Umorzenia waluty Tether (USDT) podsycają obawy o wsparcie stablecoina

Inwestorzy wycofali ponad 7 miliardów dolarów pęta ponieważ na krótko spadł z niego dolar peg, podnosząc nowe pytania o rezerwy leżące u podstaw największego na świecie stablecoina.

Według danych CoinGecko podaż Tethera spadła z około 83 miliardów dolarów tydzień temu do mniej niż 76 miliardów dolarów we wtorek.

Tak zwany stablecoin ma zawsze być wart 1 dolara. Ale w czwartek jego cena spadła do 95 centów w wyniku paniki upadek tokena rywala nazywa terraUSD.

Większość monet stablecoin jest zabezpieczona rezerwami fiducjarnymi, co oznacza, że ​​mają wystarczające zabezpieczenie na wypadek, gdyby użytkownicy zdecydowali się wypłacić swoje środki. Ale nowy rodzaj „algorytmicznych” monet typu stablecoin, takich jak terraUSD lub UST, próbuje oprzeć swój kurs dolara na kodzie. Zostało to ostatnio wystawione na próbę, ponieważ inwestorzy zaniedbywali kryptowaluty.

Wcześniej Tether twierdził, że wszystkie jego tokeny były zabezpieczone w stosunku 1 do 1 dolarami przechowywanymi w banku. Jednak po A osada z nowojorskim prokuratorem generalnym firma ujawniła, że ​​polegała na szeregu innych aktywów – w tym papierach komercyjnych, formie krótkoterminowego, niezabezpieczonego długu emitowanego przez firmy – w celu wsparcia swojego tokena.

Sytuacja po raz kolejny postawiła temat rezerw za tetherem w centrum uwagi. Kiedy Tether ostatnio ujawnił podział swoich rezerw, gotówka stanowiła około 4.2 miliarda dolarów jego aktywów. Zdecydowana większość – 34.5 miliarda dolarów – składała się z niezidentyfikowanych bonów skarbowych o terminie zapadalności krótszym niż trzy miesiące, podczas gdy 24.2 miliarda dolarów posiadanych przez nią aktywów to papiery komercyjne.

Te „zaświadczenia” produkowane przez Tether co kwartał są podpisywane przez MHA Cayman, firmę z Kajmanów, która zatrudnia tylko trzech pracowników, zgodnie z jej profilem na LinkedIn.

Tether spotkał się z wielokrotnymi wezwaniami do pełnego audytu swoich rezerw. W lipcu 2021 roku firma powiedział CNBC wyprodukowałby jeden w ciągu „miesięcy”. Nadal tego nie zrobiło.

Tether nie był od razu dostępny do komentowania, gdy skontaktował się z nim CNBC w sprawie tego artykułu.

Odpowiadając użytkownikowi Twittera, który namawiał Tether do przeprowadzenia pełnego audytu, Paolo Ardoino, dyrektor ds.

„Możemy kontynuować, jeśli rynek tego chce, mamy pełną płynność, aby obsłużyć duże wykupy i zapłacić wszystko 1 do 1” – powiedział.

W kolejnym tweecie Ardoino powiedział, że Tether wciąż pracuje nad audytem. „Mam nadzieję, że organy regulacyjne będą naciskać na więcej firm audytorskich, aby były bardziej przyjazne dla kryptowalut” – powiedział.

Destabilizacja tokenów, których jedynym celem jest utrzymanie stabilnej ceny, wstrząsnęła regulatorami po obu stronach Atlantyku. W zeszłym tygodniu sekretarz skarbu USA Janet Yellen ostrzeżony przed zagrożeniami dla stabilności finansowej jeśli stabilne monety będą rosły nieskrępowane przez regulacje, i wezwał prawodawców do zatwierdzenia regulacji sektora do końca 2022 roku.

W Europie prezes Banku Francji Francois Villeroy de Galhau powiedziany zawirowania na rynkach kryptograficznych w ostatnim czasie należy traktować jako „pobudkę” dla globalnych organów regulacyjnych. Kryptowaluty mogą zakłócić system finansowy, jeśli nie zostaną uregulowane, powiedział Villeroy – w szczególności monety typu stablecoin, które, jak dodał, zostały „nieco źle nazwane”.

Tymczasem członek zarządu Europejskiego Banku Centralnego, Fabio Panetta, powiedział, że monety typu stablecoin, takie jak tether, są „podatne na runy”, odnosząc się do „wybiegów na banki”, w przypadku których klienci masowo uciekają z instytucji finansowej. Unia Europejska planuje znieść stablecoiny ścisły nadzór regulacyjny z nowymi zasadami znanymi jako rozporządzenie w sprawie rynków kryptowalut lub w skrócie MiCA.

Frances Coppola, niezależna ekonomistka, wyjaśniła, że ​​to giełdy kryptowalut – a nie inwestorzy detaliczni – wyciągają miliardy dolarów z Tether w transakcjach hurtowych. Aby wymienić tethery na dolary na Tether, klienci muszą dokonać minimalnej wypłaty w wysokości 100,000 XNUMX USD, zgodnie ze stroną internetową firmy.

„Jego klientami są tak naprawdę giełdy” — powiedział Coppola. „Następnie giełdy sprzedają tokeny traderom, amatorom i małym inwestorom”.

Tether jest kluczową częścią rynku kryptograficznego, umożliwiając codzienne transakcje o wartości miliardów dolarów. Inwestorzy często parkują swoje pieniądze z tokenem w czasach zwiększonej zmienności kryptowalut.

Monsur Hussain, szef badań instytucji finansowych w Fitch Ratings, powiedział, że Tether miałby „niewielkie trudności” ze sprzedażą swoich udziałów w Skarbie Państwa.

Ale źródło tych zasobów jest niejasne. W niedawnym wywiadzie dla Financial Times, szef technologii Tether odmówił podania szczegółów na temat udziałów w Skarbie Państwa, mówiąc, że firma „nie chce zdradzać naszego sekretnego sosu”.

Wydaje się, że niepokój związany z tetheringiem zwiększył popyt na konkurencyjne tokeny, takie jak USDC Circle i BUSD Binance, których wartości rynkowe wzrosły w ciągu ostatniego tygodnia o około 8% i 4%. Eksperci twierdzą, że to dlatego, że te tokeny są uważane za „bezpieczniejsze” niż tether.

Choć nie jest jeszcze wystarczająco duży, aby spowodować zakłócenia na amerykańskich rynkach pieniężnych, Tether może w końcu osiągnąć rozmiar, w którym jego posiadanie amerykańskich skarbów stanie się „naprawdę przerażające” – powiedziała Carol Alexander, profesor finansów na Uniwersytecie Sussex.

„Załóżmy, że idziemy dalej i zamiast 80 miliardów dolarów mamy 200 miliardów dolarów, z czego większość to płynne amerykańskie papiery wartościowe” – powiedziała. „Wtedy załamanie tethera miałoby znaczący wpływ na amerykańskie rynki pieniężne i po prostu doprowadziłoby cały świat do recesji”.