Równie nieoczekiwane, biorąc pod uwagę tradycyjne zasady inwestowania, jest to, że akcje osiągnęły lepsze wyniki niż wszystkie inne akcje warte biliony dolarów w
S&P 500.
Tesla
akcje zakończyły kwartał zyskiem około 2%. To niewiele, ale jest mało prawdopodobne, aby inwestorzy byli zdenerwowani, biorąc pod uwagę porównywalne liczby.
Połączenia
Wskaźnik wzrostu Russell 1000,
oraz
Indeks złożony Nasdaq,
oba spadły o około 9% w kwartale. The
S&P 500
spadła 5%.
Połączenia
Wskaźnik wartości Russell 1000
radził sobie lepiej niż większość, spadając tylko o 1% w kwartale. Akcje Berkshire, które nie należą do klubu wartego biliony dolarów, z kapitalizacją rynkową nieco poniżej 800 miliardów dolarów, zyskały w kwartale około 18%.
Żadna z innych firm wartych biliony dolarów nie odnotowała zysków w pierwszym kwartale.
Alfabet
(GOOGL) i
Amazon.com
(AMZN) spadły odpowiednio o 4% i 2%.
Microsoft
(MSFT) spadł o około 8%.
Apple
(AAPL) spadł o 2%.
Tesla nie powinna osiągać lepszych wyników na spadkowym rynku. Tesla ma być bardziej ryzykowną, bardziej niestabilną spółką niż inne, więc powinna ucierpieć jeszcze bardziej podczas spadków na rynku.
Tak zwana beta kapitału Tesli, miara używana do oceny ryzyka akcji, wynosi mniej więcej dwa. Zasadniczo oznacza to, że akcje są dwa razy bardziej zmienne niż cały rynek, co z definicji czyni je bardziej ryzykownymi.
Beta dla innych akcji wartych bilion dolarów wynosi około jednego. Oznacza to, że z grubsza mówiąc, jeśli S&P 500 wzrośnie o 1%, inwestorzy powinni spodziewać się Amazona,
Alfabet
,
Microsoft
,
i
Apple
akcje wzrosną mniej więcej o ten sam procent.
W pierwszym kwartale zyskiwały bardziej ryzykowne akcje. Tesla mogła pokonać swoich konkurentów wartych bilion dolarów, ponieważ dostarczone przez nią wiadomości były bardziej zaskakujące. Na początku stycznia Tesla poinformowała, że dostarczyła około 309,000 XNUMX pojazdów w czwartym kwartale. To było znacznie lepiej niż około 275,000 XNUMX przewidywanych na Wall Street.
Mimo to jazda dla inwestorów była ciężka. Akcje Tesli osiągnęły 700 lutego najniższy kwartalny poziom 24 USD, co oznacza spadek o około 34% od początku roku, by następnie wzrosnąć o ponad 50% do końca marca. Straty w ciągu kwartału pozostałych czterech akcji wyniosły średnio około 17%. Żaden nie był gorszy niż Tesli, co wskazuje, że beta działała jako wskaźnik zmienności w ciągu kwartału.
Wyższa beta oznacza teoretycznie, że inwestorzy powinni żądać większego zwrotu z akcji Tesli niż z innych dużych akcji. Inwestorzy powinni otrzymywać większy zwrot za podejmowanie większego ryzyka.
Oczywiście w praktyce nie zawsze tak to wygląda. Artykuły naukowe od dawna wykazują „anomalia beta„…fakt, że przez długi czas akcje o niskim współczynniku beta osiągały lepsze wyniki niż akcje o wysokim współczynniku beta. To po prostu nie jest to, co powinno się wydarzyć, więc naukowcy próbowali znaleźć narzędzia inne niż prosta beta do pomiaru ryzyka poszczególnych akcji.
To, co dzieje się z firmami wartymi biliony dolarów, ma znaczenie nawet dla osób próbujących śledzić szerszy rynek za pomocą funduszy indeksowych. Tesla i jej cztery biliony dolarów odpowiedniki reprezentują około 25% całej kapitalizacji rynkowej S&P 500. Stanowili około 17% z 2 bilionów dolarów kapitalizacji rynkowej, którą indeks stracił w pierwszym kwartale.
Napisz do Al Root pod adresem [email chroniony]