Summers widzi zwiększone ryzyko załamań rynku, chwali BOE

(Bloomberg) — Były sekretarz skarbu Lawrence Summers powiedział, że zwiększona zmienność zwiększyła niebezpieczeństwo „załamań” w funkcjonowaniu rynku — chociaż nie było to jeszcze widoczne poza Wielką Brytanią, a priorytetem dla globalnych polityków monetarnych pozostaje powstrzymanie inflacji.

Najczęściej czytane z Bloomberg

„Z pewnością nie zdziwiłbym się, gdybyśmy zobaczyli inne problemy ze stabilnością finansową, które pojawiają się w odpowiedzi na zapotrzebowanie” ze strony decydentów, powiedział Summers w wywiadzie dla Bloomberg Television Wednesday. „Rynek złotówek nie działał i nie funkcjonował prawidłowo”, powiedział, dlatego Bank Anglii interweniował. „W tej chwili funkcjonują inne rynki”.

Summers przemawiał kilka godzin po tym, jak BOE zobowiązał się do nieograniczonego zakupu długoterminowych obligacji rządowych Wielkiej Brytanii. Celem było powstrzymanie nieuchronnego krachu na rynku złotówek, który od piątku był nękany obawami o program obniżek podatków pani premier Liz Truss.

Działanie BOE było „właściwą rzeczą do zrobienia”, powiedział Summers, profesor Uniwersytetu Harvarda i płatny współpracownik Bloomberg Television. „Nie rozwiązuje żadnej z fundamentalnych sprzeczności w brytyjskiej polityce ani nie zwraca uwagi między imperatywem antyinflacyjnym a masową ekspansją fiskalną”.

Były szef Departamentu Skarbu USA skrytykował w piątek plan fiskalny rządu Truss – mający na celu zwiększenie produktywności i wzrostu gospodarczego poprzez zmniejszenie historycznie wysokiego obciążenia podatkowego – jako „naiwny” i „myślenie życzeniowe”.

„Pozostaje widoczne”, czy banki centralne na całym świecie będą musiały skupić się na problemach ze stabilnością finansową, a nie inflacją, powiedział w środę Summers.

Historia jest kontynuowana

„Jeśli banki centralne nie będą kontynuować swoich wysiłków, aby zatrzymać i powstrzymać inflację, mogą ryzykować odroczenie jeszcze większego ryzyka w miarę narastania dźwigni” – powiedział.

Jeśli chodzi o umacniający się dolar, Summers pomniejszył ryzyko, jakie stanowi dla amerykańskiej gospodarki, mówiąc: „Byłbym znacznie bardziej zaniepokojony tym, co może to oznaczać na rynkach wschodzących ze znacznym zadłużeniem denominowanym w walutach obcych lub w instytucjach finansowych” niedopasowanie zobowiązań walutowych i aktywów.

Większym problemem dla USA są „konsekwencje szybko rosnących stóp procentowych” – powiedział Summers. „Nigdy nie można być pewnym, jakie będą tego konsekwencje”.

Chociaż od czasu kryzysu kredytowego podjęto kroki w celu wzmocnienia banków, takie jak ustanowienie bardziej rygorystycznych zasad kapitałowych, „mam obawy dotyczące równoległego systemu bankowego i sytuacji poza systemem bankowym, w których może wystąpić znaczne ryzyko” – powiedział.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP