Ekonomia rosyjskiego limitu cen ropy

Ekonomiści często sprzeciwiają się kontroli cen, biorąc pod uwagę ich przewidywalne konsekwencje: braki i nadwyżki. Warto więc zauważyć, że grupa wybitnych ekonomistów podpisała niedawno list do sekretarz skarbu Janet Yellen popierającej ograniczenie cen rosyjskiej ropy. W tym przypadku ekonomia nie jest tak jasna, ponieważ względy inne niż efektywność rynku mają pierwszeństwo w czasie wojny. Dlatego warto dokładnie przemyśleć, jakie skutki może mieć limit cenowy.

We wrześniu ubiegłego roku Grupa Siedmiu narodów uzgodniony o nałożenie limitu cenowego na rosyjską ropę, a w ostatnich tygodniach sekretarz Yellen ciężko pracował aby zaangażować inne kraje również w tę politykę. To już podąża za Stanami Zjednoczonymi zakazu Import rosyjskiej ropy i gazu. Tymczasem Europa wprowadza zakaz przewozów ropy naftowej drogą morską, który ma mieć: Wejdzie w życie na początku grudnia, a zakaz na produkty ropopochodne nastąpi niedługo potem na początku lutego.

Aby zacząć przewidywać skutki tej polityki, warto zrozumieć, że każda baryłka ropy jest nie do odróżnienia od innej i że żaden indywidualny producent nie ma dużego wpływu na cenę. Na przykład, jeśli ceny benzyny, powiedzmy, w Nowym Jorku są wyższe niż te w Connecticut, firmy naftowe zareagują racjonalnie, wysyłając cały swój gaz do Nowego Jorku, a żadnego do Connecticut. W ten sposób cena spadnie w Nowym Jorku i wzrośnie w Connecticut, aż ceny będą takie same w obu stanach. Z grubsza tak wygląda obecnie sytuacja, w której rozbieżności cen gazu w poszczególnych stanach wynikają głównie z: podatki stanowei do pewnego stopnia transport i marketing koszty.

Rozszerzając tę ​​logikę na rynki międzynarodowe, łatwo zauważyć, że jeśli Europa i Stany Zjednoczone zakażą importu rosyjskiej ropy, Rosja zareaguje, sprzedając swoją ropę gdzie indziej. I to właśnie robi. Chiny i Indie pozostawać głównych klientów, pomimo zachodnich sankcji.

W tym miejscu pojawia się pułap cenowy, który jest sposobem na rozszerzenie zasięgu rosyjskich sankcji na więcej krajów. Na pierwszy rzut oka polityka nie różni się tak bardzo od zakazu. Jeśli jakiś kraj ustali limit ceny rosyjskiej ropy na 60 dolarów za baryłkę, jak Yellen zasugerowałRosja będzie sprzedawać swoją ropę krajom bez limitu, biorąc pod uwagę, że światowa cena wynosi teraz około 85 dolarów. Rzeczywiście, Rosja twierdzi, że tak zrobi. Ostatnio rosyjski wicepremier powiedziany Rosja nie dostarczałaby ropy do krajów z limitem cenowym.

W oczekiwaniu na to kraje zachodnie nakładają dodatkowe ograniczenia na usługi finansowe i ubezpieczeniowe transportu rosyjskiej ropy. Jest to główne źródło siły nacisku przywódców USA i Europy, aby inne kraje zaakceptowały tę politykę w kraju. Nałożenie limitu dałoby im dostęp do zachodnich usług ubezpieczeniowych, a tym samym umożliwiłoby im zakup rosyjskiej ropy, która w innym przypadku nie byłaby dostępna.

Łatwo zobaczyć, jak trudna jest wygrana w tej grze z regulacją w whac-a-mole. Jedna interwencja rodzi następną, a potem następną i żadna nie kończy się całkowitym sukcesem. Na przykład Turcja była dwuznaczny o tym, czy przyjmie tę politykę. Pozostaje Indonezja nieprzekonany, wyrażając obawy, że polityka naftowa jest napędzana przez geopolitykę. Jak dotąd sankcje nie zdołały odciąć finansowania wojny na Ukrainie.

Sprawę dodatkowo komplikuje fakt, że OPEC i jego sojusznicy niedawno przenieśli się do: ograniczyć produkcję oleju o 2 miliony baryłek dziennie. Mogłoby to mieć wpływ na wzrost cen ropy w czasie, gdy USA i Europa próbują je ograniczać. Politycy amerykańscy wyją w odpowiedzi na proponowane cięcia OPEC, a niektórzy członkowie Kongresu nawet sponsorują ustawę zatytułowaną „NOPEC".

Niestety, amerykańscy politycy prawdopodobnie mniej przejmują się sytuacją na Ukrainie niż podwyżkami cen gazu przed wyborami. Nic dziwnego, że OPEC ma inne priorytety. Jak ekonomista Omar Al-Ubaydli wyjaśnione niedawno w artykule dla Al Arabiya News międzynarodowy kartel naftowy prawdopodobnie chce zapobiec spadkowi inwestycji, który towarzyszyłby spadkowi cen, ponieważ może to pociągać za sobą niepożądane wyzwania dla kartelu w przyszłości.

Jakakolwiek próba zwiększenia podaży poprzez wywieranie presji na OPEC prawdopodobnie zakończy się niepowodzeniem. Ponadto cięcia produkcyjne OPEC może nie nawet znacznie podnieść ceny. Po części dlatego, że kontyngenty OPEC często nie są przestrzegane konsekwentnie przez członków. OPEC to także nie jedyna gra w mieście; istnieje wiele krajów spoza OPEC produkujących ropę, a każda próba skoordynowania całej ich działalności produkcyjnej prawdopodobnie okaże się głupim posunięciem.

Ostatecznie limit cenowy mógłby potencjalnie zmniejszyć dochody z ropy naftowej do Rosji, ale nie jest to pewne. Takie działanie mogłoby łatwo spalić na panewce, co prowadzi do dalszej niestabilności geopolitycznej. Gazprom, rosyjski gigant gazowy, już jest groźny odciąć sprzedaż gazu ziemnego do Europy w przypadku nałożenia limitu cenowego. Jeśli w odpowiedzi ceny energii wzrosną, pułap cenowy może zakończyć się osiągnięciem odwrotnego do zamierzonego celu.

Biorąc pod uwagę całą tę niepewność, trudno z optymizmem patrzeć na tę politykę. Serca adwokatów są we właściwym miejscu. Najlepszym argumentem przemawiającym za tą polityką może być to, że robienie czegoś jest lepsze niż nicnierobienie – ale nawet to nie jest gwarantowane.