(Bloomberg) — Były sekretarz skarbu Lawrence Summers przewiduje, że stopy procentowe w USA wzrosną w krótkim okresie, a amerykańskie podatki znacznie wzrosną w dłuższej perspektywie, ponieważ największa gospodarka świata boryka się z uporczywym problemem inflacji i rosnącym długiem publicznym.
Najczęściej czytane z Bloomberg
We wtorkowym przemówieniu wygłoszonym podczas kolacji w Peterson Institute for International Economics profesor Uniwersytetu Harvarda powiedział, że Stany Zjednoczone wydają się utknąć z bazową stopą inflacji na poziomie około 4.5% do 5%, czyli ponad dwukrotnie więcej niż cel 2% Rezerwy Federalnej.
Biorąc pod uwagę wcześniejsze podwyżki stóp Fed i napięcia w sektorze bankowym, wywierające mniejszy wpływ na gospodarkę niż oczekiwano, oznacza to, że bank centralny prawdopodobnie będzie musiał dalej podnosić stopę funduszy federalnych, aby złagodzić presję cenową, powiedział Summers, płatny współpracownik Bloomberg TELEWIZJA.
„Domyślam się, że fundusze Fed będą musiały osiągnąć punkt o 50 punktów bazowych lub więcej przed tym, gdzie są” – powiedział. Powiedział, że to, czy nastąpi to poprzez wzrost o 25 punktów bazowych o pół punktu, ma drugorzędne znaczenie.
Decydenci Fed przekazali sprzeczne sygnały co do tego, co prawdopodobnie zrobią na nadchodzącym spotkaniu w dniach 13-14 czerwca, przy czym niektórzy wydają się popierać przerwę w kampanii zaostrzania polityki kredytowej, podczas gdy inni wskazywali, że chcieliby iść do przodu.
Bank centralny podniósł stopy procentowe o 5 punktów procentowych w ciągu ostatnich 14 miesięcy, do docelowego przedziału od 5% do 5.25% dla stopy międzybankowych funduszy federalnych z dnia na dzień.
Summers nazwał umowę dotyczącą zadłużenia zawartą między prezydentem Joe Bidenem a przewodniczącym Izby Reprezentantów Kevinem McCarthym „rozsądnym wynikiem”, chociaż nie zgadzał się z niektórymi jej postanowieniami, w szczególności z cięciem środków dla Urzędu Skarbowego.
Umowa wyznacza kurs wydatków federalnych do 2025 r. i zawiesza pułap zadłużenia do 1 stycznia 2025 r. – prawdopodobnie odkładając kolejną walkę o federalne władze pożyczkowe do połowy tego roku. W zamian za głosy Republikanów za zawieszeniem, Biden zgodził się ograniczyć wydatki federalne na następne dwa lata.
Pakt, który musi jeszcze zostać uchwalony przez Kongres, nie zmienia zbytnio długoterminowych perspektyw fiskalnych, powiedział Summers.
Wyzwanie fiskalne
Namalował tragiczny obraz wyzwań stojących przed amerykańskimi decydentami fiskalnymi w nadchodzących latach, argumentując, że sytuacja jest jeszcze gorsza niż ta przedstawiona przez Kongresowe Biuro Budżetowe.
W aktualizacji swoich perspektyw budżetowych w maju CBO prognozowało, że deficyt budżetowy USA wzrośnie do 7.3% produktu krajowego brutto w roku podatkowym 2033, częściowo z powodu wyższych stóp procentowych i zwiększonych wydatków na starzejącą się populację Ameryki. Niedobór w zeszłym roku wyniósł 5.2%, a od 1973 do 2022 roku wynosił średnio 3.6%.
Summers utrzymywał, że deficyt budżetowy mógłby prawdopodobnie wynieść 11% PKB w 2033 r. przy innych założeniach niż te przyjęte przez CBO. Obejmują one jeszcze wyższe stopy procentowe, zwiększone wydatki na obronę i kontynuację większości obniżek podatków zainicjowanych przez byłego prezydenta Donalda Trumpa, które mają wygasnąć.
„Mamy przed sobą wyzwanie o skali niespotykanej w naszej własnej historii” – powiedział.
Zdaniem Summersa nierealistyczne jest oczekiwanie, że uda się zniwelować tę różnicę poprzez redukcję wydatków rządowych, dlatego konieczne będą wyższe podatki.
„Stany Zjednoczone będą z czasem, w sposób, który w dużej mierze nie jest uznawany przez proces polityczny, prawdopodobnie będą wymagać znacznego wzrostu dochodów” – powiedział.
Dobrą wiadomością jest to, że Stany Zjednoczone mają trochę miejsca na rozwiązanie problemu, ponieważ dynamika tego kraju sprawia, że jest on magnesem dla zagranicznego kapitału, powiedział.
Pod tym względem nie uważa, aby perspektywy fiskalne kraju doprowadziły do tego rodzaju problemów z dolarem, jakich doświadczyły Stany Zjednoczone za czasów byłego prezydenta Jimmy'ego Cartera.
„Zwykle jestem optymistą, jeśli chodzi o dolara”, powiedział, argumentując, że alternatywy – euro, japoński jen i chiński juan – mają własne problemy.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/summers-sees-higher-fed-interest-025157768.html