Globalne ograniczenia w łańcuchu dostaw zaczynają się zmniejszać, co przyniesie korzyści wielu zapasom.
Gwałtowny wzrost popytu gospodarczego w zeszłym roku spowodowany ponownymi otwarciami i bodźcami gospodarczymi zaskoczył firmy, uniemożliwiając im zwiększenie mocy produkcyjnych na tyle, aby zaspokoić popyt. Teraz pojawiają się oznaki, że podaż w końcu nadrabia zaległości.
W tym tygodniu indeks produkcji Instytutu Zarządzania Podażą pokazał, że wskaźnik płaconych cen spadł w grudniu do 68 z 82 w poprzednim miesiącu. Oznacza to, że firmy stają się coraz bardziej dostępne do zakupu, co obniża ceny tych części. Według Wolfe Research ceny kontenerów transportowych spadły o ponad 50% od szczytu w 2021 r., co mierzono za pomocą złożonego wskaźnika stawek za kontenery. Oznacza to również, że towary stają się coraz bardziej dostępne do transportu i sprzedaży.
„Presja w łańcuchu dostaw, prowadząca do dłuższych terminów dostaw i rosnących cen, może słabnąć” — napisał niedawno ekonomista Citigroup, Andrew Hollenhorst.
Ponieważ firmy mogą ponownie uzyskać dostęp do części i materiałów potrzebnych do zaspokojenia popytu, może to skierować je z powrotem na ścieżkę realizacji celów sprzedażowych. Ich zyski generalnie powinny się poprawić, zwłaszcza że ich koszty będą rosły wolniej.
Zapasy, które powinny odnieść największe korzyści z ożywienia łańcucha dostaw, to akcje firm produkujących towary, które polegają na kupowaniu części do produkcji i sprzedaży swoich produktów – wraz z tymi, które transportują towary. Oto pięć spółek z listy bezpośrednich beneficjentów łańcucha dostaw sporządzonej przez Wolfe Research. Cztery z pięciu spółek odnotowały wzrosty mniej więcej w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, ponieważ łańcuch dostaw zaczął wykazywać oznaki poprawy. Niektóre z ich szacunków zarobków również wzrosły.
General Motors
General Motors
(ticker: GM) powiedział na konferencji Credit Suisse Industrial Conference na początku grudnia, że niedobór dostaw „ustabilizował się” i że powinien się poprawić w ciągu roku. Prognozy zysków dla producenta samochodów zaczęły już rosnąć. Od końca listopada – kiedy wiele firm zaczęło twierdzić, że sytuacja podaży się poprawia – szacunki analityków dotyczące zysku na akcję w 2022 r. są nieco wyższe, ale według FactSet prognozy na 2023 r. są wyższe o 2%. Akcje wzrosły o 15% od początku listopada, ale biorąc pod uwagę, że roczny wzrost EPS ma wynieść średnio 8% w ciągu najbliższych dwóch lat, akcje mogą nadal rosnąć – zwłaszcza jeśli oczekiwania dotyczące zysków będą się poprawiać.
Aptiv
Aptiv
(APTV), producent części samochodowych o wartości 47 miliardów dolarów, powiedział w listopadzie, że wielkość dostaw i produkcji powinna wzrosnąć w czwartym kwartale w porównaniu z trzecim kwartałem. Od samego początku listopada szacunki EPS 2023 wzrosły o 0.5%. Piątkowa wyprzedaż na szerszym rynku spowodowała niewielką stratę akcji w tym okresie, ale może to stanowić okazję do kupna, z większą przestrzenią do zysków.
Stanley Black & Decker
Stanley Black & Decker
(SWK) powiedział na globalnej konferencji Baird Industrials 10 listopada, że niezależnie od niedoborów i kosztów, firma podnosi ceny, aby chronić swoje marże zysku. Szacunkowy zysk na akcję spółki w 2023 r. wzrósł o 1.4% od początku listopada, podczas gdy akcje spółki wzrosły o 5%.
Union Pacific
Union Pacific
(UNP) powiedział na konferencji Baird, że „myślę, że w przyszłym roku [łańcuch dostaw] będzie się poprawiał”. Szacunek EPS firmy na 2023 r. wzrósł o 0.7% od czasu tuż przed konferencją Baird, ponieważ kierownictwo stwierdziło, że ożywienie podaży będzie powolne. Akcje rosną o 6%.
CSX
Partner transportu kolejowego
CSX
(CSX) powiedział na konferencji Baird, że również spodziewa się szybkiego przywrócenia dostaw. Prognozy zysków analityków są zasadniczo płaskie od tego czasu, chociaż akcje wzrosły o 4%, co sugeruje, że sytuacja może wkrótce się poprawić.
Napisz do Jacoba Sonenshine'a na [email chroniony]