Recesja w 2023 r. spowodowała już, że ta 8.4% dywidendy jest tania

Zbliża się 2023 rok i jesteśmy na krawędzi czegoś, co nigdy nie zdarzyło się w naszym życiu: nadchodzi recesja – a kiedy to nastąpi, zaskoczy nikt.

Wierz lub nie, to jest dobry nowości, ponieważ pozwala nam kupować akcje — i o wysokiej rentowności fundusze zamknięte (CEF)-tani teraz. Nie musimy czekać miesiącami na ustąpienie recesji.

Mam do rozważenia poniżej 8.4% CEF. Jest zdyskontowany dwa razy: raz, ponieważ posiada akcje, w tym wyróżniające się pozycje S&P 500, takie jak Visa
V
(V), United Health (UNH) i Amazon.com (AMZN), zostały wyprzedane, a po drugie, ponieważ sam fundusz handluje z rzadkim dyskontem.

Teraz nadszedł czas, aby kupić ten. Dlatego.

„Prawdziwa” krzywa dochodowości blokuje się podczas recesji w 2023 r.

Uważnie obserwowanym predyktorem recesji jest relacja między rentownościami dwuletnich i dziesięcioletnich obligacji skarbowych. Kiedy rentowność dwuletnich ruchów powyżej dziesięciu lat prawdopodobnie nadchodzi recesja.

Większość ludzi dobrze to rozumie, ale ten długo reklamowany wskaźnik czasami się mylił. Dlatego szukam odwrócenia rentowności trzymiesięcznych i dziesięcioletnich obligacji skarbowych, które przewidziałem każdą recesję w ciągu ostatnich 50 lat. A krótsze oprocentowanie rzeczywiście osiągnęło szczyt powyżej 10-letniej rentowności na krótko w połowie października, co wskazuje, że nadchodzi recesja, prawdopodobnie w ciągu roku.

Giełdy prawie się nie dziwią; od roku wyceniają recesję. I na tym polega nasza szansa na zakup, ponieważ tak niezwykle rzadko kiedy akcje popadają w bessę przez 12 miesięcy.

W rzeczywistości nie ma wydarzyło się przed recesją w ciągu ostatnich 50 lat. W tym czasie zapasy w roku poprzedzającym recesję albo nieznacznie spadły, albo utrzymały się na stałym poziomie (2001, 2008) lub wzrosły (1991, 2020). Innymi słowy, ta recesja jest większość oczekiwany w najnowszej historii i najbardziej wyceniony.

Jak długo trzeba czekać

To prawdopodobnie oznacza, że ​​nie będziemy musieli czekać tak długo na powrót cen po nadejściu recesji, ponieważ rynek jest przygotowany. Ale jak długo będziemy musieli czekać?

Średni czas oczekiwania: jeden rok

Historycznie rzecz biorąc, ujemne roczne zwroty są dość rzadkie (w sumie zdarzają się w 20.7% przypadków), a te ujemne zwroty stają się dodatnie 100% czasu jeśli poczekamy wystarczająco długo.

Z biegiem czasu negatywne okresy znikają

Należy również zauważyć, że wiele z tych niezwykle długich okresów, w których rynek przynosi ujemne stopy zwrotu, mieściło się między bańką internetową a bańką na rynku nieruchomości – dwa okresy masowego wzrostu aktywów nieprzywiązanych do rzeczywistości, kiedy rynki nie potrafiły wycenić przyszłych spadków. Innymi słowy, naprzeciwko dzisiejszych warunków rynkowych.

Duże, niewystrzelone bąbelki prowadzą do najdłuższych spadków

To sprawia, że ​​wyraźnie widać, że rynek wyceniał więcej bólu niż zwykle, w tym recesji, której akcje nie robiły od dwóch pokoleń. Dlatego teraz może być Najlepiej czas na zakup.

8.4% dywidendy na grę w ten spadek przed recesją

Istnieją trzy sposoby zakupu tej wycenionej recesji: akcje, fundusze ETF lub – nasza ulubiona droga – wysokodochodowe instrumenty CEF.

Mówię „nasza ulubiona trasa”, ponieważ CEF wypłacają nam 7%+ dywidendy, więc większość naszego zwrotu otrzymujemy w bezpiecznej gotówce. Fundusze CEF również rutynowo handlują z dyskontem do ich prawdziwej wartości (a zwłaszcza dzisiaj) i pozwalają nam utrzymywać te same akcje, które prawdopodobnie posiadamy teraz, z wyjątkiem znacznie wyższych dywidend niż te, które otrzymujemy kupując je sami.

CEF taki jak Fundusz wzrostu Liberty All-Star (ASG), na przykład posiada wiele czołowych nazw S&P 500, jednocześnie wypłacając 8.4% dywidendy. ASG może sobie pozwolić na wypłatę tej ogromnej wypłaty poprzez okresową i strategiczną sprzedaż swoich udziałów i czerpanie zysków, które następnie przekazuje inwestorom w formie dywidendy pieniężnej.

Ponadto, jak wspomniałem na początku, ASG jest wyprzedawane na dwa sposoby: po pierwsze, jest teraz sprzedawane z 2.4% dyskontem do wartości aktywów netto (NAV, czyli wartości akcji w jego portfelu), mimo że jest w obrocie a Premium przez większość ostatniej dekady.

ASG historycznie przewyższało rynek, ale w 500 r. zbliża się do S&P 2022, ponieważ jego holdingi technologiczne doświadczyły większej wyprzedaży niż na szerszym rynku i jego zwykle duża premia (która wynosiła 20% w 2018 r. i ponad 10% w większości w latach 2020 i 2021) zmieniła się w zniżkę. Daje nam to dwie możliwości zysku: po pierwsze, gdy portfel ASG powraca do historycznej średniej przewyższania S&P 500 i gdy znika rabat funduszu.

Dopóki takie rzeczy się nie wydarzą, mamy 8.4% zysku, aby utrzymać się przy gotówce i uniknąć sprzedaży w bessę.

Michael Foster jest głównym analitykiem ds. Badań Perspektywa kontrahenta. Aby uzyskać więcej pomysłów na świetne dochody, kliknij tutaj, aby zobaczyć nasz najnowszy raport „Niezniszczalny dochód: 5 okazyjnych funduszy ze stałymi dywidendami 10.2%."

Ujawnienie: brak