Teksas odpiera się obligacjami komunalnymi

Polityczny sprzeciw ma wiele form. W poprawce z 12 września 2022 r. do oficjalnego oświadczenia o obligacjach komunalnych dla obligacji wyemitowanych przez miasto Anna w Teksasie narysowali gigantyczną linię na piasku dla lewicowców. Pogrubioną czcionką tylko dwa akapity w oficjalnym oświadczeniu Poprawiono ten akapit (usunięto nieistotną płytę kotła):

Dalsza zgodność z prawem stanowym: Miasto zastrzega sobie prawo do odrzucenia każdej oferty lub oferenta… który znajduje się… na liście prowadzonej przez Texas Comptroller lub otrzymał pismo lub inne zapytanie od… Texas Comptroller lub Texas Attorney General dotyczące umieszczenia go na dowolnej liście firmy finansowe bojkotujące firmy energetyczne lub firmy, które mają… praktykę, politykę, wytyczne lub dyrektywy dyskryminujące podmiot lub stowarzyszenie handlu bronią palną.

Jak powiedział prezydent George W. Bush: „Nie zadzieraj z Teksasem”. Polityka zawsze odgrywała rolę w emisji obligacji komunalnych. Zwykle dotyczy to nowego ratusza, ulepszeń systemu wodociągowego i kanalizacyjnego lub dzielnic szkolnych, które chcą nowej szkoły. W miarę jak emisja obligacji zyskuje poparcie, ubezpieczyciele gromadzą się, aby przyjrzeć się liczbom miasta. Po wybraniu ubezpieczyciela(ów) tworzy się grupa sprzedaży – zwykle składająca się z kilkunastu lub więcej firm. W przypadku Certyfikatów Zobowiązań Anna, Texas, gwarantem był Robert W. Baird & Co. Nawias wybrzuszenia, lewicowe firmy z Nowego Jorku albo nie zawracały sobie głowy aplikowaniem, albo zostały natychmiast odrzucone, jeśli to zrobiły.

Jak to wszystko wpływa na indywidualnych inwestorów obligacji komunalnych? Po pierwsze, teraz widzicie muni underwriting w gorączce politycznej. Jeśli transakcja jest gigantyczna, jak miliard dolarów lub więcej, mniejsze regionalne firmy ubezpieczeniowe mogą zostać wybrane, ale potrzebują współzarządzającego. Oznacza to również mniejsze i mniejsze opłaty ubezpieczeniowe dla firm ze wschodniego wybrzeża, których polityka sprzeciwia się polityce mieszkańców Teksasu.

Rentowności obligacji komunalnych, jak wszystko inne w Bondland, wzrosły ponad trzykrotnie od zeszłego roku. Czy idą wyżej? Prawdopodobnie. Dlatego zajmowanie kolejnych pozycji ma sens. Nikt nie może nazwać szczytu stóp procentowych. Trzymaj się obligacji ogólnego zobowiązania, obligacji szkolnych, które mają wsparcie ze strony państwa lub innej formy poprawy jakości kredytowej, takiej jak ubezpieczenie. Nawet nie patrz na małe szpitale, domy opieki, małe prywatne uczelnie, centra kongresowe, muzea, struktury parkingowe lub muze z podatku od sprzedaży wydawane przez miasta lub stany, które tracą populację.