Trzy najważniejsze statystyki dotyczące inwestowania

Istnieją niezwykle trzy potężne statystyki w inwestowanie. W rzeczywistości uważam, że są to trzy najważniejsze informacje, które każdy inwestor może zrozumieć. Są niesamowicie proste, ale mają dalekosiężne skutki.

1. Najbardziej aktywnym inwestorom nie udaje się pokonać rynku
2. Połączenia S&P 500 ma historyczny zwrot skorygowany o inflację w wysokości średnio 8.5%
3. Rynek jest bardzo zmienny

Te statystyki są dalekie od tajemnic, ale są też ciekawie pomijane przez wiele mediów i inwestorów. Sądzę, że ludzkie emocje są potężną rzeczą.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Aktywne zarządzanie nie radzi sobie z funduszami indeksowymi

Po pierwsze, stwierdzenie, że większość aktywnych zwrotów nie pokonuje rynku, jest obiektywnie prawdziwe, tak proste. Aby uniknąć wątpliwości, używam S&P 500 jako wskaźnika pośredniczącego dla „rynku”, więc średnia 8.5% jest punktem odniesienia do pokonania. Pokonanie rynku to ciężko.

Przeprowadzono wiele badań na ten temat i prawie każdy z nich ma aktywnych inwestorów, którzy nie dopasowują się do rynku w dłuższej perspektywie. Dzieje się tak poprzez kombinację opłat: opłaty transakcyjne, opłaty za zarządzanie, opłaty za badania, wynagrodzenia administracyjne, wynagrodzenia analityków itp. – lista jest długa, wszystko pochłaniając zwroty dla inwestorów.

Jeśli chcesz dokładniej przyjrzeć się dowodom, które za tym stoją, to badanie pokazuje, że 87% menedżerów w Stanach Zjednoczonych osiągnęło wynik niższy niż benchmark w latach 2005-2020. Być może bardziej ilustruje to: to badanie przeprowadzone przez S&P Global, które kreśli ładny obraz porównania rok po roku. Bez względu na to, jaka jest ostateczna liczba, prawie każde badanie wspiera pasywne zarządzanie.  

S&P 500 ma tendencję wzrostową w perspektywie długoterminowej

Zróbmy szybką wycieczkę w dół pasa pamięci:

• Kryzys naftowy z 1973 r. i spirala inflacji.
• Kryzys zadłużenia w Ameryce Łacińskiej, lata 1980.,
• Skandynawski kryzys bankowy w latach 1990.
• Bańka Dot-com, wczesne lata 00.
• 2008 krach finansowy.
• Pandemia COVID-19, 2020 r.

To tylko mały wybór niektórych kryzysów, z którymi mieliśmy do czynienia w najnowszej historii. I przez to wszystko, giełda nadal średnio wynosi 8.5%.

To prawda, wydaje się, że świat w tej chwili na nas spada. To zarówno przygnębiające, jak i surrealistyczne, że jesteśmy w 2022 roku i trwa wojna w Europie. Inflacja osiąga poziomy niespotykane od lat 70-tych. Rezerwa Federalna miota się, próbując to wszystko powstrzymać. Zadłużenie międzynarodowe jest na rekordowym poziomie. Długoterminowa kondycja całej gospodarki wydaje się tak niepewna, jak zawsze.

A jednak spójrz na poniższy wykres.  

Na giełdzie ciąży ciężar historii.

Jeśli śledziłeś ostatnio moją pracę, wiesz, że jestem dość niedźwiedzią stroną ekonomii. Właściwie to wręcz boję się iść do przodu. Ale czy moje przeczucie wystarczy, aby przezwyciężyć potęgę historycznych zwrotów, które pokazują dwie główne statystyki w tym artykule? Kim jestem, żeby myśleć, że jestem tak mądry, że mogę pokonać rynek, w obliczu tych wszystkich dowodów?

My kawałek kilka tygodni temu dobrze to nakreśliłem – jestem tak samo pesymistyczny co do przyszłości jak prawie każdy, a jednak kupiłem mój największy pakiet akcji w tym roku.

Ważne są horyzont czasowy i tolerancja ryzyka

Oczywiście zastrzeżeniem jest to, że wszystko jest zakotwiczone w twoim horyzoncie czasowym jako inwestora, a także w twojej tolerancji na ryzyko.

Osobiście jestem młody, bez dzieci i kredytu hipotecznego. Moim jedynym dużym zakupem w niedalekiej lub średnioterminowej przyszłości będzie prawdopodobnie hurtowy zakup ryżu w Sainsbury's (kupowanie dużych worków jest o wiele tańsze, a zaoszczędza to wielu wypadom do supermarketu).

Ale krótkoterminowa zmienność na giełdzie to niebezpieczna bestia. W istocie dlatego inwestorzy otrzymują wynagrodzenie w wysokości 8.5% rocznie – aby znieść tę zmienność. Jeśli Twoje cele portfelowe i tolerancja ryzyka nie pozwalają Ci znieść tej zmienności, wiedząc, że Twoja inwestycja może być o 50% niższa za kilka miesięcy, to nie jest to inwestycja dla Ciebie.

Ponownie, super prosty wykres poniżej pokazuje, jak w górę i w dół może być rynek. Wystarczy spojrzeć na rok 2008 (-37% zwrotu), aby zobaczyć, jak szybko wszystko może się zmienić. Nawet dziewięć miesięcy w roku rynek traci 19%, kiedy to piszę.

Czy powinienem kupować akcje?

W obliczu tych wszystkich dowodów argument przemawiający za kupowaniem akcji – przynajmniej funduszu indeksowego – po gwałtownym spadku na rynkach jest mocny, jeśli masz długi horyzont czasowy.

Rynek idzie w górę – to nieuniknione. To tylko kwestia tego, kiedy i ile bólu musisz znieść na krótką metę. Dla mnie moje odczucia na temat zbliżającej się zagłady gospodarki są prawdziwe, ale historia jest zbyt ciężka – a mój horyzont czasowy zbyt długi – abym się nie interesował po tym cofnięciu. Będę musiał tylko zacisnąć zęby i zapomnieć o cenach za przewidywalne, i modlić się, że moje przeczucie myli się co do ekonomii.