„Wykorzystaj to wycofanie”, mówi dyrektor Morgan Stanley, który widzi okazje do zakupów w obliczu napięć rosyjsko-ukraińskich

„Myślę, że pod koniec roku rynek poczuje się lepiej” – powiedział Slimmon. „Należę do obozu, który wierzy, że Fed nie zmiażdży gospodarki, dlatego też akcje cykliczne i wartościowe powinny być w portfelu preferowane w stosunku do akcji defensywnych i wzrostowych”.

Niektórzy inwestorzy obawiają się, że Fed będzie musiał w tym roku agresywnie podnosić stopy procentowe, aby stłumić rosnącą inflację, obawiając się, że zbyt szybkie podwyższanie stóp może zaszkodzić gospodarce. Ale Slimmon zakłada się, że Fed nie „zabije” ożywienia gospodarczego w czasie pandemii.

Podwyżka stóp procentowych jest „dobra dla finansów” – stwierdził. „Największa nadwaga, jaką mamy, dotyczy finansów”.

Sektor finansowy S&P 500
SP500EW.40,
+ 1.76%
Według FactSet, we wtorek po południu handel wzrósł o 1.5%. Indeks S&P 500 notowany był o 1.4% wyżej, podczas gdy Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.22%
wzrósł o 1.2%, a Nasdaq Composite
KOMP,
+ 2.53%
wykazywał gwałtowny wzrost o 2%.

Akcje, które wyprzedały się w piątek w związku z obawami, że Rosja przygotowuje się do inwazji na Ukrainę, rosły we wtorek wraz z osłabnięciem tych obaw. Associated Press podała we wtorek, że prezydent Rosji Władimir Putin oświadczył, że Moskwa jest gotowa do rozmów z NATO w sprawie ograniczeń rozmieszczenia rakiet, co jest oznaką złagodzenia napięcia, które nastąpiło po ogłoszeniu przez Rosję wycofania części wojsk.

Jak dotąd w 2022 r. indeks S&P 500 spadł o ponad 6%, Dow spadł o około 4%, a Nasdaq Composite spadł o około 10%, jak wynika z ostatniego sprawdzenia, z danych FactSet. 

Historycznie rzecz biorąc, kiedy Fed podnosi stopy procentowe, „o ile krzywa dochodowości nie spłaszcza się do zera lub nie ulega odwróceniu”, akcje wartościowych spółek radzą sobie lepiej, stwierdził Slimmon. Inwestorzy uważnie obserwują krzywą dochodowości, ponieważ inwersja zwykle sygnalizuje recesję. Na koniec sprawdź różnicę między 2-letnim banknotem skarbowym
TMUBMUSD 02Y,
1.576%
oraz referencyjny 10-letni fundusz skarbowy
TMUBMUSD 10Y,
2.053%,
wspólna miara krzywej dochodowości, czyli rozpiętości między rentownością obligacji o krótszym terminie zapadalności a ich odpowiednikami o dłuższym terminie, wyniosła poniżej 0.50 punktu procentowego. Oznacza to historycznie wąski spread, który jednak nieco się poszerzył w porównaniu z poprzednimi sesjami.

W opublikowanych we wtorek danych ekonomicznych Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy stwierdziło, że ceny hurtowe, które odzwierciedlają to, ile przedsiębiorstwa płacą za dostawy, wzrosły w styczniu o 1%. Gwałtowny wzrost wskaźnika cen producentów (PPI) przekroczył oczekiwania inwestorów i był kolejną oznaką wysokiej inflacji ogarniającej amerykańską gospodarkę.

Zobacz: Ceny hurtowe ponownie rosną, gdy gorąca inflacja uderza w amerykańską gospodarkę

Choć Slimmon określił najnowszy odczyt wskaźnika PPI jako „paskudny”, stwierdził, że inflacja powinna zacząć spadać jeszcze w tym roku, wraz ze spadkiem gwałtownego wzrostu popytu na towary w czasie pandemii. W rozmowach Morgana Stanleya z firmami wskazał na „anegdotyczne dowody”, twierdząc, że ich zapasy rosną.

Slimmon powiedział także, że roczne odczyty inflacji mierzonej wskaźnikiem cen towarów i usług konsumenckich powinny zacząć spadać wiosną, ponieważ porównania nie będą już dokonywane na podstawie niskich wydruków. Powinno to pomóc zmniejszyć pewien „niepokój” związany ze wzrostem kosztów utrzymania w czasie pandemii, powiedział.

Tymczasem szacunki zysku na akcję dla indeksu S&P 500 wzrosły w tym roku i 2023, powiedział Slimmon. Jako menedżer portfela „obchodzą mnie poprawki” – powiedział. „I liczba rewizji rośnie.”