Akcje rosną jak „misja zakończona” – ale inwestorzy nalegają na ostrożność, gdy Nasdaq wchodzi na hossę

Samana ostrzegła, że ​​inflacja pozostaje podwyższona nawet po spadku w lipcu. Powiedział, że inflacja bazowa, która pozbawia żywność i energię, prawdopodobnie pozostanie „uparcie” wysoka, ponieważ takie obszary, jak wzrost płac i koszty schronienia są bardziej sztywne, co prawdopodobnie pozostanie „problemem” dla Rezerwy Federalnej. 

Akcje amerykańskie zwyżkowały w środę dzięki zaawansowanemu technologicznie Nasdaq Composite wejście na terytorium hossy, zgodnie z danymi rynkowymi Dow Jones.

Inwestorzy powinni pozostać defensywni, według Samany, która powiedziała, że ​​Wells Fargo lubi opiekę zdrowotną i ma przewagę nad sektorem, podczas gdy ostatnio podniósł poziom podstawowych produktów konsumenckich i usług użyteczności publicznej do pozycji neutralnych. Oczekuje, że recesja rozpocznie się w drugiej połowie tego roku, chociaż „nie sądzimy, żeby rynki akcji to odzwierciedlały”.

Czytać: Cathie Wood z ARK: Stany Zjednoczone już są w recesji, mogą wyjść w 2023 r.

Wells Fargo Investment Institute również lubi energię i technologię, powiedział Samana. 

„Lubimy technologię ze względu na jej koncentrację na biznesie klienta korporacyjnego”, w przeciwieństwie do konsumentów, których uznaniowe wydatki mogą być ograniczone, powiedział. Samana powiedziała, że ​​„firmy prawdopodobnie przetrwają kolejną recesję w nieco lepszej kondycji niż konsumenci, którzy będą mieli dość trudny okres z wyższymi kosztami kredytu” i wysoką inflacją.

Inflacja w USA, mierzona wskaźnikiem cen konsumpcyjnych, nie zmieniła się w lipcu, po wzroście o 1.3% w czerwcu, przy rocznej stopie 8.5%, US Bureau of Labor Statistics podano w środę. Tempo inflacji w ciągu ostatnich 12 miesięcy spadło z 9.1% w czerwcu. 

Czytać: Inflacja cen konsumpcyjnych w USA zaskakuje spadkiem w lipcu

Lipcowa inflacja była niższa niż oczekiwano, powiedział George Catrambone, szef handlu DWS Group w obu Amerykach, w wywiadzie telefonicznym w środę. „Rdzeń był lepszy, niż ludzie się obawiali”.

Bazowy CPI, który nie obejmuje żywności i energii, wzrósł w lipcu o 0.3%, zwalniając z 0.7% wzrostu inflacji w czerwcu. Ekonomiści ankietowani przez The Wall Street Journal prognozowali, że wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł w lipcu o 0.2%, a inflacja bazowa o 0.5%.

„Na podstawie niektórych danych, które widzieliśmy, można mieć pewien optymizm” – Catrambone. „Ale jeśli rynek będzie nadal rósł, zobaczysz, że wyceny znów zaczną się rozciągać”.

Jego zdaniem „rynek wyprzedza siebie”, a indeks S&P 500 jest obecnie notowany ze wskaźnikiem ceny do zysków wynoszącym około 17.5, mimo że Fed nadal dąży do osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2%. Ponadto, „globalne przeciwności” pozostają, powiedział, wskazując na obawy związane z wojną rosyjsko-ukraińską i napięciami geopolitycznymi między USA a Chinami w odniesieniu do Tajwanu.

Catrambone powiedział, że martwi się, że „rynek ignoruje”, jak wiele pracy Fed ma jeszcze do zrobienia, aby obniżyć inflację poprzez podniesienie referencyjnej stopy procentowej.

Czytać: Evans z Fed mówi, że lipcowe dane o CPI były „pozytywne”, ale „nikt nie może być zadowolony” z 8.5% rocznej stopy inflacji

Zapasy w USA w środę zamknął się ostro w górę, z Nasdaq Composite na czele. S&P 500
SPX,
+ 2.13%
wzrósł o 2.1%, osiągając poziom 4,210.24, podczas gdy indeks Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
wzrosła o 1.6%, a obciążony technologią Nasdaq
KOMP,
+ 2.89%
według danych FactSet wzrosła o 2.9%.

Inwestorzy „powinni skupiać się na dochodowej technologii, jakości w sektorze technologicznym” – zasugerował Catrambone.

Steve Chiavarone, szef rozwiązań multiasset w Federated Hermes, powiedział, że „przez większą część roku” miał niedowagę w technologii i jest „neutralny”, jeśli chodzi o akcje w porównaniu z obligacjami. 

„Technologia handluje oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych”, powiedział Chiavarone w środę telefonicznie, a wzrostowe akcje, takie jak technologie, ucierpiały na początku tego roku w oczekiwaniu na podwyżkę stóp przez Fed w celu zwalczania gwałtownej inflacji. Teraz wydaje się, że rynek patrzy w przyszłość na potencjalny zwrot Fed, w którym bank centralny wstrzymałby podwyżki, gdy szczytowa inflacja obniży się w czasie potencjalnej recesji, a następnie obniży stopy procentowe.

– Myślę, że to o połowę za słodkie – powiedziała Chiavarone. „Myślę, że to wszystko potrwa dłużej”, aby się rozegrać. 

Podczas gdy środowe zwyżka na giełdzie odzwierciedla pewną „ulgę” po tym, jak odczyt inflacji za lipiec był lepszy niż oczekiwano, „Nie sądzę, aby to zmieniło grę” – powiedział. „Ceny energii spadły, co jest dobre”, powiedział, ale inflacja bazowa w ciągu ostatnich 12 miesięcy pozostała na stałym poziomie 5.9%.

„Warunki finansowe są teraz luźniejsze” niż przed podwyżką Fed w lipcu, chociaż Fed zamierza zaostrzyć swoją politykę monetarną w celu obniżenia inflacji, powiedział Chiavarone.

Zobacz także: Inwestorzy giełdowi cieszą się z lipcowych danych o inflacji. Znane firmy, takie jak Pimco i BlackRock, nie są tego takie pewne.