The Interchange: mieszane sygnały Venture

Witamy ponownie w The Interchange, cotygodniowej serii TechCrunch, która przedstawia najnowsze i przyszłe wydarzenia w globalnej branży fintech. To niesamowity czas, aby być dziennikarzem zajmującym się technologiami finansowymi. Poza tym, że w zeszłym roku przeznaczono na to ponad 20% wszystkich dolarów na przedsięwzięcia start-upy fintechJestem szczególnie podekscytowany niezliczonymi sposobami, w jakie ta technologia pomaga zwiększyć włączenie społeczne na całym świecie. Chociaż pandemia była do niczego na 1,000 różnych poziomach, dobrą rzeczą jest to, że konsumenci i firmy zmusiły do ​​istnienia więcej technologii fintech, i to dobrze. 

Czy chcesz, aby The Interchange znajdowało się w Twojej skrzynce odbiorczej w każdą niedzielę? Zapisać się tutaj.

Stan przedsięwzięcia

Raportowanie o start-upach i świecie przedsięwzięć w takim czasie to szereg sprzeczności. Któregoś dnia czytamy o gigantach inwestycyjnych, takich jak Tiger Global odnotowując straty rzędu 17 miliardów dolarów. Następnie otwieram skrzynkę odbiorczą i widzę propozycje dziewięciocyfrowych rund finansowania (witaj, Punktowe) i narodziny nowych jednorożców (patrząc na Ciebie, Jednostka). 

Któregoś dnia słyszę osobiste relacje VC, które w ostatniej chwili wycofały arkusze terminów, a niektóre z nich cytują, że ich inwestorzy wycofali się z udostępniania funduszy, przez co założyciele starali się zaoszczędzić rundę – i twarz. Następnie mam założyciela, który mówi mi, że była to jego ostatnia runda wywłaszczony przez dużą firmę venture capital w swojej branży.

Któregoś dnia VC zajmujący się technologiami fintech powiedział mi, że od października ubiegłego roku nie inwestował w żadne startupy. W następnej kolejności absolwenci PayPal Venture dzielą się wiadomościami o zamknięciu nowy fundusz 158 milionów dolarów, gotowych wesprzeć około dwudziestu start-upów na wczesnym etapie rozwoju za pośrednictwem swojej nowej firmy Infinity Ventures.

Pewnego dnia Y Combinator radzi twórcom swojego portfela, aby „plan na najgorsze”, podczas gdy start-upy na całym świecie starają się poradzić sobie z gwałtownym odwróceniem sytuacji po 13 latach hossy. Następny jest Lightspeed Venture Partners nawołują założycieli „pozostać optymistą”.

Niezliczone sprzeczne sygnały wystarczą, aby komukolwiek zakręciło się w głowie, ale jako dziennikarze musimy podejść do tego spokojnie. Pisząc o start-upach i kapitale wysokiego ryzyka niemal wyłącznie przez ostatnie 5 lat – a wcześniej w tej czy innej roli – zdałem sobie sprawę, że nic nie jest czarno-białe, rzeczy nie zawsze są takie, jakimi się wydają i potrafią zmienić się w mgnieniu oka. Na przykład ten fundusz, o którym wspomniałem? Właściwie został zamknięty w październiku ubiegłego roku.

Historia jest kontynuowana

Pamiętam, że podczas boomu na dot.com pod koniec lat 90. byłem zdumiony absurdalnymi sumami pieniędzy rzucanymi start-upom na czasami absurdalne pomysły. Nie będę kłamać, podobna atmosfera panowała w 2021 r., kiedy firmy bez przychodów, bez klientów, a w niektórych przypadkach nawet bez modelu przychodów, zdobywały miliony dolarów finansowania. Nawet otwarcie skrzynki odbiorczej wywołało u mnie poważny niepokój, ponieważ sama liczba ofert była tak przytłaczająca, a było tak wiele startupów robiących tak wiele podobnych rzeczy, że coraz trudniej było je rozróżnić.

Oto jesteśmy dzisiaj. Mam (nieco) cichszą skrzynkę odbiorczą, wydaje się, że VC częściej aplikują (lub w niektórych przypadkach kilka gdy było ich niewiele lub nie było ich wcale) należytej staranności i wyceny są albo płaskie, albo tylko nieznacznie rosną, a nie gwałtownie rosną, a w niektórych przypadkach nawet spadają. Mnóstwo zwolnień zaledwie kilka miesięcy po nagłówkach gazet o niedoborze pracowników z branży technologicznej w obliczu szaleństwa rekrutacyjnego. Tymczasem startupy muszą spełniać wyższe standardy, jeśli chodzi o przychody, klientów i rentowność. W powietrzu unosi się panika, jakiej nie było wcześniej, gdy wszyscy zastanawiają się, co dalej z założycielami, inwestorami i startupami jako całością. 

Czy to korekta rynkowa, czy po prostu zmiana dotychczasowego sposobu działania powinien Być? Może po trochu jednego i drugiego. Tak czy inaczej, uważam, że fintech, przynajmniej na razie, nadal pozostaje nieco odstający.

Kredyty Image: Przedsięwzięcia Nieskończoności

Cotygodniowe wiadomości

Dramat pomiędzy Plaid i Stripe był kontynuowany w tym tygodniu wraz z ogłoszeniem tego pierwszego ekspansję poza swoją podstawową ofertę łączenia kont po raz pierwszy od jego powstania w 2013 roku. Wiadomość, że Plaid zaczyna zajmować się weryfikacją tożsamości i dochodów, zapobieganiem oszustwom i finansowaniem kont, nie była całkowicie szokująca, biorąc pod uwagę, że startup dokonał kilku przejęć w ciągu ostatnich 18 miesięcy. Według dyrektora generalnego i współzałożyciela Zacha Perreta cieszył się on w dużej mierze popytem ze strony klientów i chęcią „posiadania większej części procesu finansowania konta”. Dzięki temu Plaid może jeszcze bardziej konkurować z gigantem płatności Stripe.

Tymczasem Stripe miał własne wieści, biorąc tkończy Data Pipeline, produkt infrastrukturalny, który umożliwi użytkownikom tworzenie łączy pomiędzy danymi transakcyjnymi Stripe a magazynami danych przechowywanymi w Amazon Redshift lub Cloud Data Cloud firmy Snowflake.

Jak to ujęła nasza Ingrid Lunden, to posunięcie podkreśla, że ​​Stripe pozycjonuje się jako coś więcej niż tylko dostawca usług płatniczych. Ma ambicje być większą potęgą usług finansowych i danych, „platformą infrastruktury finansowej dla przedsiębiorstw”, jak sama mówi. Czy to nie jest właśnie Plaid? 

Krótko mówiąc, Plaid coraz bardziej przypomina Stripe, a Stripe coraz bardziej przypomina Plaid. Wcale nie mylące. 

Ostatnie posunięcia Plaid są mniej nieoczekiwane, niż mogłoby się wydawać na pierwszy rzut oka – poza powiązanymi z nimi niedawnymi przejęciami, których dokonała. Przypomnijmy, że przed tą transakcją Visa prawie kupiła Plaid za 5.3 miliarda dolarów rozpadło się na początku 2021 r. ze względu na obawy regulacyjne. Potencjalna kombinacja po raz pierwszy zyskała wyższy poziom złożoności, gdy w listopadzie 2020 r. tDepartament Sprawiedliwości pozwany w celu zablokowania proponowanego przez Visę zakupu Plaid. Departament Sprawiedliwości zapewnił, że Visa kupiła Plaid, aby wyeliminować konkurenta w świecie internetowych transakcji debetowych. Visa zaprzeczyła temu twierdzeniu, twierdząc, że Plaid nie jest spółką płatniczą, a zatem nie jest bezpośrednim konkurentem.

Ale jedną z rzeczy, która wówczas wyszła na jaw, była faktycznie wiza zrobił postrzegają Plaida jako potencjalnego konkurenta z jednym dyrektorem porównanie rozpoczęcie działalności na rzecz wyspiarskiego „wulkanu”, którego możliwości w tamtym czasie stanowiły zaledwie „czubek wystający nad wodę”, ostrzegając, że „jednak pod spodem kryje się ogromna szansa – taka, która zagraża Visa”. Podczas przeprowadzania analizy due diligence w procesie przejęcia kadra kierownicza wyższego szczebla Visa podobno była zaniepokojona planami Plaid dodania „znaczącej działalności związanej z przepływem pieniędzy do końca 2021 r.”.

Kiedy spojrzysz wstecz na tę historię, ostatnie ogłoszenia dotyczące produktów Plaid nie są zaskoczeniem. Jeśli już, większość z nas zastanawia się: „Co zajęło im tak długo?” Więcej informacji na temat Alexa Wilhelma i mojego podejścia do tego tematu można znaleźć na stronie tutaj.

Tymczasem w Meksyku Startup zajmujący się pośrednictwem w handlu detalicznym Flink, który twierdzi, że jako pierwszy w swoim kraju oferuje ułamkowe akcje bezpośrednio z nowojorskiej giełdy, oświadczył, że kupi Vifaru Casa de Bolsa, pod warunkiem uzyskania zgody Krajowej Komisji Bankowości i Papierów Wartościowych (CNBV, poprzez jego akronim w języku hiszpańskim). Dlaczego to wielka sprawa? Po raz pierwszy w Meksyku startup przejmuje firmę brokerską pod nadzorem organów regulacyjnych. Flink twierdzi, że po sfinalizowaniu transakcji stworzy nowe produkty finansowe, „które będą mogły inwestować miliony Meksykanów”.

„Naszą misją w Flink jest stworzenie znacznie bardziej sprawiedliwego ekosystemu, w którym każdy może uzyskać dostęp do wysokiej jakości usług finansowych. Dlatego ta transakcja stanowi wielki krok w kierunku realizacji naszego celu, jakim jest zapewnienie prawdziwej integracji finansowej w kraju i regionie” – powiedział w komunikacie prasowym dyrektor generalny i współzałożyciel Flink, Sergio Jiménez Amozurrutia.

To nie pierwszy raz, kiedy startup przejmuje istniejącą instytucję finansową. We wrześniu 2020 pisałem o tym jak startuje bankowość mobilna Grupa Jiko kupiła Mid-Central National Bank w Wadenie w Minnesocie. W takim przypadku zarówno Rezerwa Federalna, jak i Biuro Kontrolera Walutowego oraz Bank Rezerwy Federalnej w San Francisco zatwierdziły transakcję. Ale to był proces. „Transakcja została zawarta po 3 latach„ rygorystycznych ”badań i rozwoju, testów i audytów, jak podała firma”.

Ostatnio, Współzałożyciel Plaid, William Hockey, który opuścił firmę w 2019 r., kupił w zeszłym roku bank społeczny (Northern California National Bank lub NorCal) za 50 milionów dolarów. Zmienił nazwę na Column, jego najnowszy startup, który jego zdaniem jest pierwszą tego typu instytucją finansową: bankiem „infrastruktury finansowej”.

Uważam, że to fascynujące, gdy fintechy kupują podmioty zasiedziałe i spodziewam się, że będziemy tego coraz częściej świadkami.

Również w zeszłym tygodniu Square kontynuuje integrację Afterpay ze swoją ofertą rozszerzenie funkcjonalności „kup teraz, zapłać później” (BNPL) na sprzedawców osobistych, co oznacza, że ​​konsumenci mogą teraz korzystać z BNPL do dokonywania zakupów w lokalnych firmach w Stanach Zjednoczonych i Australii. Transakcja o wartości 29 miliardów dolarów została sfinalizowana w styczniu.

Również w świecie BNPL Londyn oparty Zilch — którego wartość wyceniono na 2 miliardy dolarów w listopadzie ubiegłego roku — ogłosiła wprowadzenie na rynek amerykański. Uruchamianie z over Zilch twierdzi, że jego pojawienie się w USA następuje po okresie ogromnego wzrostu, docierając do ponad 150,000 milionów klientów w ciągu 2 miesięcy od premiery w Wielkiej Brytanii, z liczbą 18 XNUMX wstępnie zarejestrowanych klientów 

W innych (dużych) wiadomościach BNPL „Wall Street Journal” doniósł, że Klarna zamierza to osiągnąć zebrać do 1 miliardów dolarów od nowych i istniejących sponsorów transakcji, która mogłaby wycenić firmę „prawie o jedną trzecią mniej niż Wycena 45.9 miliardów osiągnięty niecały rok temu” lub o wartości w niskim przedziale 30 miliardów dolarów, po wpłacie pieniężnej. Właściciel TC, Alex Wilhelm, ma na ten temat przemyślenia. Przeczytaj je tutaj.

Tymczasem współzałożyciel Revoluta Nik Storonsky ogłosił, że planuje uruchomić własny fundusz venture capital, oparte na sztucznej inteligencji, aby konkurować z „starymi” inwestorami kapitału wysokiego ryzyka, podaje Forbes. Storonsky powiedział, że sam zainwestuje, wraz z innymi, około 200 milionów dolarów w tę technologię Fundusz Quantum Light Capital.

Giełda kryptowalut FTX oświadczyła, że ​​uruchamia dla swoich klientów możliwości handlu akcjami za pośrednictwem swojego amerykańskiego oddziału. Firma, na której czele stoi współzałożyciel i miliarder Sam Bankman-Fried, poinformowała, że ​​jej uruchomienie rozpocznie się w prywatnej wersji beta dla wybranej grupy klientów wybranych z listy oczekujących przed pełnym wdrożeniem pod koniec 2022 r. Anita Ramaswamy podaje nam wszystkie szczegóły tutaj.

Współzałożyciele Plaid, William Hockey i Zach Perret. Kredytowych Image: pled

Finansowanie i M&A

W zeszłym tygodniu omawiałem (wyłącznie) dwie podwyżki związane z rynkiem nieruchomości mieszkaniowych, który jest ostatnio coraz większym obszarem zainteresowania VC. W tym przypadku oba skupiały się na najemcach. Na początek pisałem o Arrived – proptechie zebrał 25 milionów dolarów w rundzie finansowania serii A prowadzonej przez Forerunner Ventures, aby przekazać ludziom pieniądze możliwość zakupu udziałów w wynajmie domów jednorodzinnych za „zaledwie 100 dolarów”. Do powracających sponsorów należeli Bezos Expeditions, firma zajmująca się inwestycjami osobistymi Jeffa Bezosa; Good Friends, fundusz venture prowadzony przez dyrektorów generalnych i współzałożycieli Warby Parker, Harry's i Allbirds, a także Spencera Rascoffa, współzałożyciela i byłego dyrektora generalnego Zillow.

Koncepcja cząstkowego inwestowania w nieruchomości nie jest nowa. Jednak tym, co wyróżnia Arrived, jest to, że twierdzi, że jest pierwszą firmą na rynku, która posiada „w pełni kwalifikację SEC”, co oznacza, że ​​ma zgodę Komisji Papierów Wartościowych i Giełd na oferowanie akcji poszczególnych domów. Innymi słowy, zasadniczo polega to na tworzeniu własnych IPO lub wprowadzaniu spółek na giełdę. Jako były reporter zajmujący się nieruchomościami nie mogę powstrzymać się od ekscytacji, gdy technologia i nieruchomości krzyżują się. Zwłaszcza, gdy firmy zapewniają zwykłym Amerykanom większy dostęp do inwestowania w sposób, w jaki nie mogli wcześniej.

Pisałem także o Belong, trójstronnym rynku, który świadczy usługi właścicielom domów, którzy są zarówno właścicielami, jak i najemcami.

Z punktu widzenia właściciela domu Belong oferuje usługi zarządzania domem, które według niego ułatwiają posiadanie wynajmowanego domu. Na przykład, jeśli wynajmowana nieruchomość wymaga naprawy, startup dysponuje wewnętrznym zespołem konserwacyjnym, który może zająć się nią w imieniu wynajmującego. Zapewnia także właścicielom domów narzędzia finansowe do zarządzania inwestycją, a także gwarantowany czynsz pierwszego dnia każdego miesiąca. Pomoże także właścicielowi w naprawie nieruchomości i przygotowaniu jej do wynajmu.

Jeśli chodzi o najemców, Belong twierdzi, że stworzył system, który umożliwia im samodzielne budowanie domu na własność. Na przykład za każdą jednorazową opłatę za czynsz mieszkańcy otrzymują z powrotem około 3% ceny czynszu, która gromadzi się na koncie w celu wykorzystania na zaliczkę na zakup domu – ale tylko wtedy, gdy jest używana kupić dom za pośrednictwem tej platformy. Jak widać, firma zajmuje się także pośrednictwem w obrocie nieruchomościami. 

Należy po prostu zabezpieczył 80 miliony dolarów — 50 milionów dolarów kapitału własnego i 30 milionów dolarów debetu. Rundę wyprzedziła firma Fifth Wall, w której udział wzięli także powtarzający się sponsorzy Battery Ventures, Andreessen Horowitz i GGV Capital. 

Moim ulubionym zdaniem w tej historii był dyrektor generalny i współzałożyciel Belong Ale Resnik, który powiedział, że jednym z celów firmy jest sprawienie, aby najemcy nie czuli się jak „obywatele drugiej kategorii”. Jest tu szersza historia na temat tego, dlaczego start-upy skupione na rynku wynajmu wydają się przyciągać dolary z przedsięwzięć. Któregoś dnia napiszę.

Tymczasem infrastruktura nadal zarabia duże pieniądze. Xendit, platforma infrastruktury płatniczej dla Azji Południowo-Wschodniej, zebrał 300 milionów dolarów nowego finansowania. Nowej wyceny spółki nie ujawniono, ale tak osiągnął status jednorożca w ostatniej rundzie finansowania we wrześniu 2021 r. Oraz jednostka startowa BaaS zamknięto rundę 100 milionów dolarów przy wycenie na 1.2 miliarda dolarów. Skoro już mowa o infrastrukturze, kilka ogłosił startup Finix zajmujący się infrastrukturą płatniczą nowości produktowe w zeszłym tygodniu, łącznie z faktem, że jest obecnie zarejestrowanym pośrednikiem w płatnościach i rozszerzył swoje możliwości w zakresie płatności osobistych oraz dodał monitorowanie oszustw w czasie rzeczywistym.

w Ameryce Łacińskiej UnDosTres, meksykańska firma z branży fintech pracując nad doładowaniami czasu antenowego, płatnościami za usługi i zakupami rozrywkowymi, ogłosił, że zamknął działalność w ramach serii B o wartości 30 milionów dolarów prowadzonej przez IDC Investments.

Oraz Nomad, brazylijska firma z branży fintech, która umożliwia Brazylijczykom otwarcie w 100% cyfrowego rachunku bankowego/inwestycyjnego w banku w Ameryce Północnej, zebrano $ 32 milionów zaledwie 9 miesięcy po pierwszej rundzie. Stripes poprowadził najnowsze finansowanie. Firma twierdzi, że w ciągu niecałych 300,000 miesięcy działalności zgromadziła 18 XNUMX klientów. Skoro mowa o Brazylii, spójrzcie ta cecha Zrobiłem to w przypadku Neon, banku cyfrowego z 16 milionami klientów w swoim kraju, skupiającego się na klasie robotniczej.

Trellis, firma, która chce pomóc ludziom płacić mniej za ubezpieczenie samochodu i ułatwić zmianę za pomocą swojego API, zebrano $ 5 milionów z Amex Ventures.

Caribou, fintech, którego misją jest pomaganie ludziom w przejęciu kontroli nad płatnościami za samochód, zamknięto na 115 miliona dolarów w rundzie finansowania serii C z „nadsubskrypcją”, w ramach której wyceniono spółkę na 1.1 miliarda dolarów. Goldman Sachs Asset Management przewodził finansowaniu, rozszerzając swoje usługi na cały krajobraz finansów samochodowych, a niedawno uruchomił cyfrowy rynek ubezpieczeń samochodowych.

To tyle na ten tydzień… Życzę wszystkim wspaniałej niedzieli i nadchodzącego tygodnia. Dziękuje za przeczytanie!

PS Ten newsletter jest w trakcie tworzenia, więc eksperymentuję z różnymi formatami, długościami itp. Celowo zrobiłem to wydanie nieco krótsze od poprzedniego. Zawsze jestem otwarty na konstruktywne uwagi, więc daj mi znać, jeśli jest coś, czego chciałbyś zobaczyć więcej — lub mniej.

Kredyty Image: Xendit