Zmartwieniem miesiąca jest to, że Stany Zjednoczone zmierzają w kierunku recesji, ale kilku zarządzających funduszami na konferencji Morningstar Investment Conference w tym tygodniu powiedziało, że nie spodziewają się poważnego spowolnienia. Zaczynają polować na okazje w mocno dotkniętym sektorze technologicznym i wśród firm przemysłowych.
Giroux już znajduje możliwości w innych obszarach technologii, które również zostały pobite, ale mają bardziej atrakcyjne podstawy i silne przepływy pieniężne, w tym te, które mogą zwiększać przychody trzy lub cztery razy szybciej niż rynek, ale notowane są na najniższych poziomach w porównaniu z rynkiem . Wymienione przez niego firmy to m.in
Apple
(AAPL),
Microsoft
(MSFT) i
Nvidia
(NVDA).
Amazon.com
(AMZN), na przykład, handluje wyceną swojego biznesu w chmurze, Amazon Web Service, dając inwestorom za darmo gigantyczny biznes detaliczny i reklamowy, powiedział.
Nawet jeśli nastąpi recesja, Giroux powiedział, że ryzyko jest już odzwierciedlone w wybranych akcjach półprzewodników, konglomeratach przemysłowych i finansach, biorąc pod uwagę ich spadki o 30% lub więcej od ich szczytów.
Powiedział, że zarówno producenci półprzewodników, jak i konglomeraty przemysłowe są lepiej niż często są w stanie podnieść ceny, co czyni je również atrakcyjnym zabezpieczeniem przed inflacją.
Połączenia odpadów
(WCN.Canada) to nazwa, którą wymienił jako zwycięzcę pod względem siły cenowej.
Moore z BlackRock widzi również możliwości w technologii, zwłaszcza w oprogramowaniu. Preferuje spółki, których wyceny spadły nawet o 40% od szczytu, ale generują dużo wolnych przepływów pieniężnych.
Powiedziała, że nie poświęca się wystarczającej uwagi podsektorom technologii, takim jak ekosystem chmury — firmom zajmującym się oprogramowaniem do przetwarzania w chmurze, ale także doradztwu i innym umożliwiającym przetwarzanie w chmurze — a także oprogramowaniu do cyberbezpieczeństwa. Powiedziała, że te dwie kategorie to obszary, w których dyrektorzy ds. technologii „wolą raczej zrezygnować z pracy niż wydawać pieniądze”, nawet jeśli chcą obniżyć koszty w odpowiedzi na wysoką inflację.
Opinia międzynarodowych menedżerów była trochę ciemniejszy. Sammy Simnegar, kierownik Fidelity International Capital Appreciation, widzi malejące szanse na miękkie lądowanie amerykańskiej gospodarki. Powiedział, że odsetek amerykańskich akcji notowanych powyżej ich 20-dniowej średniej kroczącej – przybliżenie szerokości lub szerokiego wsparcia rynku – wynosi 29%.
„Wąskie rynki zazwyczaj przewidują spowolnienie gospodarcze” – powiedział.
Kolejnym obszarem niepokoju jest amerykański rynek mieszkaniowy, biorąc pod uwagę, że mediana cen domów w USA wzrosła z 275,000 2019 USD w 375,000 r. do 2022 XNUMX USD w XNUMX r., nawet ponieważ oprocentowanie kredytów hipotecznych wzrosło z 3% do 5%. Simnegar widzi możliwą bańkę – powód, powiedział Barrona, wyprzedał swoje amerykańskie akcje związane z nieruchomościami.
Bardziej interesujące są ostatnio stałe hodowcy, takie jak
Nestlé
(NESN.Szwajcaria),
Novo Nordisk
(NOVO.B.Dania) i Sika (SIKA.Szwajcaria), których wskaźniki ceny do zysku spadły z połowy lat 30-tych do bardziej atrakcyjnych wysokich 20-tych, powiedział Simnegar.
Chociaż Moore widzi możliwości w spółkach wysokiej jakości handlujących na niektórych z ich najtańszych poziomów, mówi, że bardzo negatywne nastroje wraz z geopolityczną i gospodarczą niepewnością utrzymywały alokację gotówki Global Allocation Fund w wysokości 21.6 miliarda dolarów BlackRock na stosunkowo wysokim poziomie około jednej czwartej.
„Sentymenty są teraz zbombardowane” – powiedział Moore. „Ogólnie rzecz biorąc, chcesz się pochylić, ale wkładając o wiele więcej gotówki [teraz] – możemy utknąć w przedziale handlowym. Nie jestem niedźwiedzi, ale nie spieszy mi się.”
Napisz do Reshma Kapadii na [email chroniony]