Frytki są w dół…Karno i mikrony są kupowane

Jak mówi przysłowie, kiedy Wall Street organizuje wyprzedaż, nikt się nie pojawia. Niestety, ponieważ akcje w połowie czerwca osiągnęły najniższy poziom, ludzie na Main Street nie chcieli mieć w nich udziału. Rzeczywiście, 22 czerwca 2022 r. Amerykańskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (AAII) zauważyło, że jego wskaźnik nastrojów Bull-Bear mocno przechylił się w kierunku pesymizmu, a ekstremalne niedźwiedzie w tym tygodniu zakończyły się jedynie odczytami w trzecim trymestrze 1990 r. (kiedy szykowała się wojna w Zatoce Perskiej). i 5 marca 2009 r., kiedy akcje osiągnęły znaczne dno podczas Wielkiego Kryzysu Finansowego.

„Tak było zawsze, Al Frank, założycielu Roztropny spekulant, lubił mawiać, ponieważ inwestorzy od czasu do czasu kończą zygkowaniem, kiedy powinni byli. Jest praktycznie niemożliwe, aby skutecznie odgadnąć zawirowania niewiarygodnie niestabilnego rynku, ponieważ większość inwestorów zwykle lepiej czuje się z perspektywami dla akcji PO ich wzroście cen, a gorzej PO ich spadku.

Nic dziwnego, że ten emocjonalny problem Kupuj drogo, sprzedawaj nisko jest powodem, dla którego tak wiele osób cierpi na przeciętne lub kiepskie zwroty z akcji. Zamiast tego uważam, że ci, którzy podzielają mój długoterminowy horyzont czasowy, powinni skłaniać się ku akcjom dobrych spółek, gdy zmagają się z krótkoterminowymi trudnościami.

Na przykład szerokie indeksy mają niewiele do pokazania na 2022 r., ponieważ S&P 500 wciąż traci ponad 10% od początku roku, złożony indeks Nasdaq spadł o ponad 15%, a indeks Philadelphia Stock Exchange Semiconductor jest jeszcze dalej. w czerwieni. Obawy o spowolnienie popytu na półprzewodniki i nadmierne zapasy doprowadziły do ​​spadku w drugiej grupie zapasów, nawet gdy prezydent Biden podpisał w zeszłym tygodniu CHIPS and Science Act z 2022 r., rzekomo „wzmacniając amerykańskie badania, rozwój i produkcja." I ostatnie uwagi ostrzegawcze ze strony prezesów głównych graczy branżowych, takich jak Nvidia, Applied MaterialsAMAT
i urządzenia analogoweADI
dolali oliwy do ognia.

To prawda, że ​​akcje na tym rynku są zazwyczaj wysoce cykliczne, ale chipy są obecnie prawie wszystkim, a dla tych, którzy mogą postrzegać ten rodzaj zmienności jako cechę, a nie wadę, przyszłość jest świetlana dla kilku firm z branży półprzewodnikowej łańcuch wartości. Prasa często przyciąga uwagę projektantów przetwarzających chipy, takich jak Advanced Micro DevicesAMD
, Nvidia lub QualcommQCOM
, ale mniej prestiżowe firmy, takie jak producenci chipów wykorzystywanych w pamięciach i sprzęcie do przechowywania, również mogą czerpać korzyści z trendów świeckich, takich jak sztuczna inteligencja (AI) i nowe aplikacje serwerowe, które mają znaczne potrzeby w zakresie mocy obliczeniowej i pamięci masowej.

Dyrektor Generalny Micron TechnologyMU
, Sanjay Mehrotra powiedział niedawno, że „rozszerzenie dostosowania zapasów klientów” skłoniło firmę do „spodziewania się mniejszego wzrostu popytu w branży na DRAM i NAND” (dwie kluczowe kategorie produktów), co stworzy „trudne środowisko rynkowe w czwartym kwartale fiskalnym 4 r. oraz fiskalny I kwartał 2022 r.” Ale dopiero w zeszłym miesiącu pan Mehrotra wskazał na sztuczną inteligencję, trwającą adopcję chmury, pojazdy elektryczne (EV) i wszechobecną łączność oferowaną przez 1G jako „silne czynniki popytu sekularnego, umożliwiające branży pamięci i pamięci masowych wyprzedzenie szerszej branży półprzewodników. ” Dodał, że „portfel produktów firmy Micron stał się znacznie silniejszy, a na kilku atrakcyjnych rynkach wzrostu osiągnęliśmy dynamikę produktu”.

Roztropny spekulantInflacja 101B

To zmniejszenie popytu w najbliższym czasie wpłynie również na Lam ResearchLRCX
, producenta i projektanta urządzeń do przetwarzania półprzewodników wykorzystywanych do wytwarzania układów scalonych. Obciążony dużym naciskiem na producentów pamięci, ostatnie kilka lat było wspaniałych dla Lama, który zaledwie kwartał temu wygenerował najwyższe przychody w historii firmy i 8.83 USD EPS, przebijając oczekiwania na poziomie 7.26 USD. Klientami Lama są Micron, ale także liderzy w produkcji chipów, tacy jak Samsung i Taiwan Semiconductor.

33% jazdy na południe, tak jak akcje MU czy LRCX, które przejęły w tym roku, nigdy nie jest zabawne, ale te wzrosty i spadki cen akcji nie są obce dla zespołów zarządzających żadnej z firm. Obie firmy utrzymują solidne bilanse z dużą ilością gotówki, dzięki czemu ich odpowiednie mnożniki P/E (między 12X a 13X NTM EPS) są atrakcyjne, podczas gdy rosnąca złożoność urządzeń powinna napędzać popyt tak daleko, jak tylko okiem sięgnąć.

Byłbym chciwy, gdy inni boją się Micron i Lam Research.