniejsze. SEC oznaczyła teraz 159 firm, w tym rywala Alibaba z branży e-commerce JD.com, gigant społecznościowy i blogowy Weibo, rodzic KFC Mniam Chiny, a firma biotechnologiczna BeiGene ma zostać wydalona z Wall Street, jeśli nie zastosują się do tego. Waszyngton „wyraźnie nie ustąpi. Nie ma kompromisu. Chińska strona [musi] poddać się” – napisała w kwietniowej notatce firma badawcza Trivium skupiona na Chinach.
Ta historia została pierwotnie przedstawiona na fortune.com
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/writing-wall-chimerica-u-stock-225721782.html