Słowa Muska były intensywnie dyskutowane w minionym kwartale. Od czasu przed jego komentarzem do 20 lipca, kiedy Tesla podał wyniki z drugiego kwartału, akcje Tesli radziły sobie gorzej
Nasdaq Composite
o 2 punkty procentowe. Akcje Tesli były o około 5 punktów procentowych lepsze niż Nasdaq za miesiąc w komentarzach Muska.
Co więcej, szacunkowy zysk na akcję Tesli w drugim kwartale spadł z około 2 USD do 1.80 USD w następstwie „pieców pieniężnych”. Analityk New Street Research Pierre'a Ferragu ostrzegł, że inwestorzy powinni spodziewać się progu rentowności wolne przepływy pieniężne w kwartale, spadek z 2.2 miliarda dolarów wygenerowanych w pierwszym kwartale 2022 roku.
Ostatecznie Tesla odnotowała skorygowany zysk na akcję w drugim kwartale w wysokości 2.27 USD i wygenerowała 621 mln USD w wolnym przepływie pieniężnym. Akcje skoczyły prawie 10% po zgłoszeniu zarobków.
To jest rodzaj reakcji, którą otrzymujesz, gdy „analitycy przeskakują się nawzajem, aby wyciąć [szacunki]”, mówi
Przyszły fundusz Aktywny ETF
(FFND) współzałożyciel Gary Czarny gdy zastanawia się nad wpływem komentarzy Muska.
Czarne projekty Tesla wygenerują 20 miliardów dolarów w 2023 roku i ponad 170 miliardów dolarów w ciągu najbliższych pięciu lat. Jest bardziej optymistyczny niż Street. Analitycy przewidują około 15 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych 102 miliardy dolarów w ciągu najbliższych pięciu lat.
Prognozy Blacka na 2023 r. nie byłyby bezprecedensowe w branży motoryzacyjnej, ale pięcioletnia prognoza prawdopodobnie byłaby rekordowa.
Toyota Motor
(TM) wygenerował prawie 27 miliardów dolarów około 2014 roku. Ale najlepszy pięcioletni okres wyniósł około 105 miliardów dolarów w połowie roku. Toyota jest oczywiście znacznie większa niż Tesla mierzona liczbą wyprodukowanych egzemplarzy.
Być może pokonanie Toyoty jest tym, czego Tesla potrzebuje, aby zarobić na podwyższenie zadłużenia.
Moody
a S&P ocenia dług Toyoty odpowiednio na poziomie A1 i A+, co czyni je na poziomie inwestycyjnym. Moody's ocenia długoterminowe zadłużenie Tesli na Ba1, podczas gdy S&P ocenia go na BB+. To poziom obligacji śmieciowych, co oznacza, że obaj uważają, że dług Tesli jest spekulacyjny.
Według Alexandry Merz, założycielki L&F Investor Services, która doradza międzynarodowym inwestorom w tworzeniu lub kupowaniu amerykańskich firm, oceny są różne, mimo że Tesla ma lepsze wskaźniki kredytowe niż Toyota, przynajmniej pod pewnymi miarami. Merz spędził lata jako oficer kredytowy w Moody's we Francji.
Merz porównuje między innymi gotówkę z długiem, dług z kapitałem własnym, a dług z zyskami operacyjnymi. „To śmieszne” – dodaje Merz o paradoksie rankingu i metryki. „Tesla jest wyraźnie w pierwszej trójce najsilniejszych [firm o dużej kapitalizacji]”.
S&P i Moody's mogły jeszcze nie działać, ponieważ zazwyczaj robią to powoli, dodaje Merz. Nie wierzy, że niska ocena Tesli wynika z tego, że branża motoryzacyjna jest cykliczna, wskazując, że jest wielu producentów samochodów z ocenami inwestycyjnymi, w tym Toyota,
General Motors
(GM),
Volkswagen
(VOW3.Niemcy) oraz
Hyundai Motor
(005380.Korea), m.in. S&P i Moody's nie odpowiedziały na prośbę o komentarz na temat ich ocen.
Może szykuje się podniesienie ratingu zadłużenia. Mimo to może nie być katalizatorem, którego oczekują inwestorzy, ponieważ ratingi nie mają tak naprawdę wpływu na koszty prowadzenia działalności przez Teslę. Firma nie ma dużego zadłużenia.
Elon Musk zajął się kwestią ocen w maju ćwierkać. „Tesla nie potrzebuje długu, więc [oceny] na nas nie wpływają, ale to głupie” – napisał.
Prawie tak głupie, jak nazwanie Tesli piecem na pieniądze.
Napisz do Al Root pod adresem [email chroniony]
Tesla nie była przecież „piecem na pieniądze”
Rozmiar czcionki
Źródło: https://www.barrons.com/articles/tesla-stock-price-elon-musk-51658666974?siteid=yhoof2&yptr=yahoo