Ustawa o redukcji inflacji jest bardzo dobra w jednym: wzbogaca miliarderów

Witamy w pociągu sosów z zielonymi dotacjami o wartości 400 miliardów dolarów.

TNajwiększy w kraju producent paneli słonecznych, First Solar, sprzedaje 3.5 miliarda dolarów rocznie swoich „cienkowarstwowych” paneli słonecznych wykonanych z egzotycznych półprzewodników z tellurku kadmu, które dobrze sprawdzają się w gorących i wilgotnych regionach oraz przy słabym oświetleniu.

Farhad „Fred” Ebrahimi, lat 84, nie jest dyrektorem w firmie. Zamiast tego, przedsiębiorca oprogramowania z Denver dorobił się pierwszej fortuny w latach 1990., publikując oprogramowanie QuarkXpress.

Ale od lat jest największym indywidualnym akcjonariuszem First Solar, z pakietem 5% wartym prawie 1 miliard dolarów. Akcje wzrosły o 20% w zeszłym tygodniu, po potrojeniu wartości w ciągu zaledwie sześciu miesięcy. Uwzględniając inne aktywa Ebrahimiego, Forbes szacuje teraz jego wartość netto na co najmniej 1.1 miliarda dolarów. (Ebrahimi nie odpowiedział na wiele telefonów, aby skomentować tę historię.)

Ebrahimi może podziękować senatorowi z Wirginii Zachodniej, Joe Manchinowi, za niedawne szczęście. Ustawa Manchina o redukcji inflacji, podpisana w sierpniu ubiegłego roku, wydaje się być przeznaczona zarówno do stworzenia grupy nowych zielonych miliarderów, jak i dalszego wzbogacenia istniejących. Od chwili obecnej do 2031 r. ustawa wzywa do wydania dodatkowych 100 miliardów dolarów na opiekę zdrowotną oraz prawie 400 miliardów dolarów na dotacje, pożyczki i ulgi podatkowe w celu zabezpieczenia rewolucji w zakresie zielonej energii.

Aby zrozumieć ogrom wpływu IRA, rozważ aktualizację First Solar 2023 wytyczne. Firma będzie sprzedawać tyle paneli słonecznych, aby w słoneczny dzień wytworzyć 12 gigawatów energii elektrycznej – wystarczającą do zasilenia około 2.4 miliona domów. Przychody, biorąc pod uwagę cenę sprzedaży poniżej 30 centów za wat, wyniosą około 3.5 miliarda dolarów. Przed IRA zysk brutto z tej sprzedaży byłby rzędu 600 milionów dolarów. Ale dzięki hojnej ulgi podatkowej IRA w wysokości 17 centów za wat, marża First Solar będzie dwukrotnie większa. Analityk TD Cowen, Jeffrey Osborne, szacuje, że spowoduje to spadek zysku na akcję First Solar w 2023 r. z 1.20 USD przed IRA do około 7.50 USD.

Jeszcze przed rachunkiem First Solar miał zaległości w zamówieniach, które teraz rozrosły się do ponad 16 gigawatów. Oznacza to miliardy ulg podatkowych dla First Solar i wystarczającą zachętę do budowy większej liczby fabryk w Ohio, Indianie i Indiach. Osborne uważa, że ​​jeśli firma będzie w stanie zrealizować te ekspansje, zyski mogą wzrosnąć do 24 USD na akcję do 2026 r. (Inwestor Ebrahimi ma 5 milionów akcji First Solar).

W zeszłym tygodniu First Solar ogłosił, że otrzymał duże zamówienie na 4 gigawaty paneli słonecznych od Lightsource BP, dewelopera energii słonecznej, w 50% należącego do giganta naftowego BP. Było to drugie zamówienie Lightsource tej wielkości w ciągu trzech lat, zachęcone przez IRA. „Przejście IRA to przełomowy moment, natychmiastowy sukces” — mówi Kevin Smith, dyrektor generalny Americas for Lightsource. „Sektor fotowoltaiczny był już największym rozwijającym się sektorem, a IRA przenosi go na wyższy poziom, zwłaszcza jeśli chodzi o przywrócenie części mocy produkcyjnych, które uciekły za granicę”.

Lightsource prowadzi działalność w 18 krajach, ale w tej chwili koncentruje się na Stanach Zjednoczonych, gdzie naturalnie dostaje swój własny kęs zielonego jabłka dotacji. Według danych branżowych z National Renewable Energy Lab, łączne koszty Lightsource związane z budową tych 4 gigawatów paneli First Solar wyniosą około 70 centów za wat, czyli około 2.8 miliarda dolarów. Ale IRA pokryje co najmniej 30% z tego, czyli ponad 800 milionów dolarów.

Według analizy przeprowadzonej przez firmę prawniczą McGuireWoods, IRA przyznaje ulgi podatkowe na inwestycje w energię słoneczną w wysokości 30% kosztów projektu. Deweloperzy mogą odblokować dodatkowe 10% kredytu, jeśli korzystają wyłącznie ze sprzętu wyprodukowanego w USA, oraz dodatkowe 10% kredytu, jeśli budują w społeczności o niskich dochodach lub na terenach rdzennych Amerykanów.

Lightsource BP (szacowane przychody w 2022 r. na 200 mln USD) ma wielu partnerów „kapitału podatkowego” w swoich projektach w USA, którzy wyłożyli gotówkę, aby uzyskać udział w korzyściach podatkowych. Jej założyciel i prezes Nick Boyle, Brytyjczyk, jest właścicielem około 40% firmy po sprzedaży połowy BP w dwóch transzach począwszy od 2017 roku za 200 milionów dolarów. Teraz jest wart znacznie więcej, a Boyle może wkrótce wbić się w szeregi miliarderów.

Inni potentaci, którzy skorzystają z wielkiego boomu na zielone dotacje w Ameryce, to 74-letni Michael Polsky, którego Invenergy z siedzibą w Chicago jest wiodącym deweloperem energii wiatrowej i słonecznej. W zeszłym roku Polsky (wartość netto 1.5 miliarda dolarów) sprzedał część swojej firmy firmie Blackstone za 3 miliardy dolarów. W ostatnich miesiącach wydali 800 milionów dolarów z tej gotówki na wygranie przetargu na dzierżawę wód federalnych u wybrzeży Kalifornii i wschodniego wybrzeża, gdzie zamierzają zbudować setki wysokich na 500 stóp turbin wiatrowych. Zwrócą tę stawkę; podobnie jak w przypadku energii słonecznej, IRA przyznaje 30-procentową ulgę podatkową na inwestycje w morską energię wiatrową oraz 10-procentową premię za korzystanie z amerykańskiej produkcji.

Phil Anschutz z Denver (83 lata, majątek netto 10.9 miliarda dolarów) spędził ponad dekadę na zdobywaniu wszystkich pozwoleń na budowę największej w kraju farmy wiatrowej w Wyoming oraz 700 mil linii przesyłowych, które poprowadzą energię do Kalifornii. Inwestycyjne ulgi podatkowe IRA pozwolą Anschutzowi zaoszczędzić miliardy na projekcie o wartości ponad 8 miliardów dolarów (jak na ironię, jak na faceta, który przez lata walczył z IRS o sporny rachunek podatkowy w wysokości 140 milionów dolarów).

Kolejnym wartym obejrzenia jest John Arnold z Houston. Najbardziej znany ze swojego startu jako cudowne dziecko Enronu w handlu gazem ziemnym, 49-letni Arnold (majątek netto: 3.3 miliarda dolarów) dorobił się drugiej i trzeciej fortuny, wydobywając ropę na morzu i wspierając co najmniej 10 projektów fotowoltaicznych. Jego Centaurus Renewable Energy od 2018 roku zarobił ponad 800 milionów dolarów na sprzedaży ukończonych farm fotowoltaicznych. Arnold wspiera teraz start-up Grid United, którego celem jest zbudowanie setek mil linii przesyłowych wysokiego napięcia w celu przeniesienia energii elektrycznej o zerowej emisji dwutlenku węgla z farm słonecznych i wiatrowych na środkowym zachodzie do przybrzeżnych skupisk ludności. IRA przeznacza 760 milionów dolarów na dotacje dla deweloperów linii energetycznych.

Następny zakład Arnolda: lit. Jest właścicielem 10% udziałów w notowanym na giełdzie Ioneer, który dąży do rozwoju odkrywkowej kopalni litu Rhyolite Ridge w Nevadzie. W styczniu projekt otrzymał „zobowiązanie warunkowe” z Departamentu Energii o pożyczkę w wysokości 700 milionów dolarów po obniżonej stopie procentowej (zwykle nie więcej niż 200 punktów bazowych powyżej obligacji skarbowych). Częściowo dzięki IRA DOE ma fundusze na emisję takich pożyczek o wartości 350 miliardów dolarów.

Jeśli chodzi o Farhada „Freda” Ebrahimiego, jego udział w First Solar jest jedyną znaczącą inwestycją spółki publicznej, która pojawia się w dokumentach SEC. W ciągu ostatniego roku sprzedał prawie 2 miliony akcji za ponad 100 milionów dolarów, być może po to, by zmniejszyć swoje udziały do ​​progu 5 proc.

Ebrahimi jest bogaty od dawna. Dwadzieścia cztery lata temu przedstawiliśmy go jako kłótliwego założyciela QuarkXpress i przypisaliśmy mu majątek netto w wysokości 675 milionów dolarów (1.2 miliarda dolarów w bieżących dolarach). Ebrahimi sprzedał Quark firmie Platinum Equity w 2011 roku.

Jego zainteresowania – i aktywa – są szalenie eklektyczne. W indyjskim stanie Pendżab, gdzie mieszkało wielu programistów Quarka, zbudował i wydaje się, że nadal jest właścicielem nieruchomości QuarkCity, z budynkami biurowymi, przemysłowymi i mieszkalnymi.

W 2018 roku on kupił pakiet kontrolny w Royal Hawaiian Orchards, gdzie uprawiano orzechy makadamia na 6,000 akrach Wielkiej Wyspy (500 akrów posiadanych). Ebrahimi wyprzedany markę i jej linie produktów z orzechów, a następnie przejęła ją prywatnie. Przypuszczalnie cieszy się ziemią — osoba odbierająca telefon w Denver powiedziała, że ​​przekażą mu wiadomość na Hawajach. Ani słowa o tym, czy wymienił niektóre drzewa makadamia na tablicę paneli First Solar.

WIĘCEJ OD FORBES

WIĘCEJ OD FORBESJak TikTok i Bill Nye wygrywają wojny edukacyjneBy Emmę WhitfordWIĘCEJ OD FORBESChatGPT nie naprawi opieki zdrowotnej, ale może zaoszczędzić lekarzom trochę czasuBy Katie JenningsWIĘCEJ OD FORBESJak Alex Murdaugh otworzył drzwi do wyroków skazujących za przestępstwa finansowe i podatkoweBy Kelly Phillips ErbWIĘCEJ OD FORBESWyłącznie: nowe dochodzenie ujawnia, że ​​starszy brat Gautama Adaniego jest kluczowym graczem w największych transakcjach grupy AdaniBy Giacomo TogniniegoWIĘCEJ OD FORBESTasowanie aktywów Binance jest niesamowicie podobne do manewrów FTXBy Javiera Paza