Gordon Johnson jest dobrze znany wielu najbardziej zagorzałym zwolennikom Tesli.
Jako szef firmy badawczej GLJ Research, weteran z Wall Street zyskał reputację największego niedźwiedzia Tesli w ciągu ostatnich kilku lat – i nie bez powodu.
Johnson przedstawia pesymistyczne prognozy Tesla since 2018, kiedy jeszcze pracował jako analityk w banku inwestycyjnym Vertical Group. I w czasie, gdy był szefem GLJ Research, miał argumentował że „główną działalnością Tesli jest generowanie strat” i rutynowo tworzył cele cenowe, które były znacznie poniżej konsensusu prognoz Wall Street.
Ale obstawianie przeciwko Tesli było trudnaa rozmowa telefoniczna do niedawna. Pomiędzy kwietniem 2018 r. – kiedy Johnson po raz pierwszy wystawił Tesli rekomendację „sprzedaj” – a listopadem 2021 r., akcje giganta pojazdów elektrycznych wzrosły o 1900%.
Nie powstrzymało to jednak analityka od podzielenia się swoimi niedźwiedzimi ujęciami. A przy spadku akcji Tesli o około 67% w 2022 roku, był to rok usprawiedliwiający dla Johnsona.
Ale były dyrektor Lehman Brothers nadal uważa, że akcje Tesli spadną o ponad 80% do zaledwie 23 USD za akcję w ciągu następnego roku.
Historia rozwoju Tesli — która obejmuje plany dalszych działań robotyka, systemy przechowywania akumulatorów, elektryczne półciężarówki, i inne nowe strumienie przychodów — to tylko odwrócenie uwagi od podstaw firmy, mówi.
„To tylko firma samochodowa: 95% przychodów pochodzi ze sprzedaży samochodów, 5% z działu energetycznego, który traci pieniądze”, Johnson powiedział CNBC w czwartek. „To po prostu firma samochodowa, która zbudowała zbyt duże moce produkcyjne, których nie mogą sprzedać”.
Wiatry Tesli
Johnson przedstawił trzy kluczowe problemy, z którymi, jak sądzi, boryka się obecnie Tesla: popyt, konkurencja i wycena.
Jeśli chodzi o wycenę, inwestorzy nadal stawiają na Teslę premię w porównaniu z jej rówieśnikami z branży motoryzacyjnej. Gigant EV jest obecnie notowany z około 40-krotnym zyskiem, podczas gdy Ford, GM i Toyota handluj odpowiednio pięciokrotnie, sześciokrotnie i dziesięciokrotnie.
Pod względem kapitalizacji rynkowej Tesla również przewyższa konkurencję, nawet po spadku kursu akcji o 67% w tym roku.
„Tesla jest obecnie wyceniana przez więcej niż trzech kolejnych największych producentów samochodów razem wziętych, mimo że sprzedała zaledwie 5% samochodów, które ci producenci sprzedali w 2021 roku” – zauważył Johnson.
Johnson powiedział, że aby być tak wysoko cenionym przez rynek, Tesla musi pokazać, że szybko i trwale się rozwija. Uważa jednak, że popyt stał się problemem, wskazując na obniżki cen ChinyThe Stany Zjednoczonei Europie w czwartym kwartale.
Firmy nie obniżają cen, gdy popyt jest silny, powiedział Johnson, argumentując, że Tesla wykorzystuje obniżki cen, aby odeprzeć rosnącą konkurencję.
Podczas gdy Tesla od lat jest liderem pojazdów elektrycznych w USA, Johnson uważa, że firma straciła przewagę technologiczną.
„Jest teraz mnóstwo innych samochodów z takim samym lub lepszym zasięgiem w świecie rzeczywistym, lepszym wnętrzem, szybszym ładowaniem… więc musisz pomyśleć o konkurencji” – powiedział.
Wreszcie Johnson argumentował, że Elon Musk zaszkodził akcji Tesli, sprzedając Akcje warte 40 miliardów dolarów i tworzenie Dramat w mediach.
„Musk opowiada się za tymi wszystkimi skrajnie prawicowymi spiskami Twitter," powiedział. „Zraża swoją kluczową grupę kupujących… liberałów, którzy myślą, że pojazdy elektryczne uratują świat”.
Odparcie byka
Nawet byki Tesli przyznają, że zakup Twittera przez Elona Muska, kolejne wybrykii ostatnie Wyprzedaż akcji Tesli zaszkodziły perspektywom firmy. Ale nadal wierzą, że historia długoterminowego wzrostu jest nienaruszona.
Garrett Nelson, analityk w firmie CFRA zajmującej się badaniami inwestycyjnymi, powiedział w nocie badawczej z 15 grudnia, że wierzy, że akcje Tesli mogą wzrosnąć z powrotem do 225 dolarów za akcję w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Twierdził, że sprzedaż pojazdów firmy w USA wzrośnie w przyszłym roku dzięki federalnym ulgom podatkowym na pojazdy elektryczne i zbliżającej się premierze Cybertruck, która, jak mówi, „szczyci się wiodącym w branży zamówieniem zwrotnym”.
Analityk techniczny Wedbush, Dan Ives, twierdzi, że Tesla osiągnie 250 USD za akcję w ciągu następnego roku.
„Pozostajemy optymistycznie nastawieni do długoterminowej tezy dla Tesli i uważamy, że akcje są wyprzedane”, napisał w notatce do klientów w zeszłym tygodniu.
Ives twierdzi, że Tesla jest „na dobrej drodze” do dalszego wzrostu sprzedaży pojazdów elektrycznych, co, jak powiedział, „powinno być oznaką zaufania dla byków Tesli”.
Kiedy Musk wybierze nowego dyrektora generalnego na Twitterze i ponownie skupi się na swoim „złotym dziecku” Tesli, Ives i Nelson wierzą, że akcje firmy powrócą na dawne, zwycięskie sposoby.
Ta historia została pierwotnie przedstawiona na fortune.com
Więcej od Fortuny:
Osoby, które pominęły szczepionkę przeciwko COVID, są bardziej narażone na wypadki drogowe
Elon Musk mówi, że bycie wygwizdanym przez fanów Dave'a Chapelle'a „było dla mnie pierwszym w prawdziwym życiu”, co sugeruje, że jest świadomy luzów
Pokolenie Z i młodzi milenialsi znaleźli nowy sposób na kupowanie luksusowych torebek i zegarków — mieszkanie z mamą i tatą
Prawdziwy grzech Meghan Markle, którego brytyjska opinia publiczna nie może wybaczyć – a Amerykanie nie mogą tego zrozumieć
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/tesla-biggest-bear-says-company-170854941.html