Akcje mają gwiezdny październik. Dlaczego zwyżka bessy może mieć większe pole manewru.

Chociaż S&P 500
SPX,
+ 1.63%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.07%
i Nasdaq Composite
KOMP,
+ 15.79%
pozostawać pogrążony w bessie, akcje odbiły się od poziomów „wyprzedaży”, gdy główne indeksy spadły do ​​najniższych poziomów od dwóch lat. Rynki niedźwiedzia znane są z ostrych odbić, takich jak odbicie, które spowodowało wzrost indeksu S&P 500 o ponad 17% w stosunku do najniższego poziomu z połowy czerwca, zanim ponownie spadł, by 2022 października ustawić nowe minimum w 12 roku.

Mając to na uwadze, oto kilka rzeczy, o których powinni pamiętać inwestorzy.

Rynki ryzykują wiele wydarzeń

Oprócz potopu zysków przedsiębiorstw w tym tygodniu, w tym niektórych z największych spółek technologicznych o wielkiej kapitalizacji, takich jak Microsoft Corp.
MSFT,
+ 1.38%
i Amazom.com Inc.
AMZN,
+ 0.65%,
Inwestorzy otrzymają również kilka kluczowych danych ekonomicznych w ciągu najbliższych kilku tygodni – w tym odczyt z preferowanego przez Fed wskaźnika inflacji w piątek oraz październikowe dane o zatrudnieniu, które mają zostać opublikowane 4 listopada.

Poza tym, jest też następne posiedzenie polityczne Fed, które zakończy się 2 listopada. Powszechnie oczekuje się, że Fed podniesie stopy procentowe o kolejne 75 punktów bazowych, co jest czwartą „dużą” podwyżką w tym roku.

Wybory śródokresowe w USA, które określą, która partia kontroluje Izbę i Senat w USA, mają odbyć się 8 listopada.

Inwestorzy wciąż próbują przeanalizować ostatnią zmianę przekazu Fed

Inwestorzy cieszyli się z tego, co niektórzy obserwatorzy rynku opisali jako skoordynowaną zmianę w przekazach Fed w zeszłym tygodniu, przekazaną w raporcie z 21 października z The Wall Street Journal który wskazuje, że wielkość grudniowej podwyżki stóp Fed będzie przedmiotem debaty, wraz z komentarzami od prezes Fed w San Francisco Mary Daly.

Mimo to nie oczekuje się, że Fed dokona istotnej zmiany w najbliższym czasie.

Ponieważ fakt pozostaje faktem: według Steve'a Sosnicka, głównego stratega w Interactive Brokers, po prawie dwóch latach nadzwyczajnych bodźców finansowych i fiskalnych wywołanych pandemią COVID-19 trzeba wycisnąć z rynków mnóstwo piany.

„Łatwiej jest nadmuchać bańkę niż ją przebić i nie używam terminu „bańka” żartobliwie”, powiedział podczas telefonicznego wywiadu z MarketWatch.

Richard Farr, główny strateg rynkowy w Merion Capital Group, w wywiadzie dla MarketWatch zbagatelizował wpływ ostatniej „skoordynowanej” zmiany wytycznych Fed, mówiąc, że wpływ na końcową stopę funduszy federalnych jest stosunkowo nieistotny.

Handlarze kontraktami terminowymi na fundusze federalne przewidują, że górna granica głównej stopy docelowej banku centralnego wzrośnie do 5% przed końcem pierwszego kwartału przyszłego roku i pozostanie tam potencjalnie do czwartego kwartału, chociaż wcześniejsza obniżka nie byłaby całkowite zaskoczenie, zgodnie z Narzędzie FedWatch firmy CME.

Technicy rynkowi uważają, że akcje mogą nieco wzrosnąć

Jak dotąd październik nie zapowiada się na wrzesień, kiedy akcje spadły o 9.3%, aby wypolerować najgorsze pierwsze dziewięć miesięcy roku kalendarzowego od dwóch dekad.

Zamiast tego, indeks S&P 500 wzrósł już o ponad 5.5% od początku października, mimo że na krótko spadł do najniższego poziomu w ciągu dnia od ponad dwóch lat, po opublikowaniu wrześniowego raportu indeksu cen konsumpcyjnych na początku tego miesiąca.

Czytać: „Zabójcy niedźwiedzi” i awarie: co inwestorzy powinni wiedzieć o skomplikowanej historii giełdy w październiku

Wskaźniki techniczne sugerują, że S&P 500 może nadal opierać się na zyskach z zeszłego tygodnia, powiedziała Katie Stockton, strateg rynkowy w Fairlead Strategies, w notatce, którą podzieliła się z klientami i MarketWatch.

Według niej kolejny kluczowy poziom, na który należy uważać na S&P 500, znajduje się na północ od 3,900, czyli ponad 100 punktów powyżej poziomu zamknięcia indeksu w poniedziałek.

„Krótkoterminowa dynamika pozostaje w górę w kontekście trendu spadkowego od początku roku. Wsparcie w pobliżu 3,505 było naturalnym punktem wyjścia dla rajdu pomocy, a początkowy opór wynosi blisko 3,914”, powiedziała.

Kluczowy niedźwiedź widzi możliwość handlu

Mike Wilson, główny strateg giełdowy Morgan Stanley w USA i dyrektor ds. inwestycji, od ponad roku jest jednym z najgłośniejszych niedźwiedzi na Wall Street.

Ale w notatce dla klientów na początku tego tygodnia powtórzył, że akcje wyglądają na gotowe do odbicia.

„Taktyczne zwyżkowe wezwanie z zeszłego tygodnia spotkało się z wątpliwościami klientów, co oznacza, że ​​nadal jest na plusie, ponieważ przechodzimy od ognia do lodu — spadające oczekiwania inflacyjne mogą prowadzić do niższych stóp procentowych i wyższych cen akcji przy braku kapitulacji firm w stosunku do prognoz EPS na 2023 r. — powiedział Wilson.

Ten sezon zarobkowy ma dobry początek

W tym momencie można śmiało powiedzieć, że sezon wyników za trzeci kwartał rozwiał obawy, że podwyżki stóp procentowych Fed i gryząca inflacja już dramatycznie obniżyły marże zysku, twierdzą stratedzy rynkowi.

Według Howarda Silverblatta, starszego analityka indeksów w S&P Dow Jones Indeksy, jakość zgłoszonych zarobków przekroczyła już niektóre z wczesnych „szeptanych liczb”, o których krążyli handlowcy i stratedzy.

Łącznie, według danych firmy Refinitiv udostępnionych mediom w poniedziałek, firmy podają zyski o 5.4% powyżej oczekiwań. Odpowiada to średniej długoterminowej — od 1994 r. — wynoszącej 4.1%.

Jednak po usunięciu energetyki z równania oczekiwania wydają się znacznie bardziej ponure. Według danych Refinitiv łączne szacunkowe zyski rok do roku za trzeci kwartał wynoszą -3.6%.

Podczas gdy inwestorzy wciąż czekają na zyski z około trzech czwartych firm z indeksu S&P 500, według danych FactSet, niektórzy – jak Wilson z Morgan Stanley – już patrzą na przyszły rok, ponieważ spodziewają się, że perspektywy zysków znacznie się pogorszą, co może prowadzić do recesja zarobków — kiedy zyski firm kurczą się dwa kwartały z rzędu.

Perspektywy dla światowej gospodarki pozostają niepewne

Skoro mowa o energii, ceny ropy naftowej migają złowieszczym ostrzeżeniem o oczekiwaniach dla światowej gospodarki.

„Wiele słabej ropy odzwierciedla oczekiwania, że ​​światowa gospodarka będzie w recesji i będzie bliska recesji”, powiedział Steve Englander, globalny szef strategii walutowej G-10 w Standard Chartered.

Kontrakty terminowe na ropę naftową West Texas Intermediate
CLZ22,
+ 0.60%
 osiadł niżej w poniedziałek, ponieważ słabe dane o imporcie z Chin i zakończenie konferencji kierownictwa Partii Komunistycznej wskazywały na osłabienie popytu u drugiego co do wielkości konsumenta ropy naftowej na świecie. Ceny nadal spadały we wtorek we wtorek.

Uważaj na „walki z Fedem”

Inwestorzy martwią się, że „coś innego może się zepsuć” na rynkach, jak poinformował MarketWatch przez weekend.

Możliwe, że takie obawy zainspirowały pozorną zmianę wytycznych Fed, powiedział Sosnick. Ale fakt pozostaje faktem: każdy, kto kupuje akcje, podczas gdy Fed agresywnie zaostrza politykę pieniężną, powinien być przygotowany na tolerowanie strat, przynajmniej w najbliższym czasie, powiedział.

„Najprostszą rzeczą jest: 'nie walcz z Fed'em. Jeśli próbujesz teraz kupić akcje, co robisz? Nie oznacza to, że ogólnie nie możesz kupować akcji. Ale to oznacza, że ​​toczysz pod górę bitwę – powiedział.

VIX sygnalizuje, że inwestorzy oczekują dzikiej jazdy

Nawet gdy akcje przedłużyły październikowe odbicie o kolejną sesję w poniedziałek, indeks zmienności Cboe
VIX,
-0.25%
pozostała wyraźnie podwyższona, odzwierciedlając pogląd, że inwestorzy nie spodziewają się, że szalona jazda na rynku zakończy się w najbliższym czasie.

„Wskaźnik strachu” z Wall Street zakończył poniedziałkową sesję w górę o 0.5% na poziomie 29.85, a we wtorek wahał się nieco mniej niż 30 poziom.