Najlepsze dywidendy do kupienia za „odbicie obligacji” w 2023 r.

W tej chwili na obligacjach skarbowych dochodzi do wspaniałej sytuacji — i zamierzamy ją wykorzystać do „odwrócenia” prawie 4% rentowności 10-letniego oprocentowania na krzykliwy 7.9%+, płatne co miesiąc, do rozruchu.

I to nie wszystko: damy sobie rzadką „podwójną zniżkę” na nasze zakupy obligacji.

Zrobimy to, biorąc już przecenione obligacje (dzięki ustawie o stopach procentowych Brudnego Harry'ego Jaya Powella) i stosując Dopiero zniżki przy zakupie za pośrednictwem dwóch funduszy zamkniętych (CEF), o których za chwilę porozmawiamy.

W ciągu ostatnich 15 lat rentowność obligacji 10-letnich wielokrotnie wzrastała, aż osiągnęła pułap 4%. Następuje spadek plonów i wzrost cen (ponieważ ceny i rentowności poruszają się w przeciwnych kierunkach).

Właśnie ponownie odbiliśmy się od 4%, co jest logicznym miejscem, w którym 10-latek może odetchnąć, ponieważ śledził wiadomości z Silicon Valley Bank. Jeśli pułap 4% ponownie się utrzyma, obligacje – i fundusze, które omówimy poniżej – powinny rosnąć.

Z pewnością my, przeciwnicy, wiemy, że „pokrywa 4%” utrzyma się tylko dopóty, dopóki tak się nie stanie. Ale z prawdopodobną recesją wywołaną przez Powella, która przyniesie spadek rentowności, gdy nadejdzie (jako recesja zawsze skłonić inwestorów do kupowania obligacji), wydaje się, że na razie się utrzyma.

Nawiasem mówiąc, jest to ten sam handel typu „płucz i powtarzaj”, który wykonaliśmy w moim Raport o dochodach kontrahenta jesienią, kiedy po raz ostatni rentowność 10-latki odbiła się od pułapu 4%.

Wtedy graliśmy w „Bond Bounce” za pośrednictwem dwóch funduszy ETF, tj iBoxx $ ETF obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym (LQD
LQD
), które wybraliśmy w październikowym numerze, oraz iShares 20+-letni ETF obligacji skarbowych (TLT)
TLT
), nasz listopadowy zakup.

Rany, czy te posunięcia się opłaciły!

Jaka jest nasza dzisiejsza gra? TLT wygląda tutaj dobrze i chociaż raz faktycznie tak jest kraj (mimo że jego zadeklarowana rentowność wynosi zaledwie 2.7%, jego rentowność SEC, bardziej trafna miara, wynosi 3.9%).

Ale jeśli chcesz większych zysków — i większego potencjału wzrostu — spójrz na obligacje typu CEF z trzech powodów:

1. Głębokie rabaty: Instrumenty CEF są przedmiotem obrotu na innych poziomach niż wartości ich portfela i często z dyskontem. Te zniżki NAV, jak się je nazywa, nie istnieją w przypadku funduszy ETF.
2. CEF dużo płacą wyższe plony niż ETFy. Przeciętny CEF płaci dziś około 8%.
3. CEF są prowadzone przez ludzi, a nie algorytmy, co jest szczególnie ważne w Bondland, gdzie głęboko powiązani menedżerowie mają najlepszy dostęp do najlepszych nowych spraw.

Oto dwa obligacje CEF, które oferują 7.9% i 10% dywidendy, które możesz umieścić na swojej liście, w kolejności jakości (od dobrej do doskonałej).

Dobrze: PGIM High Yield Bond Fund (ISD)

Jedną z największych rentowności obligacji CEF na pokładzie jest wypłata 10.4% z ISD. Fundusz posiada łącznie 588 obligacji, głównie spółek amerykańskich.

Jakość kredytowa odpowiada naszemu „słodkiemu punktowi”: większość jego portfela znajduje się w przedziale od B do BBB, tuż poza linią oceny inwestycyjnej. To właśnie tam znajdują się jedne z najlepszych okazji na obligacje, ponieważ większość dużych graczy ogranicza się do papierów wartościowych inwestycyjnych.

Co więcej, 10% wypłata ISD faktycznie ma miejsce dorosły-skacząc wyżej dwukrotnie w 2019 r., po czym utrzymał się na stałym poziomie przez trzyletni pożar śmietnika.

Co więcej, fundusz jest prowadzony przez firmę Prudential, która jest kamieniem węgielnym świata finansów, więc wiesz, że zarząd ma „in”, gdy emitowane są nowe obligacje. To ważne na rynku obligacji, który nie jest tak „demokratyczny” jak akcje: powiązania się liczą, dlatego o wiele więcej zarządzających funduszami obligacji pokonuje swoje benchmarki niż po stronie akcji.

Nawiasem mówiąc, tak jest w przypadku ISD, który przekroczył punkt odniesienia SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) od powstania w 2012 r.

Wreszcie otrzymujemy niezłą zniżkę 10.8% na ISD, więc zasadniczo kupujemy jego portfel obligacji za 89 centów za dolara.

Świetnie: AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

AWF daje dziś 8.0% rentowności i posiada większość swojego portfela (74%) w obligacjach o ratingu nieinwestycyjnym, głównie w przedziale od B do BBB, takich jak ISD. I pomimo swojej nazwy, ponad dwie trzecie portfela AWF znajduje się w Stanach Zjednoczonych.

Ale AWF ma przewagę pod względem liczby posiadanych obligacji – według ostatniego obliczenia 1,580. Eliminuje to ryzyko, że jedna lub dwie niespłacane obligacje mogą zaszkodzić naszym zwrotom.

AWF ogranicza również nasze ryzyko trwania ponieważ średni okres do wykupu jego obligacji wynosi 5.9 lat, czyli pośrodku spektrum. (Im dłuższy okres wykupu obligacji, tym większe ryzyko spadku wraz ze wzrostem stóp procentowych i emisją nowych obligacji o wyższej rentowności).

I wreszcie, mimo że moda na odbijanie obligacji znów zaczyna być trochę zatłoczona, wciąż mamy szansę kupić AWF z 5% zniżką.

Jasne, to mniej niż 8% ISD, ale AWF jest nadal lepszym zakupem tutaj, biorąc pod uwagę jego znacznie dłuższą historię - AWF istnieje od 1993 roku i zapewnia zwrot w wysokości 1,300% + od tego czasu, poprzez rosnące stopy procentowe, stopy procentowe spadające, wzrost i spadek.

Co więcej, podobnie jak ISD, od czasu uruchomienia ETF w 2007 r., mimo mniej więcej trudnej dekady dla obligacji, odkurza JNK, wskaźnik odniesienia dla obligacji wysokodochodowych.

Wreszcie, wypłata jest solidna: AWF rozwijał ją co miesiąc przez ostatnie trzy lata, a nawet wypłacił specjalną dywidendę w styczniu – w wysokości 0.0977 USD za akcję, oprócz zwykłej miesięcznej wypłaty 0.0655 USD.

Brett Owens jest głównym strategiem inwestycyjnym Perspektywa kontrahenta. Aby uzyskać więcej pomysłów na świetne dochody, uzyskaj bezpłatny egzemplarz jego najnowszego raportu specjalnego: Twój portfel na wcześniejszą emeryturę: Ogromne dywidendy — co miesiąc — na zawsze.

Ujawnienie: brak