Podczas gdy tegoroczna ostra wyprzedaż akcji może wydawać się brutalna, szczególnie po wrześniowej rzezi, S&P 500 pozostaje około 17.1% powyżej poziomów na koniec 2019 r., zgodnie z danymi rynkowymi Dow Jones.
Według Stevena Blitza, głównego ekonomisty TS Lombard, to za mało, biorąc pod uwagę prawdopodobny zakres działań Rezerwy Federalnej potrzebny do przywrócenia rosnącej inflacji do 2% rocznego celu banku centralnego.
„Tak, rynki są kierowane, ale do tej pory resetują się ze zbyt bogatych poziomów cen stworzonych przez polityki Fed, które trwały zbyt długo”, powiedział Blitz w niedawnej notatce dla klienta.
„Warunki finansowe konsekwentnie się zaostrzają, ale nie są jeszcze wystarczające, aby
uzasadnić obawy, że gospodarka niedługo wysadzi uszczelkę”.
Blitz zwrócił uwagę na to, jak niewielkie zaostrzenie warunków finansowych (patrz wykres) w stosunku do poprzednich recesji, aby wzmocnić jego argumentację za tym, dlaczego Fed nadal musi podnieść swoje stopy procentowe o więcej niż oczekiwano.
Warunki finansowe są bardziej restrykcyjne, ale niewystarczające, gdy spojrzymy na minione recesje
Bloomberga, TS Lombarda
Akcje amerykańskie zakończyły w środę spadki z powodu niestabilnego handlu, po gwałtownym zwyżce, aby rozpocząć październik i po najgorszym wrześniu od 2002 roku. William Watts napisał: jak po ciężkim wrześniu S&P 500
SPX,
zwykle odnotowuje niewielkie wzrosty miesiąc później, ale nie Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
patrząc na dane historyczne.
Głównym problemem dla Blitza jest to, że tegoroczny spadek na giełdzie był „prawie nie wstrząsający”, patrząc na około 50% spadek akcji w recesji z lat 1974-75 i w latach 2008-09.
„Co więcej, rynek dotarł tutaj, wyceniając 4.5% rozwiązanie Fedu (4.5% inflacja, 4.5% bezrobocie, 4.5% stopa funduszy) i wszyscy w to wierzą.
wystarczy, aby wywrzeć maksymalną presję na inflację” – powiedział Blitz. – Nie będzie.
Inwestorzy skupili się na piątkowym raporcie o rynku pracy za wrzesień, aby dowiedzieć się, czy Fed może dotrzymać kroku ogromnych podwyżek stóp procentowych w obliczu silnych wzrostów płac, które napędzają inflację.
Zamiast tego, Blitz szacuje, że „rozwiązanie” Fedu może wymagać osiągnięcia 5.5%, szczególnie przy dotychczasowych bilansach gospodarstw domowych, mimo że stopy procentowe dramatycznie wzrosły. który ochłodził rynek mieszkaniowy ponieważ 30-letnia stała stopa oprocentowania kredytów hipotecznych zbliża się do 7%.
Koszty energii jako składnik inflacji powróciły w środę, gdy ceny ropy wzrosły po tym, jak najwięksi producenci ropy zgodzili się na redukcję ich łączne poziomy wydobycia ropy o 2 miliony baryłek dziennie, począwszy od przyszłego miesiąca.
Decyzja została podjęta przez amerykański benchmark West Texas Intermediate z dostawą w listopadzie
CLX22,
CL00,
zyskując 1.4% przy 87.76 USD za baryłkę.
Według danych FactSet, ceny ropy w USA spadły z najwyższego w ciągu dnia szczytu w marcu, wynoszącego prawie 130 USD za baryłkę, po tym, jak światowe gospodarki po raz pierwszy wyszły z pandemii, ale także gdy przejście do bardziej ekologicznych źródeł energii nabrało rozpędu i wojny w Rosji na Ukrainie.
Czytaj: Dlaczego mieszkalnictwo ma „duże pole manewru” w czasie recesji, nawet jeśli ceny spadają o 15%
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo