Kiedy giełda przeżywa burzę, pojawia się mnóstwo okazji — a przynajmniej tak się wydaje. Jednak podczas bessy kluczem do sukcesu w inwestowaniu jest oddzielenie bezmyślnie wyrzuconych przedmiotów od przecenionych śmieci.
Mając około dwóch trzecich akcji w
S&P 500
spadły o ponad 20% w stosunku do swoich najwyższych wartości w historii, a sam indeks spadł o 15%, wiele akcji jest wystawionych na sprzedaż. Inwestorzy mają do wyboru niemal każdy sektor, od usług technologicznych i komunikacyjnych po podstawowe produkty konsumenckie i wyroby uznaniowe.
Ale giełda to nie sklep odzieżowy, w którym chętnie łapie się okazje, nawet jeśli nie wszystkie będą wyglądać tak dobrze, gdy wrócisz do domu. Zamiast tego, gdy akcje spadają, wielu inwestorom trudno jest pociągnąć za spust w obawie, że wybiorą niewypał, który tylko pogłębi ból, który już dotyka ich portfeli. Ale wśród gruzów kryją się możliwości.
„Chaos stworzył kilka okazji do zakupów” – mówi Andy Kapyrin, współdyrektor ds. inwestycji w RegentAtlantic, firmie zarządzającej majątkiem z siedzibą w New Jersey. „Warto brnąć w chaos.”
Rynki bessy zawsze wydają się eksponować między innymi akcje o wysokich wycenach, złej księgowości i słabych zyskach. Samo przeskanowanie rynku w poszukiwaniu akcji znajdujących się w dolnych granicach przedziałów wyceny nigdy nie wystarczy – sam stosunek ceny do zysków nie jest oznaką, że jest ona naprawdę tania.
„Pierwszym krokiem jest zapytanie, czy akcje są tak tanie, na jakie wyglądają” – mówi Chris Senyek, główny strateg inwestycyjny w Wolfe Research. Drugim „jest sprawdzenie trwałości zarobków”.
To nie jest łatwe. Jim Rocchio, współzałożyciel Kailash Concepts Research (KCR), twierdzi, że jego zespół analizuje takie czynniki, jak zwrot z kapitału własnego oraz różnice między zyskami raportowanymi, rzeczywistymi i gotówkowymi, a także inne wskaźniki. Chodzi o to, aby znaleźć spółki wysokiej jakości, które notują rozsądne wyceny.
Oto sześć akcji, które pasują do tego rachunku.
Alfabet
| Ostatnia cena | Zmiana daty od roku | Następne 12 miesięcy Szac. EPS | Następne 12 miesięcy Szac. P/E |
|---|---|---|---|
| $2,155.85 | -25.60% | $115.76 | 18.6 |
Źródło: FactSet
Rodzic Google
Alfabet
(symbol: GOOGL) spadła o około 26% w 2022 r., o 11 punktów procentowych więcej niż 500% spadek indeksu S&P 15. Jednak ten spadek zdziałał cuda dla wyceny akcji, która spadła do 18.6-krotności 12-miesięcznych zysków z transakcji terminowych, w porównaniu z ponad 25-krotnością na początku roku. Niewiele się jednak zmieniło w Alphabet, a przyszłość nadal wygląda jasno. Oczekuje się, że sprzedaż i zyski wzrosną w 15 r. odpowiednio o 19% i 2023% w porównaniu z 2022 r. Google nadal dominuje w wyszukiwarkach internetowych i sprzedaży reklam i nadal jest maszyną generującą przepływy pieniężne. Alphabet wygenerował 67 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych w 2021 roku i oczekuje się, że w latach 339-2023 wygeneruje około 2025 miliardów dolarów. Jak to mówią, podążaj za pieniędzmi.
Lam Research
| Ostatnia cena | Zmiana daty od roku | Następne 12 miesięcy Szac. EPS | Następne 12 miesięcy Szac. P/E |
|---|---|---|---|
| $509.21 | -29.20% | $36.28 | 14 |
Źródło: FactSet
Można by pomyśleć, że obecny niedobór chipów będzie dobry
Lam Research
(LRCX), która produkuje sprzęt do produkcji chipów półprzewodnikowych. Zamiast tego akcje Lam spadły w tym roku o 29%, ponieważ ucierpiały one z powodu własnych ograniczeń podaży, nie wspominając o wyższych kosztach. Mimo to akcje Lam są notowane po zaledwie 14-krotności swoich 12-miesięcznych zysków z transakcji forward. To dyskonto w stosunku do własnej średniej z pięciu lat wynoszącej 14.8 razy i S&P 500 17.4 razy. Pomimo rabatu oczekuje się, że sprzedaż i zyski wzrosną w roku kalendarzowym 7 odpowiednio o 10% i 2023%, a wolne przepływy pieniężne powinny osiągnąć poziom 5.1 miliarda dolarów. Co więcej, zarówno praca Senyeka w Wolfe Research, jak i analizy KCR pokazują, że księgowość firmy jest solidna. Inwestorzy dostają to, za co płacą.
Metaplatformy
| Ostatnia cena | Zmiana daty od roku | Następne 12 miesięcy Szac. EPS | Następne 12 miesięcy Szac. P/E |
|---|---|---|---|
| $191.63 | -43.00% | $12.22 | 15.7 |
Źródło: FactSet
Jest wiele rzeczy, których nie można lubić w przypadku rodzica na Facebooku
Metaplatformy
(FB), której akcje spadły w tym roku o 43%. Sprzedaż tej firmy z branży mediów społecznościowych była znacznie niższa od oczekiwań z Wall Street ze względu na zmiany na
Apple
(AAPL) i konkurencja ze strony TikTok. Meta wyda mnóstwo pieniędzy, aby zbudować metaświat i żyć zgodnie ze swoją nazwą. Oczekuje się, że sprzedaż Meta wzrośnie o około 16% w 2023 roku i powinna wygenerować około 31 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych. Akcje Meta są obecnie notowane po cenie zaledwie 15.7 razy przewyższającej 12-miesięczne zyski z transakcji terminowych, co stanowi dyskonto w stosunku do S&P 500. „Facebook ze zniżką na rynek?” mówi Kapyrin z RegentAtlantic. „Według definicji większości ludzi są to akcje wartościowe.”
micron Technology
| Ostatnia cena | Zmiana daty od roku | Następne 12 miesięcy Szac. EPS | Następne 12 miesięcy Szac. P/E |
|---|---|---|---|
| $70.60 | -24.20% | $11.46 | 6.2 |
Źródło: FactSet
micron Technology
(MU), która produkuje chipy pamięci do urządzeń elektronicznych, jest prawie zawsze tania. Jednak po spadku o 24% w 2022 r. akcje są naprawdę tanie. Micron osiąga zaledwie 6.2-krotność zysków, czyli poniżej swojej pięcioletniej średniej wynoszącej 8.9-krotności. Odzwierciedla to cykliczny charakter firmy Micron (i układów pamięci), choć obecnie wygląda na to, że firma wkracza w fazę wzrostów, a sprzedaż i zyski mają wzrosnąć odpowiednio o 16% i 24% w roku 2023. Co więcej, firma jest bardzo konsekwentnym generatorem wolnych przepływów pieniężnych – w 3.4 r. dysponował 2021 mld dolarów, a w latach kalendarzowych 8.8 i 10.6 ma wygenerować kolejne 2023 mld dolarów i 2024 mld dolarów.
Netflix
| Ostatnia cena | Zmiana daty od roku | Następne 12 miesięcy Szac. EPS | Następne 12 miesięcy Szac. P/E |
|---|---|---|---|
| $191.40 | -68.20% | $10.72 | 17.9 |
Źródło: FactSet
Netflix
'S
(NFLX) Bańka Covid-19 pękła, a akcje gwałtownie spadły. W 68 r. akcje spadły o 2022%, czyli o połowę mniej niż na początku pandemii, w marcu 2020 r. Konkurencja w zakresie transmisji strumieniowej wideo wzrosła, co zahamowało wzrost liczby abonentów Netflix; firma niedawno odnotowała pierwszy od 2011 r. spadek liczby abonentów. Jednak obecnie Netflix wygląda na to, że może to być sytuacja, w której można inwestować w wartość. Akcje notowane są za 17.9 razy więcej niż 12-miesięczne zyski forward, czyli poniżej średniej z pięciu lat wynoszącej 67.7 razy i nieco więcej niż S&P 500. To niedrogie „dla spółki z wyższymi marżami zysku, lepszą przyszłością i mniejszym zadłużeniem” niż średnie zapasy, mówi Kapyrin z RegentAtlantic.
Teradyna
Udziały
Teradyna
(TER), produkująca sprzęt testowy dla przemysłu półprzewodników, a także roboty do automatyki przemysłowej, od początku roku straciła około 36%, przy czym ponad połowa tego spadku nastąpiła dzień po tym, jak firma wydała rozczarowujące prognozy dotyczące sprzedaży. Wytyczne te nie wynikały jednak z braku popytu, ale z opóźnienia w rozwoju technologii. Teradyne w dalszym ciągu spodziewa się zarobić około 8 dolarów na akcji w 2024 r., a obecnie akcje spółki notowane są po 20-krotności 12-miesięcznych zysków forward. Co więcej, szacunki skorygowanych zysków i szacunki oparte na ogólnie przyjętych zasadach rachunkowości, czyli GAAP, są niewielkie. Według KCR Teradyne ma jedne z najczystszych wyników finansowych w indeksie S&P 500.
Napisz do Al Korzeń w [email chroniony]
Źródło: https://www.barrons.com/articles/stocks-to-buy-now-alphabet-facebook-netflix-bargains-51653668705?siteid=yhoof2&yptr=yahoo