Rynek chce świętować spowolnienie CPI, ale Fed może zepsuć imprezę

Akcje nadal rosną, ponieważ gracze rynkowi czekają na raport CPI o 8.30:500 czasu wschodniego. S&P 1.4 skoczył w poniedziałek o 3900% i utrzymał się powyżej kluczowego wsparcia na poziomie ponad XNUMX.

W zeszłym miesiącu S&P 500 wzrósł o około 5.5% w wyniku bardziej miękkiego niż oczekiwano raportu CPI, ale tym razem warunki są zupełnie inne. Rynek celebrował ideę „szczytowej inflacji” w zeszłym miesiącu, ale S&P 500 jest teraz mniej więcej na tym samym poziomie, co pod koniec dnia w ostatnim raporcie CPI.

W ciągu ostatniego miesiąca narracja rynkowa odeszła od obaw o inflację konsumencką. Bardziej martwiła się tym, jak silne było zatrudnienie i potencjałem recesji, ponieważ wyższe stopy procentowe zbierają żniwo.

Podwyżka stóp procentowych o 0.5% na środowym posiedzeniu Fed była oczekiwana od ostatniego raportu CPI, a rynek odnotował nawet krótkotrwałe odbicie, gdy przewodniczący Jerome Powell zasugerował, że jest to bardzo prawdopodobne.

Jeśli CPI ponownie spadnie poniżej oczekiwań, czy gracze rynkowi mogą spodziewać się tego samego rodzaju euforycznej reakcji, jaka miała miejsce 10 listopada? Prawdopodobnie nie. W dużym stopniu spodziewany jest już miękki CPI, co znajduje odzwierciedlenie w podwyżce stóp procentowych o 0.5%, która powinna nastąpić w środę. Podstawową kwestią ekonomiczną pozostaje stawka końcowa — jak wysokie będą stawki w nadchodzących miesiącach? Powell i Fed koncentrują się obecnie na kosztach pracy bardziej niż na czymkolwiek innym, a CPI tego nie zmieni.

Jednym z wyzwań stojących przed traderami jest to, że nawet jeśli rynek świętuje we wtorek miękki raport o CPI, będą musieli natychmiast stawić czoła środowemu spotkaniu w sprawie polityki Fed. Jest wysoce nieprawdopodobne, by Powell zamierzał zasugerować, że bitwa z inflacją została wygrana. Fed zamierza przypomnieć rynkowi, że ma dużo więcej pracy do wykonania i że miękki raport o CPI nie zmieni tego, co będzie musiał zrobić w nadchodzących miesiącach.

Narracja rynku pierwotnego przesuwa się w kierunku obaw o recesję na początku przyszłego roku. Fakt, że stopy procentowe spadają, ma więcej wspólnego z obawami przed spowolnieniem gospodarczym niż z świętowaniem niższej inflacji.

Mamy bardzo trudne środowisko handlowe. Miękki raport CPI wzbudzi zainteresowanie niektórych graczy rynkowych, ale potem musimy się martwić, że Fed zepsuje imprezę. Jeśli chcesz skutecznie poruszać się po tym rynku, bądź szybki i elastyczny.