Rosyjska inwazja na Ukrainę w lutym wywołała poważny kryzys rynkowy. Ceny ropy i gazu poszybowały w górę, osiągając wieloletnie maksima; ceny węgla wzrosły o prawie 70%, globalnie wzrosły ceny pszenicy o ponad 60%, podczas gdy ceny metali eksportowanych przez Rosję, takich jak nikiel, pallad i aluminium, znacznie wzrosły.
Tymczasem euro spadło poniżej parytetu z dolarem po raz pierwszy od ponad dwóch dekad w obawie, że wojna wywoła światowy kryzys gospodarczy.
Teraz jednak pojawia się coraz więcej oznak, że zakłócenia mogą dobiegać końca, a ceny ropy naftowej, gazu ziemnego i żywności spadły z powrotem do poziomów sprzed wojny, podczas gdy euro odnotowało w przeszłości wzrost o 7% w stosunku do dolara trzy miesiące do 1.06 USD.
Ceny energii wracają do poziomów sprzed wojny
Benchmarkowe ceny ropy wzrosły do prawie 130 dolarów za baryłkę w marcu, zaledwie kilka tygodni po inwazji Rosji na Ukrainę. Rosja była drugim co do wielkości eksporterem ropy naftowej, a sankcje wobec tego kraju ograniczyły podaż i spowodowały wzrost cen. Ale ceny ropy od lipca systematycznie spadają i obecnie oscylują wokół przedwojennego poziomu 80 dolarów za baryłkę.
"W dużej mierze ceny ropy spadły w ostatnich miesiącach z powodu obaw przed recesją i rosnących stóp procentowych w wielu rozwiniętych gospodarkach. Pogorszenie sytuacji na Ukrainie mogłoby również generować niedźwiedzie sygnały dla rynku w wyniku globalnego spowolnienia gospodarczego– powiedział Jorge Leon, starszy strateg ds. badań rynków ropy naftowej w firmie Rystad Energy, w rozmowie z Yahoo News.
Istnieją obawy, że ceny ropy mogą dalej spadać z powodu rosnącej liczby przypadków Covid-XNUMX w Chinach. W grudniu działalność produkcyjna w Chinach spadła trzeci miesiąc z rzędu, zwiększając prawdopodobieństwo osłabienia popytu na ropę w pierwszych miesiącach nowego roku.
„”Chiny drastycznie zwolniły w 2022 r. z powodu restrykcyjnej polityki zerowego COVID-40. Po raz pierwszy od 2022 lat wzrost w Chinach w XNUMX roku prawdopodobnie będzie równy lub niższy niż wzrost globalny. To się nigdy wcześniej nie zdarzyło. I patrząc na przyszły rok przez trzy, cztery, pięć, sześć miesięcy, złagodzenie ograniczeń COVID będzie oznaczać przypadki COVID w pożarach buszu w całych Chinach,Kristalina Georgieva, dyrektor zarządzająca Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), powiedziała programowi CBS.
Credit Suisse mówi wyprzedaż jeszcze się nie skończyła.
"Rynek pozostaje znacznie poniżej 55-dniowej średniej kroczącej i 200 DMA na poziomie 89.01 i 100.67, a wraz ze spadkiem tempa średnioterminowego i obawami o globalny wzrost, naszym zdaniem prawdopodobnie nastąpi dalsze osłabienie. Brent prawdopodobnie we właściwym czasie odnotuje dalsze spadki w kierunku zniesienia 61.8% na poziomie 63.02, gdzie mielibyśmy większą pewność co do bardziej stabilnego poziomu dolnego i pojawienia się fazy konsolidacji".
Kolejny niedźwiedzi sygnał: rynki kontraktów terminowych na ropę popadły w zacofanie. Contango i Backation to terminy powszechnie używane na towarowych rynkach terminowych. Rynek contango to taki, na którym kontrakty futures są sprzedawane z premią w stosunku do ceny spot. Na przykład, jeśli cena kontraktu na ropę naftową WTI wynosi dziś 60 USD za baryłkę, ale cena dostawy za sześć miesięcy wynosi 65 USD, to rynek jest w stanie contango.
W scenariuszu odwrotnym, załóżmy, że cena kontraktu na ropę naftową WTI wynosi dziś 60 USD za baryłkę, ale cena dostawy za sześć miesięcy wyniesie 55 USD, wtedy mówi się, że rynek jest w zacofaniu.
Prosty sposób myślenia o contango i wstecznym jest następujący: Contango to sytuacja, w której rynek wierzy, że przyszła cena będzie droższa niż bieżąca cena spot, podczas gdy mówi się, że wsteczne ma miejsce, gdy rynek przewiduje, że przyszła cena będzie niższa droższy niż obecna cena spot.
Obecna sytuacja oznacza zatem, że handlowcy ropy uważają, że ceny Brent będą nadal spadać.
Analitycy są wszędzie
Jednak na tym rynku jest tyle samo byków, co niedźwiedzi, a przyszłość jest w najlepszym razie śliska.
Niektórzy przewidują, że globalny popyt na ropę może wzrosnąć nawet o 4% w nadchodzącym roku, jeśli światu uda się w pełni wyjść z ograniczeń Covid.
trader funduszy hedgingowych Pierre Andurand powiedział Bloombergowi że popyt na ropę może wzrosnąć o 3 mln do 4 mln baryłek dziennie w 2023 r. dzięki przejściu na ropę z gazu.
Podobnie niektórzy analitycy uważają, że wiele przeciwności, które przerwały wzrost cen ropy w tym roku, w tym chińska polityka zerowego COVID-2023 i skoordynowane publikacje SPR przez kilka rządów, zniknie w XNUMX r. W połączeniu z sankcjami nałożonymi na rosyjską ropę i gazu, powinno to podnieść ceny ropy. Przewiduje również, że sektor energetyczny będzie nadal osiągał lepsze wyniki niż inne sektory rynku ze względu na wysoki popyt na zapasy ropy i gazu.
Alex Kimani dla Oilprice.com
Więcej najlepszych odczytów z Oilprice.com:
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-crisis-sparked-russia-010000748.html