Status dolara amerykańskiego jako jednej z niewielu niezawodnych bezpiecznych przystani dla inwestorów podczas tegorocznego chaosu rynkowego zaczął się pogarszać w czwartym kwartale, mimo że dolar odnotował największy roczny wzrost od 2015 roku.
Przez większą część roku obwiniano siłę dolara za pomoc w osłabieniu akcji, ponieważ droższa waluta pochłaniała przychody z eksportu i zyski przedsiębiorstw, podczas gdy wyższe rentowności obligacji skarbowych sprawiały, że obligacje stawały się coraz bardziej atrakcyjne w stosunku do akcji.
Ale coś się zmieniło dla dolara mniej więcej na początku czwartego kwartału. Banki centralne w Europie i — ostatnio — w Japonii prowadziły bardziej agresywną politykę pieniężną, sygnalizując, że zamierzają zniwelować lukę wyższymi rentownościami tworzonymi przez Rezerwę Federalną w USA. Pomogło to w podniesieniu ich walut.
W tym samym czasie inwestorzy w USA obstawiali, że kampania podwyżek stóp procentowych przez Fed zbliża się ku końcowi.
Doprowadziło to do powstania euro
EURUSD,
wzrósł o około 8.8% w stosunku do dolara, co według danych Dow Jones Market Data jest największym kwartalnym wzrostem od 2010 roku.
Tymczasem indeks dolara amerykańskiego ICE
DXY,
wskaźnik siły dolara w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, jest na dobrej drodze do spadku o 7.7%, największego kwartalnego spadku od drugiej połowy 2010 r., wynika z danych Dow Jones Market Data. jen
USDJPY,
i funta brytyjskiego
GBPUSD,
również się umocnił, podobnie jak wiele walut rynków wschodzących, aw ciągu jednego kwartału roczny wzrost dolara zmniejszył się prawie o połowę.
Mimo to indeks dolara nadal wzrósł w tym roku o 7.9%, co stanowi największy wzrost w roku kalendarzowym od 2015 r., kiedy to wzrósł o 9.3% w związku z kryzysem zadłużenia w strefie euro, który podsycił obawy, że Grecy mogą porzucić euro.
Tuż przed rozpoczęciem czwartego kwartału indeks dolara osiągnął 114.11, najwyższy poziom rozliczeniowy w roku, 27 września, według danych FactSet. W tym momencie popularna miara wartości dolara wzrosła w ciągu roku o około 19%.
Analitycy walutowi obwiniają tę zmianę o dwie rzeczy. Jednym z nich jest przekonanie, że inflacja w Stanach Zjednoczonych zaczęła się obniżać, zmniejszając presję na Fed, aby był tak agresywny w podwyżkach stóp procentowych.
„…[I]nflacja i wzrost spadają w Stanach Zjednoczonych, a jeśli to się utrzyma, zmniejszy to prawdopodobieństwo dodatkowych podwyżek stóp procentowych przez Fed”, powiedział Bipan Rai, globalny szef strategii walutowej w CIBC, w nocie badawczej z wcześniejszego kwartału .
W tym samym czasie, Europejski Bank Centralny zasugerował, że daleko mu do podwyższenia stóp procentowych, podczas gdy inwestorzy mają nadzieję, że pierwsza obniżka stóp procentowych przez Fed może nastąpić w 2023 r., mimo że najnowsza prognoza Fed sugeruje, że pierwsza obniżka nastąpi dopiero na początku następnego roku.
EBC podniósł stopę bazową o 50 punktów bazowych dwa tygodnie temu tuż po tym, jak Fed dokonał podobnej podwyżki, ale w przeciwieństwie do Fed, szefowa EBC Christine Lagarde i inni decydenci wyższego szczebla zasygnalizowali, że daleko im do zakończenia podwyżek stóp.
„…[T] onFed zbliża się do końca kampanii podwyżek stóp procentowych, a według rynków jest nawet bliżej, niż się obecnie sądzi. Po drugie, wydaje się, że EBC ubiega się o tytuł „najbardziej jastrzębiego głównego globalnego banku centralnego”, ponieważ członkowie Rady Prezesów EBC byli jastrzębiami” – napisali analitycy z Sevens Report Research w niedawnej notatce.
W 2023 roku wielu na Wall Street spodziewa się dalszego osłabienia dolara.
Jednak analitycy walutowi zaproponowali to zastrzeżenie: cokolwiek stanie się z dolarem, może ostatecznie zależeć od Fed. Jeśli zgodnie z oczekiwaniami Fed osiągnie maksymalną stopę funduszy Fed na poziomie około 5%, możliwe jest, że dolar może spaść, ale jeśli uparta inflacja i silny rynek pracy w USA zmuszą Fed do jeszcze bardziej agresywnej polityki pieniężnej, to dolar mógł otrzymać nowy impuls.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-surrendered-its-status-as-the-worlds-premier-safe-haven-in-q4-heres-how-11672430163?siteid= yhoof2&yptr=yahoo