(Bloomberg) — Cztery główne wydarzenia w ciągu najbliższych 13 sesji giełdowych będą kluczowymi katalizatorami decydującymi o tym, czy tegoroczne ożywienie na giełdzie zostanie wykolejone, czy też zacznie się ponownie toczyć po lutowym załamaniu.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Wszystko zaczyna się we wtorek, kiedy prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, wygłasza na Kapitolu swoje dwudniowe zeznania dotyczące polityki pieniężnej, które odbywają się dwa razy w roku. Ponieważ indeks S&P 500 notuje najlepszy tydzień od miesiąca, inwestorzy będą szukać jakiejkolwiek wskazówki na temat ścieżki wzrostu stóp procentowych banku centralnego.
„Rynek trzyma się każdej pozytywnej rzeczy, którą mówi Powell” – powiedziała Emily Hill, założycielka Bowersock Capital. „W chwili, gdy słowo „dezinflacja” opuściło jego usta w przemówieniu na początku tego roku, rynek poszybował w górę”.
Rzeczywiście, rajd pod koniec zeszłego tygodnia został pobudzony przez szefa Fedu z Atlanty, Raphaela Bostica, który powiedział, że bank centralny może wstrzymać działalność tego lata.
Po Powellu przyjdzie lutowy raport o zatrudnieniu z 10 marca i indeks cen konsumpcyjnych z 14 marca. Kolejny gorący odczyt wzrostu zatrudnienia i inflacji może rozwiać wszelkie nadzieje, że Fed wkrótce się wycofa.
„Istnieją takie sprzeczne sygnały w gospodarce” – powiedział Hill. „Więc zobaczysz przesadne reakcje inwestorów na nadchodzące dane”.
Następnie, 22 marca, Fed wyda swoją decyzję polityczną i kwartalne projekcje stóp procentowych, a Powell zorganizuje konferencję prasową. Następnie inwestorzy powinni mieć całkiem jasne pojęcie, czy bank centralny wstrzyma podwyżki stóp procentowych w nadchodzących miesiącach.
Inwestorzy obawiają się większości z nich. Zmienność implikowana forward powróciła do niskich wartości 30 w dniu indeksu cen konsumpcyjnych i zbliża się do 40 w przypadku decyzji Fed następnego dnia, co oznacza, że inwestorzy obstawiają duże wahania, wynika z danych zebranych przez Citigroup. Według Stuarta Kaisera, szefa Citigroup ds.
Jeśli chodzi o samą giełdę, dominował spokój. S&P 500 odnotował dzienny ruch o mniej niż 0.5% w obu kierunkach przez trzy dni sesyjne kończące się 1 marca, ostatnią passę spokoju obserwowaną w styczniu, kiedy inwestorzy zwiększyli swoje zakłady, że amerykańska gospodarka może uniknąć recesji wraz ze spadkiem inflacji.
Oto, co handlowcy będą monitorować.
Świadectwo Powella
Półroczny raport prezesa Fed dotyczący polityki pieniężnej, który zostanie przedstawiony senackiej Komisji Bankowej we wtorek i Komisji Usług Finansowych Izby Reprezentantów w środę, prawdopodobnie dostarczy wskazówek dotyczących perspektyw gospodarczych w USA, w szczególności inflacji, presji płacowej i zatrudnienia. Handlowcy będą również szukać wskazówek dotyczących dodatkowych kroków, które Fed podejmie w celu kontrolowania podwyższonych cen.
Raport pracy
Rynek pracy był w styczniu silny. To ważny czynnik napędzający inflację, ponieważ wzrost płac może utrzymywać ceny na wyższym poziomie. I jest to ryzyko dla cen akcji, ponieważ lepka inflacja uniemożliwiłaby Fed wstrzymanie podwyżek stóp. Ekonomiści przewidują, że stopa bezrobocia w lutym wyniesie 3.4%, bez zmian od stycznia. Oczekuje się, że wzrost zatrudnienia poza rolnictwem spadnie do 215,000 517,000 po zaskakującym wzroście XNUMX XNUMX miejsc pracy miesiąc wcześniej. Ale ostatecznie dane sprowadzają się do płac i tego, czy Fed uważa, że zwalniają wystarczająco szybko, aby obniżyć inflację.
Dane o inflacji
Odczyt indeksu cen towarów i usług konsumpcyjnych w lutym jest kluczowy, po tym jak podskoczył na początku roku. Wszelkie oznaki utrzymującej się inflacji mogą skłonić Fed do podniesienia stóp procentowych nawet wyżej niż oczekiwano. Prognoza dla lutowego CPI wynosi 6%, co oznacza poprawę w stosunku do 6.4% w styczniu. Przewiduje się, że bazowy CPI, który usuwa zmienne składniki żywności i energii i jest postrzegany jako lepszy wskaźnik bazowy niż miara główna, wzrośnie o 5.4% od lutego 2022 r. i o 0.4% w porównaniu z miesiącem wcześniej. Cel inflacyjny Fed, który obejmuje więcej niż tylko odczyt CPI, wynosi 2%.
Decyzja Fed
Rynek wycenia wrześniowy szczyt stóp procentowych na poziomie 5.4%, prawie o punkt procentowy powyżej aktualnej efektywnej stopy funduszy federalnych. Handlowcy przygotowują się na możliwość powrotu Fed do ogromnych podwyżek stóp procentowych, przy czym swapy na indeksy nocne wyceniają około 31 punktów bazowych zacieśnienia jeszcze w tym miesiącu.
Oczywiście, przyszłe oczekiwania Fed i komentarze Powella po decyzji będą miały wpływ na nastroje na rynku. Ale według Michaela Antonelliego, stratega rynkowego w Baird, chodzi o duże straty, takie jak odczyty inflacji, które będą znacznie wyższe niż oczekiwano, które mogłyby wykoleić próby ożywienia na giełdzie.
„Jeśli stopa końcowa wzrośnie z 5% do 5.5%, będzie to przeszkodą, ale nie spowoduje krateru na giełdzie, tak jak to miało miejsce w zeszłym roku”, powiedział Antonelli w wywiadzie telefonicznym. „W zeszłym roku nie wiedzieliśmy, jak będą wyglądać najgorsze scenariusze, ale w tym roku okno potencjalnych wyników jest znacznie węższe. A inwestorzy to lubią”.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html