Topline
Mimo że w ostatnich miesiącach giełda odczuła straty w wyniku rosnących obaw przed recesją, część ekspertów nadal pozostaje ostrożnym optymistą, jeśli chodzi o perspektywy gospodarki, przewidując, że można uniknąć pogorszenia koniunktury, jeśli inflacja będzie nadal spadać, a wydatki konsumpcyjne pozostaną odporne.
Choć sygnały o recesji nasilają się, nie wszyscy ekonomiści przewidują nadchodzące pogorszenie koniunktury.
Spencer Platt / Getty Images
Kluczowe fakty
Od czasu skurczenia się gospodarki amerykańskiej o 1.4% w pierwszym kwartale 2022 r. inwestorzy stoją w obliczu ostrzeżeń o recesji, ale perspektywy gospodarcze nie są tak tragiczne, jak się wydaje.
Tak naprawdę większość prognostów spodziewa się wzrostu PKB w bieżącym kwartale na poziomie od 2% do 3%, co oznacza solidne odbicie w porównaniu z poprzednim kwartałem.
Wielu ekspertów ostrzega, że gospodarka zmierza w kierunku twardego lądowania, gdy Fed próbuje walczyć z inflacją, ale gospodarka po prostu zwalnia, a nie kurczy się – i w związku z tym uniknie recesji, twierdzi główny ekonomista LPL Financial Jeffrey Roach, który prognozuje pełne roczny wzrost PKB o 2.6%.
Poza „anomalią” dotyczącą PKB w pierwszym kwartale gospodarka ma „wystarczającą dynamikę”, aby zrównoważyć presję inflacyjną dzięki stabilnej sytuacji konsumentów w USA, przy czym inflacja prawdopodobnie będzie nadal spadać w drugiej połowie roku, mówi.
„Proces osiągania najniższego poziomu na rynku jest często chaotyczny i zmienny”, a negatywne nastroje „przesadzane” – mówi Mark Hackett, dyrektor ds. badań inwestycyjnych w Nationwide, który twierdzi, że większość danych ekonomicznych nadal przedstawia „zachęcającą sytuację”, przy czym zyski przedsiębiorstw, wydatki konsumentów i przepływy funduszy pozostają odporne.
Idealnym scenariuszem dla rynków byłoby miękkie lądowanie – podczas którego Fed byłby w stanie okiełznać inflację bez szkody dla wzrostu gospodarczego – podobnie jak w 1994 r., kiedy bank centralny podniósł stopy procentowe siedem razy w ciągu 13 miesięcy, ale uniknął recesji, Sam Stovall, główny strateg inwestycyjny dla badań CFRA, powiedział Forbes zeszły tydzień.
Kluczowe tło:
Gospodarka amerykańska wzrosła o 5.7% w 2021 r. po skurczeniu się o 3.4% w 2020 r., kiedy blokady spowodowane pandemią w marcu doprowadziły do krótkiej recesji. Od tego czasu akcje spółek zaliczyły jeden z najgorszych startów roku w historii, ponieważ rosnące stopy procentowe, rosnąca inflacja i konflikt Rosja-Ukraina wstrząsnęły rynkami i nadwątliły zaufanie inwestorów. W zeszłym tygodniu indeks Dow spadł o prawie 1% – to dziewiąty tydzień z ostatnich dziesięciu, podczas gdy S&P 500 i Nasdaq straciły ponad 1% przez ósmy z dziewięciu ujemnych tygodni. Pomimo zachęcających danych o przemyśle i zatrudnieniu w zeszłym tygodniu inwestorzy sprzedali akcje w odpowiedzi na tę wiadomość, a dobre wieści „ponownie są traktowane jako złe ze względu na potencjalne implikacje dla Rezerwy Federalnej” – mówi Hackett. „Sytuację komplikuje zauważalna zmiana zachowań inwestorów z mentalności „kupuj po spadku” w zeszłym roku na podejście „sprzedaj po rajdzie” w tym roku”.
Na co uważać:
„Rosnące zagrożenie globalną recesją wzbudziło poważne obawy co do przyszłej stabilności zysków przedsiębiorstw” – wynika z niedawnej notatki głównego stratega inwestycyjnego State Street Global Advisors, Michaela Arone. Co więcej, globalne szoki podażowe „wykazują niewielkie oznaki słabnięcia”, co może wystawić zyski przedsiębiorstw pod „dodatkową presję na spadek”.
Dalsze czytanie:
Jak działa rynek podczas recesji gospodarczej? Możesz być zaskoczony (Forbes)
20 ekspertów giełdowych mówi, że pomoże inwestorom pokonać niedźwiedzi rynek (Forbes)
Źródło: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/07/the-economy-may-be-slowing-but-recession-fears-are-overblown-these-experts-argue/