Akcje spadają o 20%, jeśli obligacje mają odpowiednią inflację w modelu JPMorgan

(Bloomberg) — Zgodnie z modelowaniem przeprowadzonym przez strategów JPMorgan Chase & Co., rosnąca rozbieżność między akcjami a obligacjami sugeruje 20% ryzyko spadku cen akcji, jeśli okaże się, że obligacje mają rację w ustalaniu zmienności cenowej inflacji.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Ten pogląd pokazuje, jak bardzo inwestorzy z różnych klas aktywów starają się zrozumieć krajobraz rynkowy od czasu pandemii. Dywergencja była w pełni widoczna w tym tygodniu, kiedy S&P 500 wszedł w hossę, gdy firma obstawiała kolejną podwyżkę stóp procentowych Rezerwy Federalnej w lipcu i po tym, jak banki centralne w Australii i Kanadzie popełniły błąd.

„Rynki obligacji nadal wyceniają utrzymujący się okres podwyższonej niepewności makroekonomicznej, nawet jeśli w ciągu ostatnich trzech miesięcy nastąpił niewielki spadek”, napisali w nocie stratedzy, w tym Nikolaos Panigirtzoglou i Mika Inkinen. „Z drugiej strony rynki akcji wyglądają na„ wycenione do perfekcji ”, a S&P znajduje się obecnie powyżej szacunku wartości godziwej, patrząc na wzrost zmienności makroekonomicznej od czasu pandemii”.

Zdaniem strategów zmienność inflacji stanowi jednak zagrożenie również dla obligacji. „Gdyby rynki obligacji przyjrzały się wzrostowi inflacji od początku 2021 r., realne rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych mogłyby spaść o około 70 punktów bazowych” – napisali.

Czytaj więcej: S&P 500 osiąga kamień milowy na rynku hossy, gdy inwestorzy zastanawiają się nad ścieżką Fed

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP