Konkurs o dominację pojazdów elektrycznych

Na wynos

• Tesla obecnie dominuje na rynku pojazdów elektrycznych, ale jeśli GM może przyspieszyć sprzedaż pojazdów elektrycznych, analitycy twierdzą, że przejmie kontrolę do końca dekady.
• Pomimo tego, że jest firmą zajmującą się pojazdami elektrycznymi, Tesla osiąga słabe wyniki pod względem wskaźników ESG (środowiskowych, społecznych i zarządzania), podczas gdy GM znajduje się na szczycie listy producentów samochodów.
• GM ma możliwość skalowania bez żłobienia cen, cechy, które budują zaufanie wśród konsumentów, ale Tesla obecnie nie wyświetla.

Nie ma co do tego wątpliwości — Tesla dominuje na rynku pojazdów elektrycznych (EV). Ale czy Tesla może utrzymać swój dominujący udział w rynku? A może straci grunt na rzecz 100-letniego giganta motoryzacyjnego – GM?

Na papierze GM jest lepiej przygotowany do skalowania, przyciągania inwestorów zorientowanych na ESG i wystawiania pojazdów w cenie, na jaką faktycznie mogą sobie pozwolić amerykańscy konsumenci. Więc na co oni czekają?

Udział w rynku

Obecnie znacznie mniej niż 10% sprzedaży samochodów to pojazdy elektryczne. W 2021 r. prezydent Biden wyznaczył sobie krajowy cel, aby do 50 r. zwiększyć sprzedaż pojazdów elektrycznych o ponad 2030% całkowitej sprzedaży. Chociaż wielu dyrektorów branży motoryzacyjnej uważało, że jest to osiągalny cel, analitycy branżowi pozostają mniej optymistyczni. Niezależnie od tego, jest to branża, która znacznie się rozwinie w ciągu najbliższych ośmiu lat.

Obecnie Tesla ma 66% udziału w rynku pojazdów elektrycznych, podczas gdy GM ma tylko marne 6%, pozostając w tyle za Fordem i Volkswagenem.

Przewiduje się jednak, że to się zmieni. LMC Automotive szacuje, że do 2030 r. GM prześcignie wszystkich innych producentów pojazdów elektrycznych z 18.3% udziałem w rynku, pozostawiając Teslę w tyle z zaledwie 11.2%, a następnie Volkswagena i Forda.

Czemu? GM ma przewagę skali nad Teslą. W porównaniu z innymi dużymi firmami samochodowymi mają ugruntowaną platformę, zamiast modyfikować pojazdy pochłaniające gaz w pojazdy elektryczne z włączonym akumulatorem. GM opracowuje platformę o nazwie Ultium, która centruje systemy pojazdów elektrycznych i umieszcza akumulatory bezpośrednio w ramie pojazdu.

Teraz, gdy mają wdrożony system, oczekuje się, że produkcja wzrośnie szybciej i płynniej niż w przeszłości. Tesla nie ma takich możliwości, by produkować pojazdy na taką skalę, brakuje istniejącej infrastruktury produkcyjnej, mimo że produkuje tylko pojazdy elektryczne.

Finanse firmy

Tesla jest w tej chwili najbardziej dochodową firmą. W II kwartale 2 r. zysk netto wyniósł 2022 mld USD, co oznacza wzrost o 2.3% rok do roku. Zysk netto GM w tym samym okresie wyniósł tylko 98 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 1.7% rok do roku.

Może to wydawać się mylące, ponieważ GM ma bardziej ugruntowane systemy, sprzedał 578,639 2 pojazdów w drugim kwartale 2022 r. w porównaniu z 254,695 dostawami Tesli. (Dostawy są najbliższym odpowiednikiem metryki sprzedaży, którą publikuje Tesla.)

Dlaczego więc Tesla była o wiele bardziej opłacalna? Istnieje wiele czynników, a jednym z nich jest to, że Tesla nie wydaje nic na marketing – cięcie ogromnych wydatków. W ostatnich latach podniósł również ceny swoich pojazdów.

Ale kolejnym ważnym czynnikiem wpływającym na obecną rentowność Tesli są kredyty regulacyjne.

Kredyty regulacyjne Tesli staną w obliczu zmniejszającego się popytu

W Kalifornii i 13 innych stanach producenci samochodów muszą dokonywać pewnego procentu sprzedaży w pojazdach elektrycznych. Jeśli tego nie robią, muszą kupować kredyty regulacyjne od innych producentów samochodów, którzy mają nadwyżkę kredytów.

Ponieważ Tesla zajmuje się wyłącznie pojazdami elektrycznymi, posiada zapas kredytów regulacyjnych, które następnie sprzedaje innym producentom samochodów – takim jak GM.

Przyjrzyjmy się, jak duży wpływ mają te kredyty na wyniki finansowe Tesli. W 2020 r. dochód netto Tesli wyniósł 862 mln USD, podczas gdy inni producenci samochodów zapłacili Tesli 1.58 mld USD za kredyty regulacyjne w tym samym okresie, co oznacza, że ​​bez nich Tesla miałaby ujemny dochód netto.

W 2021 r. roczny dochód netto Tesli wyniósł 5.64 miliarda dolarów, w tym 1.47 miliarda dolarów sprzedanych kredytów regulacyjnych. Kredyty te nie stanowiły tak dużej części zysków w 2021 r. jak w 2020 r., ale 26% zysków netto jest nadal znaczące.

Ponieważ inni producenci samochodów, tacy jak GM, zwiększają produkcję pojazdów elektrycznych, nie będą już musieli kupować tych kredytów od Tesli, jednocześnie zwiększając zyski GM i obniżając Teslę.

Skutki ustawy o redukcji inflacji

Ustawa o redukcji inflacji zmienia bezzwrotną ulgę podatkową o wartości 7,500 USD dla konsumentów, którzy kupują odpowiedni typ pojazdu elektrycznego. Największą zmianą jest to, że co najmniej 40% surowców wykorzystywanych w akumulatorze musi pochodzić z Ameryki Północnej, a sam pojazd musi być wyprodukowany w Ameryce Północnej. Wymóg 40% wzrasta stopniowo do 80% do 2027 roku.

Jeśli wymóg procentowy baterii nie zostanie spełniony, konsumenci będą mogli otrzymać kredyt o wartości 3,750 USD.

GM, Tesla i większość producentów pojazdów elektrycznych pozyskuje większość tych materiałów poza Ameryką Północną, przy czym największe rynki znajdują się w Azji, ale są też w Afryce, Europie, Australii i Ameryce Południowej. Oznacza to, że większość pojazdów elektrycznych kwalifikuje się tylko do kredytu w wysokości 3,750 USD – zwłaszcza, że ​​wymagane wartości procentowe wzrosną w nadchodzących latach.

Inną kluczową cechą ulgi podatkowej jest to, że jest ona dostępna tylko dla osób o dochodach nie przekraczających 150,000 300,000 USD (dla par granica ta przeskakuje do 55,000 80,000 USD lub mniej). Dotyczy to również samochodów, które kosztują XNUMX XNUMX USD lub mniej i ciężarówek, które kosztują XNUMX XNUMX USD lub mniej.

Chodzi o to, aby zachęcić producentów samochodów do produkowania niedrogich pojazdów dla zwykłych Amerykanów, zamiast utrzymywania status quo pojazdów elektrycznych jako przedmiotów luksusowych.

Zmienia to, komu producenci samochodów mogą sprzedawać ten kredyt, ponieważ pojazdy elektryczne obecnie są drogie. Kiedy trzymamy obie firmy obok siebie, GM ostatnio obniża ceny swoich pojazdów elektrycznych, podczas gdy Tesla je podnosi.

Chevy Bolt jest obecnie wyceniony na 26,595 3 USD. Jedynym modelem Tesli, który obecnie kwalifikuje się do tej ulgi podatkowej, jest model 46,990 z napędem na tylne koła, którego cena wynosi obecnie XNUMX XNUMX USD. Ta różnica cen jest ważna nie tylko dla ulgi podatkowej – jest ona ważna ze względu na poziomy dochodów, do których docelowa ulga podatkowa.

20,000 XNUMX dolarów różnicy w cenie oznacza, że ​​więcej Amerykanów może skłaniać się ku produktom GM niż Tesli.

Dodatkowo, GM wypuści pierwszy Silverado EV jesienią 2023 roku. Jego szacunkowa cena katalogowa zaczyna się od 39,900 80,000 USD – znacznie poniżej limitu XNUMX XNUMX USD dla samochodów elektrycznych.

Dobrą wiadomością dla producentów jest to, że kredyt ten obejmował 200,000 XNUMX pojazdów, który teraz został usunięty. Pozwala to jak największej liczbie konsumentów ubiegać się o ulgę podatkową, o ile mieszczą się w granicach dochodów.

Perspektywy ESG

W miarę jak inwestowanie ESG (środowiskowe, społeczne, zarządzanie) staje się coraz bardziej popularne, GM coraz bardziej przyciąga inwestorów.

Może to być zaskakujące, ponieważ można by przypuszczać, że komponent „środowiskowy” w ESG byłby więcej niż wystarczający, aby umieścić Teslę na szczycie listy. Jednak w maju 2022 roku firma została wyrzucona z indeksu S&P 500 ESG.

Było na to kilka czynników. Po pierwsze, chociaż Tesla produkuje pojazdy elektryczne i czerpie zyski z produkcji zielonej energii, w rzeczywistości nie ma planu, aby firma była neutralna pod względem emisji dwutlenku węgla.

Od lat łamie ustawę EPA o czystym powietrzu, załatwiając sprawę z agencją w lutym 2022 r. Firma jest również badana przez stan Kalifornia pod kątem postępowania z odpadami.

Jeśli chodzi o sprawy społeczne i związane z zarządzaniem, Tesla przeszedł ostatnio kilka procesów sądowych, które wykazały dyskryminację rasową w miejscu pracy, a sam Elon Musk miał kłopoty z Narodową Radą ds. Stosunków Pracy z powodu swoich antyzwiązkowych postaw i nieuczciwych praktyk pracowniczych.

Z drugiej strony GM nie tylko planuje być neutralny pod względem emisji dwutlenku węgla do 2040 roku, ale także prosi swoich dostawców o złożenie takiego samego zobowiązania. Aktywnie inwestuje również w rozszerzenie swojej linii pojazdów EV, choć w tej chwili inwestycja jest niewielka.

GM ma również niezwykle mocne wskaźniki po stronie zarządzania równaniem. Kierowana przez CEO Mary Barra, połowę miejsc w zarządach firmy GM zajmują kobiety. Dla kontrastu, tylko dwóch członków zarządu Tesli – czyli 29% – to kobiety.

GM posiada również anonimowy system zgłaszania nieprawidłowości dla pracowników, aby mogli zgłaszać niewłaściwe postępowanie bez obaw o działania odwetowe.

Zwłaszcza w świecie pojazdów elektrycznych inwestorzy ESG mogą mieć duży wpływ na ceny akcji i politykę firmy. Biorąc pod uwagę sposób, w jaki firmy są dziś prowadzone, GM z pewnością wyjdzie na prowadzenie, jeśli chodzi o ważenie tych wartości ESG.

Tesla kontra GM: GM może mieć jaśniejszą przyszłość

Można by pomyśleć, że firma zajmująca się wyłącznie pojazdami elektrycznymi miałaby lepszą przyszłość na rynku pojazdów elektrycznych, ale wszystko wskazuje na to, że GM jest w stanie przejąć rynek w ciągu dekady, jeśli będzie w stanie zaprojektować samochody, które wzbudzą zainteresowanie konsumentów i podniosą sprzedaż pojazdów elektrycznych.

Ze względu na zdolność firmy do skalowania, brak polegania na kredytach regulacyjnych, surowe standardy ESG i chęć wyceniania swoich pojazdów na bardziej przystępnym poziomie dla zwykłych Amerykanów, GM może zostać nowym liderem na rynku do 2030 roku.

Obecnie Tesla jest bardziej ekscytującą marką, z bardzo publiczną osobą na czele, która wprowadzać innowacje i przyciągać najlepsze talenty.

Jeśli chcesz inwestować w ekologiczne technologie, takie jak pojazdy elektryczne, bez inwestowania w pojedynczy produkt lub firmę, rozważ Q.ai's Zestaw inwestycyjny czystych technologii. Oparte na sztucznej inteligencji zestawy te pomagają mieć oko na finanse firm, ceny akcji i nastroje. Pozwala to bez kiwnięcia palcem inwestować w firmy, które walczą ze zmianami klimatycznymi.