W rezultacie zrewidowaliśmy niższą prognozę cen ropy naftowej na pozostałą część tego roku – chociaż biorąc pod uwagę, że zapasy są na historycznie niskim poziomie, nadal uważamy, że ceny pozostaną podwyższone, przy ograniczonych wolnych mocach produkcyjnych OPEC i niepewność co do tego, jak rosyjskie przepływy ewoluuje, gdy zakaz UE wejdzie w pełni w życie, powinno również ograniczyć spadki w perspektywie średnioterminowej.
Obniżyliśmy nasze prognozy Brent na trzeci kwartał 2022 r. i czwarty kwartał 2022 r. ze 118 USD za baryłkę i 125 USD za baryłkę do odpowiednio 100 i 97 USD. Nasza całoroczna prognoza Brent 2023 została zrewidowana w dół z 99 USD za baryłkę do 97 USD za baryłkę.
Warrena Pattersona
Obudowa uderza w przeszkodę
Aktualizacja makr
Badania Neda Davisa
Sierpień 19: W drugim kwartale spadek inwestycji mieszkaniowych odjął 0.7 pkt. proc. od wzrostu realnego PKB, najwięcej od dwóch lat. Począwszy od trzeciego kwartału z kwaśną nutą, lipcowe rozpoczęcie budowy mieszkań spadło o prawie 20% w porównaniu z kwietniowym szczytem cyklicznym, największym trzymiesięcznym spadkiem od 12 lat, z wyłączeniem pandemii.
Sentyment budowniczych domów za sierpień spadł do najniższego poziomu od czerwca 2014 r., również z wyłączeniem pandemii, co budzi obawy o recesję na rynku mieszkaniowym. [To] sugeruje dalsze osłabienie aktywności budowlanej w nadchodzących miesiącach.
Po stronie popytowej gwałtowny spadek przystępności mieszkań w tym roku spowolnił popyt mieszkaniowy, podczas gdy spadek liczby wniosków o kredyt hipoteczny wskazuje na jeszcze większy spadek.
Cykliczne spowolnienie w budownictwie prawdopodobnie pociągnie całą gospodarkę w tym samym kierunku. Sprzedaż domów jednorodzinnych prowadzi do wzrostu sprzedaży detalicznej o około sześć miesięcy i sugeruje wolniejszy wzrost wydatków konsumenckich do końca tego roku.
Veneta Dimitrov
Ocena liderów mRNA
Insights
Hardinga Loevnera
Sierpień 18: 38 do 40 miliardów dolarów przychodów, które
Nowoczesny
i
BioNTech
każdy z nich spodziewa się wygenerować od początku 2021 do 2022 prawdopodobnie reprezentuje ich komercyjny rekord. Ponadto każdy z nich otrzyma blisko 20 miliardów dolarów na opracowanie nowych leków.
Ponieważ Covid-19 staje się endemiczny, bieżące przychody z Covid każdej firmy mogą wynieść około 5 miliardów dolarów rocznie. Obaj będą dążyć do wzmocnienia tej bazy za pomocą nowych biwalentnych strzałów.
W tym momencie Moderna i BioNTech borykają się z niewielką konkurencją w zakresie mRNA, dzięki ich wyłącznej licencji na kluczowy aspekt technologii i wieloletniemu know-how w opanowywaniu wielu idiosynkrazji mRNA. Chociaż ich rynki wyraźnie się pokrywają, Moderna i BioNTech wyznaczają bardzo różne ścieżki.
W głównym obszarze zainteresowania BioNTech — raku — nagrody są wysokie, szanse powodzenia niskie, a wczesne wyniki firmy tylko takie sobie. Mimo to zdolność adaptacji tej technologii jest bardzo obiecująca.
Davida Glickmana
Cel S&P 500: 4800
Ekran radaru strategii rynkowej: miesięczna książka wykresów
Oppenheimer Zarządzanie aktywami
Sierpień 18: Często mówimy, że nie ma „czystego” sygnału, który rozbrzmiewa, gdy jest dobry czas na kupowanie akcji. Ale dla inwestorów długoterminowych i tych, którzy mają gotówkę do pracy, szeroki rynek na tych poziomach oferuje możliwości. Nie możemy powiedzieć, że rynek definitywnie osiągnął dno na tych poziomach, ani że ryzyko bessy może nie ciągnąć się przez jakiś czas, ale przy tak wielu złych wiadomościach już pozornie wycenionych, potencjalne korzyści z inwestowania na tych poziomach wyglądają bardziej atrakcyjnie w stosunku do ryzyka.
Nawet w obliczu niepewności i potencjalnego ryzyka recesji, nasze długoterminowe perspektywy dla gospodarki amerykańskiej i rynku akcji pozostają zdecydowanie optymistyczne. Uważamy, że fundamenty gospodarki amerykańskiej pozostają na solidnych podstawach. Wzrost powinien zacząć się poprawiać, wspierany przez popyt konsumentów i inwestycje biznesowe oraz długoterminowe trendy napędzane technologią i innowacjami….
Nadal oczekujemy, że rozwijająca się gospodarka USA przyczyni się do globalnego ożywienia, ponieważ popyt importowy przyciąga towary i usługi z całego świata. Spodziewamy się, że dodatni wzrost zysków przedsiębiorstw, kluczowy czynnik wpływający na wyceny akcji, będzie nadal wykazywał odporność w trudnym środowisku. 7 lipca 2022 r. zainicjowaliśmy cenę docelową 4800 dla
S&P 500
do końca roku 2022. Nasza cena docelowa jest oparta na naszych prognozach zysków na poziomie 230 USD dla indeksu na dany rok. Nasza cena docelowa zakłada wielokrotność cena/zysk 20.9 razy.
Jana Stoltzfusa
Najnowsze zakupy Berkshire
Aktualizacja Glenview
Zaufanie Glenview
Sierpień 16:
Berkshire Hathaway
dodała w drugim kwartale około 3.8 miliarda dolarów zakupów netto do portfela notowanego na giełdzie. Warto zauważyć, że duża część inwestycji została zrealizowana w dwóch spółkach energetycznych,
Occidental Petroleum
i
Szewron
.
Pomimo gwałtownych spadków cen akcji w drugim kwartale, Berkshire zwolniło tempo zakupów po dodaniu około 40 miliardów dolarów w pierwszym kwartale.
Oświadczenie Warrena Buffetta na tegorocznym dorocznym spotkaniu wciąż wydaje się trafne: „Berkshire nie radziło sobie dobrze z wyczuciem czasu. Raczej nieźle zorientował się, kiedy dostaje coś dobrego za te pieniądze. Jeśli już, to czasami chcą, aby pozostała tania, więc generalnie mogą kupić więcej, jeśli im się to podoba”.
Buffett dotrzymał słowa, ponieważ każda akcja ze zwiększonymi akcjami w ostatnim kwartale była albo nowym dodatkiem w poprzednim kwartale, albo miała dodatkowe akcje zakupione w pierwszym kwartale.
Bill Stone
Aby wziąć udział w tej sekcji, materiał z nazwiskiem i adresem autora należy przesłać na adres [email chroniony].