Odbicie na giełdzie po Fed to „pułapka”, ostrzega Mike Wilson z Morgan Stanley

Inwestorzy znaleźli powód do radości po tym, jak prezes Fed, Jerome Powell, powiedział, że choć możliwy jest kolejny ruch o 75 punktów bazowych we wrześniu, decyzja będzie zależała od nadchodzących danych ekonomicznych. Podczas gdy Powell twierdził, że Fed obniży uporczywie wysoką inflację i że gospodarka będzie musiała odnotować wzrost poniżej trendu, traderzy widzieli perspektywy spowolnienia przez Fed tempa podwyżek stóp i nie mieli powodu, aby przesuwać swoje oczekiwania co do stopy funduszy federalnych na ostatecznie kończy się gdzieś na południe od 3.5%.

Czytać: Czy Powell z Fed był gołębi czy nie? 4 kluczowe wnioski ze środowej konferencji prasowej.

Akcje zakołysały się w czwartek na początku handlu, ale zakończyła się kolejną rundą ostrych wzrostów ponieważ inwestorzy przetrawili szacunki produktu krajowego brutto w drugim kwartale, które wykazały, że gospodarka USA skurczyła się o 0.9% roczne tempo. Analitycy twierdzą, że wynika to ze spadku o 1.6% w pierwszych trzech miesiącach roku i podkreśla obawy o gwałtowne spowolnienie wzrostu gospodarczego i możliwość recesji, ale także wzmocniło oczekiwania rynku, że Fed wkrótce spowolni tempo zacieśniania.

Zobacz: Gospodarka USA kurczy się w drugim kwartale, jak pokazuje PKB, i zachęca do rozmów o recesji

Akcje gwałtownie spadły w 2022 r., kiedy S&P 500 i Nasdaq wkroczyły na rynki bessy, gdy Fed zaczął agresywnie podnosić stopy procentowe, starając się powstrzymać inflację. Jednak środowy skok był zgodnie ze wzorem widoczne w ciągu trzech poprzednich dni, kiedy Fed dokonał podwyżek stóp procentowych w 2022 r. Po takich skokach często następowały wycofywanie się.

Wilson, w wywiadzie dla CNBC pod koniec środy powiedział, że oczekiwania, że ​​tempo podwyżek stóp będzie spowolnione, są przedwczesne. Wilsona powtórzył ostrzeżenie z notki opublikowanej na początku tego tygodnia, w której argumentował, że przeszłość, w której notowano wzrost cen akcji w okresie między ostateczną podwyżką stóp Fed a nadejściem recesji, może nie mieć zastosowania w bieżącym cyklu. Dzieje się tak, ponieważ Fed może kontynuować podwyżkę stóp procentowych aż do recesji, próbując zapanować nad inflacją.

Wilson ma docelową wartość 3,900 na koniec roku dla indeksu S&P 500, czyli około 3% poniżej środowego zakończenia. Ostrzegł również, że S&P 500 może zbić dołek z 2022 r., blisko 3,636 ustalonych w połowie czerwca i może spaść nawet do 3,000, jeśli recesja się utrzyma.

Rynek bessy może zbliżać się „do końca”, ale musi mieć „ten ostatni ruch i nie sądzę, aby czerwcowy dołek był ostatnim ruchem”, powiedział CNBC.